ยอดขายปลีกในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนเมษายน แตะที่ 724,100 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า ตัวเลขที่แก้ไขจากเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่ายอดขายเพิ่มขึ้น 1.5% เพิ่มขึ้นจากที่รายงานครั้งแรกที่ 1.4%

เมื่อเทียบรายปี ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 5.2% สำหรับช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2025 ยอดขายรวมเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อน อย่างไรก็ตาม ยอดขายค้าปลีกลดลง 0.1% จากเดือนมีนาคม 2025 แม้ว่าจะยังคงสูงกว่าปีก่อน 4.7%

หลังจากรายงาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงกดดันเล็กน้อย โดยรักษาระดับต่ำกว่า 101.00 การลดลงนี้เน้นย้ำถึงความท้าทายของตลาดท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไป

การเพิ่มขึ้น 0.1% ของยอดขายปลีกในเดือนเมษายนของสหรัฐฯ ทำให้ยอดรวมอยู่ที่ 724,100 ล้านดอลลาร์ ทำได้เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งคาดว่าจะทรงตัว แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก แต่ก็มีน้ำหนัก เนื่องจากขัดแย้งกับความเห็นพ้องกัน ซึ่งอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่น โดยเฉพาะในสัญญาระยะสั้น

นอกจากนี้ เรายังเห็นการปรับตัวเลขเดือนมีนาคมเล็กน้อยด้วย โดยการปรับตัวเลขดังกล่าวทำให้ตัวเลขเพิ่มขึ้นจาก 1.4% เป็น 1.5% ซึ่งเพิ่มความรู้สึกว่าช่วงต้นฤดูใบไม้ผลิไม่ได้ราบรื่นอย่างที่บางคนคาดการณ์ไว้

แม้แต่การปรับตัวเลขขึ้นครึ่งขั้นนี้ก็ทำให้วิธีการดำเนินการโมเดลเปลี่ยนไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโมเดลที่อาศัยข้อมูลย้อนหลังเพื่อแจ้งการคาดการณ์อัตรา

ในการเปรียบเทียบรายปี การเพิ่มขึ้น 5.2% ของยอดขายปลีกทำให้มีฐานที่กว้างสำหรับความแข็งแกร่งของความต้องการของผู้บริโภค ทำให้มีแนวคิดว่าการบริโภคยังคงมั่นคงแม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรา

ซึ่งช่วยสนับสนุนมุมมองที่ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากความต้องการไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว การเปลี่ยนแปลงสามเดือนระหว่างเดือนกุมภาพันธ์และเมษายนแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสนับสนุนแนวคิดนี้ต่อไป

อย่างไรก็ตาม เมื่อเราพิจารณาเฉพาะยอดขายปลีก โดยไม่รวมหมวดหมู่ที่มีความผันผวนบางหมวด เช่น บริการด้านอาหาร เดือนเมษายนลดลง 0.1% จากเดือนมีนาคม ซึ่งจะทำให้รายงานมีความสมดุล

การลดลงรายเดือนในพื้นที่หลัก แม้จะเล็กน้อย อาจส่งผลต่อความเสี่ยงระยะสั้นมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นโดยรวมของตัวเลขปีต่อปี

ข้อมูลเบื้องหลังนี้ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง โดยดึงให้ต่ำกว่าระดับ 101.00 เล็กน้อย แม้ว่าตัวเลขหลักโดยรวมจะแข็งแกร่งก็ตาม ซึ่งอาจดูขัดแย้งกันในตอนแรก แต่ไม่ใช่ถ้าเราตีความการเคลื่อนไหวผ่านเลนส์ของความคาดหวังโดยนัย

ตลาดตอบสนองราวกับว่าอำนาจการกำหนดราคาโดยรวมยังคงมั่นคง ขณะที่ตัวเลขการค้าปลีกที่อ่อนแอในเดือนล่าสุดเพิ่มความสงสัยเกี่ยวกับความสม่ำเสมอ การผสมผสานดังกล่าวทำให้เกิดคำถามว่าโมเมนตัมกำลังชะลอตัวหรือแค่หยุดชะงัก

ในตอนนี้ การเปลี่ยนแปลงของดอลลาร์ทำให้การเดิมพันอัตราดอกเบี้ยในช่วงขาลงมีความเข้มงวดมากขึ้น แรงกดดันการขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มน้ำหนักให้กับการเล่น FX ที่มีการกู้ยืม ซึ่งน่าจะมาจากการปรับสมดุลของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ผู้ซื้อขายพันธบัตรจะตีความข้อมูลโดยคำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยเป็นหลัก โดยหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมและลดความผันผวนในสัญญาเดือนธันวาคม ในบริบทนี้ สเปรดและคอลลาร์จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยน

ความสนใจแบบเปิดใกล้บริเวณท้องของเส้นโค้งอาจเปลี่ยนไปเป็นสเปรดเชิงรับมากขึ้น ในทางกลับกัน อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นซึ่งกำหนดราคาในความแข็งแกร่งของผู้บริโภคขาขึ้นอาจยังคงติดอยู่เนื่องจากลักษณะที่ผสมผสานกันของรายงาน

ผลตอบแทนยังคงอ่อนไหว เนื่องจากเฟดยังคงพึ่งพาข้อมูล สัญญาณใดๆ เพิ่มเติมของการอ่อนตัวของอินพุตรายเดือนจากการขายหรือการจ้างงานอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาในเดือนธันวาคมหรือกุมภาพันธ์

ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาประเมินความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับอัตราสุดท้ายอีกครั้ง รวมถึงระยะเวลาแฝงในการดึงดูดเงินเฟ้อของการบริโภค

เราจะยังคงตั้งรับในโครงสร้างระยะสั้นในขณะที่ประเมินความเสี่ยงเดลต้าใหม่ในช่วงปลายไตรมาสที่ 2 ความผันผวนจะขึ้นอยู่กับการพิมพ์เงินเฟ้อที่เข้ามามากกว่าการเพิ่มขึ้นเป็นครั้งคราวในโปรไฟล์การบริโภค

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการแก้ไขยังคงทำให้ความผันผวนในชุดข้อมูลหลักราบรื่นขึ้น แรงกดดันล่าสุดต่อดัชนีดอลลาร์บ่งชี้ว่าควรหลีกเลี่ยงการโทรแบบมีทิศทางโดยตรงและสนับสนุนโครงสร้างที่อิงตามช่วงใน FX แทน

การแยกข้อมูลระยะสั้นระหว่างค่าที่อ่านได้รายเดือนและรายปีเรียกร้องให้มีการปรับวัดผล ไม่ใช่การปรับตำแหน่งใหม่อย่างหนัก ไม่ใช่ระดับที่แน่นอน แต่เป็นความเร็วของการเปลี่ยนแปลงที่มีความสำคัญในขณะนี้

ซึ่งอาจเพียงพอที่จะปรับราคาค่าเบี่ยงเบนของราคาเมื่อความผันผวนโดยนัยกลับมาสมดุลอีกครั้ง

สรุปประเด็นสำคัญ:

• ยอดขายปลีกในสหรัฐฯ เดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 0.1% แตะ 724,100 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาด
• ตัวเลขเดือนมีนาคมถูกปรับขึ้นจาก 1.4% เป็น 1.5%
• ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 5.2% เมื่อเทียบรายปีในช่วงสามเดือนล่าสุด
• ยอดขายปลีก (ไม่รวมหมวดผันผวน) เดือนเมษายนลดลง 0.1%
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงต่ำกว่าระดับ 101.00
• ตลาดตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับความสม่ำเสมอของแนวโน้มการบริโภค
• ความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยอาจถูกประเมินใหม่จากข้อมูลปัจจุบัน
• รูปแบบผลตอบแทนและอนุพันธ์การเงินยังคงตอบสนองต่อความไม่แน่นอนของข้อมูลเศรษฐ

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets