ในการอภิปรายล่าสุดกับ NPR ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโกกล่าวว่ารายงานเงินเฟ้อล่าสุดบางส่วนสะท้อนถึงแนวโน้มข้อมูลที่ล่าช้า ทำให้เฟดมีแนวทางที่ระมัดระวัง เขาเน้นย้ำถึงความสำคัญของการอดทนเพื่อทำความเข้าใจรูปแบบเงินเฟ้อปัจจุบันอย่างแท้จริงโดยไม่ตกอยู่ภายใต้ความผันผวนของตลาดในระยะสั้น จากข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ ดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาลง โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 0.57% อยู่ที่ 100.35 ซึ่งถือเป็นจุดยืนที่ระมัดระวังของตลาดท่ามกลางการวิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง

บทบาทของธนาคารกลางสหรัฐ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีหน้าที่กำหนดนโยบายการเงินในสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาและเพิ่มการจ้างงานให้สูงสุด ซึ่งจะส่งผลต่อความแข็งแกร่งและความน่าดึงดูดของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในระดับนานาชาติ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังสามารถใช้การผ่อนคลายเชิงปริมาณในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำเพื่อเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อ ซึ่งมักจะส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ในขณะที่การกระชับเชิงปริมาณมักจะช่วยเพิ่มมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

คำพูดของเขาเน้นย้ำถึงแนวคิดที่ว่าตัวเลขเงินเฟ้อทั้งหมดนั้นไม่น่าเชื่อถือในทันที และตัวเลขบางตัวอาจตามหลังพฤติกรรมทางเศรษฐกิจจริงเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน ความล่าช้าดังกล่าวทำให้การตอบสนองของนโยบายการเงินในแบบเรียลไทม์มีความซับซ้อน

เขาไม่ได้ส่งสัญญาณเตือนภัยหรือบอกเป็นนัยถึงการมองโลกในแง่ดีที่มากเกินไป แต่ข้อความดังกล่าวกลับเอนเอียงไปทางการประเมินข้อมูลอย่างรอบคอบและเป็นระบบ ซึ่งเป็นทัศนคติที่อาจกล่าวได้ว่าช่วยฟื้นคืนความสงบได้บ้างหลังจากความเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ความรู้สึกของตลาดและความผันผวนของสกุลเงิน

ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นทันทีในตลาดสกุลเงิน โดยเฉพาะการอ่อนค่าของดอลลาร์ สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับระยะเวลาที่ต้องรอและดูว่าจะคงอยู่นานแค่ไหน

การลดลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะไม่รุนแรงนัก แต่ก็ยังบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคตอันใกล้นี้

ค่าสกุลเงินมักใช้เพื่อบอกความรู้สึกของผู้ซื้อขาย และการเคลื่อนไหวครั้งนี้บ่งชี้ว่าหลายคนเริ่มที่จะกำหนดราคาในช่วงที่หยุดชะงักเป็นเวลานาน

อีแวนส์เตือนว่าอย่าตอบสนองมากเกินไปต่อข้อมูลระยะสั้นที่มีสัญญาณรบกวน และยังให้สัญญาณทางอ้อมสำหรับการเข้าใกล้ตำแหน่งอนุพันธ์ที่ผูกติดกับอัตราที่คาดการณ์ไว้ หากเฟดต้องการภาพรวมที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นก่อนที่จะปรับเปลี่ยนคันโยกทางการเงิน

ความผันผวนรอบๆ การเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภคและรายงานการจ้างงานอาจยังคงสูงอยู่ ไม่ใช่แค่เรื่องของว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นหรือต่ำลงเท่านั้น แต่ยังเป็นเรื่องของการตีความข้อมูลและตลาดเชื่อว่าเฟดจะตอบสนองอย่างไร

จากมุมมองการจัดการความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าควรหลีกเลี่ยงการเดิมพันทิศทางที่ก้าวร้าวซึ่งผูกติดกับการเคลื่อนไหวในทันทีของเฟด

ความคิดเห็นที่มีความละเอียดอ่อนบ่งบอกว่าสัญญาณเริ่มต้นแบบเดิมอาจไม่น่าเชื่อถือสำหรับการตัดสินใจอย่างรวดเร็ว ดังนั้น:

• ความผันผวนของออปชั่นอาจยังคงพองตัวอยู่รอบๆ การพิมพ์ข้อมูลตามกำหนดการ
• การเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นอาจมีการเบ้ที่ไม่พึงประสงค์
• อายุที่ยาวขึ้นอาจดูน่าสนใจยิ่งขึ้นเนื่องจากเปิดพื้นที่สำหรับการกลับตัว

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมการกำหนดราคาล่าสุด นอกจากนี้ เนื่องจากคณะกรรมการไม่คาดว่าจะนำการผ่อนคลายเชิงปริมาณกลับมาใช้อีกครั้งในระยะใกล้ การลดการฉีดสภาพคล่องน่าจะช่วยกดดันผลตอบแทนจริงให้สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรต่อข้อมูลน่าจะยังคงชัดเจน แต่ไม่จำเป็นต้องคงอยู่ยาวนาน เว้นแต่ตัวบ่งชี้สำคัญจะทะลุระดับสุดโต่งก่อนหน้า

นั่นหมายความว่า:

• การกลับตัวอย่างรวดเร็วของตราสารที่ไวต่ออัตราอาจกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น
• จะเปิดโอกาสให้ผู้ที่ซื้อขายแกมมาหรือใช้กลยุทธ์สเปรดเชิงกลยุทธ์

เราจะติดตามผู้พูดของเฟดอย่างใกล้ชิด มุมมองของพวกเขาอาจเติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากความล่าช้าของข้อมูล และความแตกต่างในน้ำเสียงอาจรีเซ็ตแนวทางไปข้างหน้าโดยไม่มีการตัดสินใจอย่างเป็นทางการ

สัปดาห์นี้และสัปดาห์หน้า ไม่ควรละเลยคำปราศรัยของสมาชิกที่มีสิทธิ์ออกเสียง เนื่องจากคำปราศรัยดังกล่าวอาจช่วยปรับความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยได้อย่างแนบเนียน

การสังเกตว่ากราฟตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงคำศัพท์อย่างไร—ไม่ใช่แค่ตัวเลขโดยตรง—ควรเป็นแนวทางในการกำหนดโครงสร้างและการป้องกันความเสี่ยงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในช่วงการปรับตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปเช่นนี้:

• การรักษาตำแหน่งให้คล่องตัวและค่อยๆ ปรับขนาดดูเหมาะสมกว่าการเล่นเพื่อการเปลี่ยนแปลงทิศทางที่มากเกินไปอย่างมาก
• จุดคุ้มทุนและอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าให้ราคาที่ผิดพลาดน้อยกว่าเมื่อหกเดือนที่แล้ว
• แต่การขาดการเชื่อมโยงระหว่างทั้งสองและตราสารราคาปัจจุบันยังคงเปิดโอกาสให้ซื้อขายในมูลค่าสัมพันธ์ในระยะสั้นได้

การคัดเลือกเป็นสิ่งสำคัญ แต่ความเร็วก็สำคัญเช่นกัน ยิ่งความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจังหวะเวลาของนโยบายยังคงอยู่น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets