คู่ USD/JPY ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 145.80 ในช่วงการซื้อขายในยุโรปของวันพุธ การร่วงลงของคู่เงินนี้เกิดจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนเมษายนที่อ่อนตัวลง ซึ่งทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงจากระดับสูงสุดรายเดือนที่ 102.00 เหลือเกือบ 100.50 อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐร่วงลงมาอยู่ที่ 2.3% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021

ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

แม้จะมีความคิดเห็นในเชิงบวกเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น แต่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%-4.50% ในเดือนกรกฎาคม โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวลดลงเล็กน้อยจาก 65.1% เป็น 63.3% ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME

เงินเยนของญี่ปุ่นมีผลงานที่ดีในขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงมีความหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีความคิดเห็นในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืนและเงินเฟ้อท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจทั่วโลก

วันนี้ เงินเยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โดยเฉพาะดอลลาร์สหรัฐ นายชินอิจิ อุชิดะ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดการณ์ว่าตลาดแรงงานของญี่ปุ่นที่ตึงตัวจะสนับสนุนการปรับขึ้นค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง

ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยเกี่ยวข้องกับธุรกรรมทั่วโลกมากกว่า 88% นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ยและการวัดเชิงปริมาณ มีผลกระทบต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก

การที่ USD/JPY ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เหลือประมาณ 145.80 ไม่ใช่ปฏิกิริยาเล็กน้อยเท่านั้น เป็นการส่งสัญญาณถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นใต้พื้นผิว และอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวในทิศทางที่กว้างขึ้น

เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ โดยดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปลดลงเหลือ 2.3% และแตะระดับต่ำสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ต้นปี 2021 จึงไม่น่าแปลกใจที่ดอลลาร์จะเริ่มสั่นคลอน ดัชนีดอลลาร์ร่วงจาก 102.00 เป็นประมาณ 100.50 ยืนยันเรื่องนี้

พาวเวลล์และทีมงานของเขาอาจไม่รีบลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ แต่โอกาสกำลังเปลี่ยนไป การเคลื่อนตัวเล็กน้อยจาก 65.1% เป็น 63.3% บนมาตรวัด FedWatch ของ CME นั้นไม่ได้น่าตกใจ แต่ก็สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดลง

เมื่อคุณทำงานกับเครื่องมือที่มีเลเวอเรจ การลดลงเพียงเล็กน้อยเช่นนี้ก็อาจทำให้ราคาสินค้าในดัชนีผันผวนได้ นั่นหมายความว่าการตัดสินใจในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าจะมีแนวโน้มว่าจะคงเดิม แต่ก็อาจก่อให้เกิดความผันผวนผ่านแนวทางล่วงหน้าหรือความเห็นที่ไม่ตรงกันในหมู่สมาชิกคณะกรรมการ

เมื่อมองไปทางทิศตะวันออก ท่าทีของญี่ปุ่นมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นในเรื่องนี้ ค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นในปัจจุบันมีรากฐานมาจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยให้เข้มงวดขึ้นได้จริง

คำพูดของอุชิดะแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นมองว่าตลาดแรงงานสนับสนุนแนวทางดังกล่าว โดยแสดงให้เห็นว่าการดำเนินการตามนโยบายไม่ได้อยู่ไกลเกินเอื้อมอย่างที่คิด ซึ่งทำให้การถือครองเงินเยนในระยะยาวนั้นน่าดึงดูดใจมากขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีแนวโน้มผ่อนปรนหรือภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางการตลาด

สำหรับผู้ค้าที่เน้นผลิตภัณฑ์ที่มีความอ่อนไหวต่ออัตรา ความแตกต่างนี้เป็นจุดที่การตั้งค่าส่วนใหญ่อยู่:

• สหรัฐฯ อาจหยุดชะงักหรืออาจถึงขั้นตัดลดก่อนสิ้นปีหากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง
• ในขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นอาจค่อยๆ เข้าใกล้การกระชับนโยบายอีกขั้น แม้ว่าจะระมัดระวังก็ตาม

เราเห็นว่านี่เป็นกรณีศึกษาของความแตกต่างด้านนโยบายที่กำลังเกิดขึ้น ซึ่งยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะกำหนดโครงสร้างระยะยาวเพียงอย่างเดียว แต่แน่นอนว่าเชิญชวนให้วางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์

ในแง่ของกลไกตลาด การใช้ดอลลาร์อย่างแพร่หลาย ซึ่งปรากฏในธุรกรรม FX เกือบ 9 ใน 10 รายการ หมายความว่าความอ่อนค่าของดอลลาร์ส่งผลกระทบในทุกธุรกรรม ซึ่งทำให้ราคาเคลื่อนไหวและความผันผวนมากกว่าแค่ USD/JPY

การเคลื่อนไหวอย่างที่เราเห็นอยู่ในขณะนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการปรับเปลี่ยน ไม่เพียงแต่ในคู่ฐานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในผลิตภัณฑ์ความผันผวนที่ได้มาและเส้นอัตราโดยนัยด้วย

เราควรจำไว้ว่า:

• อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงของสหรัฐฯ โดยตรงจะลดผลตอบแทนที่แท้จริง
• ทำให้การโต้แย้งสำหรับธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดน้อยลง
• นั่นทำให้ข้อได้เปรียบในการถือครองที่ดอลลาร์มีลดลง

ในทางกลับกัน สภาวะภายในประเทศของญี่ปุ่นที่กำลังดีขึ้นนั้นให้พื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าภายใต้เงินเยน แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงเคลื่อนไหวด้วยความระมัดระวังก็ตาม

ทั้งหมดนี้ส่งผลต่อวิธีการที่เรากำหนดกลยุทธ์เชิงทิศทางและเชิงสัมพันธ์ เบี้ยประกันความเสี่ยงอาจเริ่มเปลี่ยนกลับมาที่เอเชีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลของสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงภาวะเงินฝืดเพิ่มขึ้น

เดลต้าอาจต้องปรับเทียบใหม่เมื่อเส้นคาดคะเนอัตราปรับตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเริ่มต้น ปริมาณออปชั่นระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นในช่วงวันหมดอายุในเดือนกรกฎาคมและกันยายน เนื่องจากขณะนี้ผู้ซื้อขายกำลังปรับตัวให้เข้ากับโลกที่ความแน่นอนของนโยบายของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย ขณะที่การวางตำแหน่งของญี่ปุ่นกลายเป็นเกมการรอคอยน้อยลง

การเฝ้าดูการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นจึงมีความจำเป็น ไม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets