แคทเธอรีน มันน์ ผู้กำหนดนโยบายของ BOE สังเกตเห็นความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักร ซึ่งเกินความคาดหมาย แม้จะเป็นเช่นนั้น เธอก็ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อของครัวเรือนที่สูงขึ้น และความจำเป็นที่บริษัทต่างๆ จะต้องสูญเสียอำนาจด้านราคา

มันน์สังเกตเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของราคาสินค้าเพิ่มขึ้น และล่าสุดได้เปลี่ยนมาใช้ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น หลังจากที่ก่อนหน้านี้ได้ลงคะแนนเสียงให้ธนาคารคงอัตราดอกเบี้ยไว้ เธอให้เหตุผลสำหรับท่าทีของเธอโดยระบุว่าพวกเขาจะหยุดใช้ถ้อยคำที่จำกัด “เมื่อเหมาะสม” เนื่องจากความผันผวนและความไม่แน่นอนของตลาดในปัจจุบัน

คำชี้แจงของมันน์เน้นย้ำถึงการหาจุดสมดุลที่ยังคงต้องปรับเทียบอย่างรอบคอบ ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรยังคงแข็งแกร่งมากกว่าที่คาดไว้ โดยบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างอาจคงอยู่ต่อไปนานกว่าที่บางคนประเมินไว้

แม้ว่าความคงทนนี้จะเป็นกำลังใจให้กับเสถียรภาพของการจ้างงาน แต่ก็อาจทำให้ภาพรวมซับซ้อนขึ้น เมื่อพิจารณาควบคู่ไปกับครัวเรือนที่เริ่มคาดหวังว่าราคาจะสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

นอกจากนี้ เรายังเห็นสัญญาณเบื้องต้นว่าราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้นอย่างฝังแน่นมากขึ้น ซึ่งทำให้การเปลี่ยนแปลงของมันน์ไปใช้โทนที่สนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นมีความสำคัญมากขึ้น

แนวทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของเธอไม่ได้เป็นเพียงการโต้ตอบเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณที่มุ่งหมายเพื่อโต้แย้งแนวคิดที่ยังไม่ชัดเจนใดๆ ที่ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

เมื่อเธอกล่าวว่าภาษาที่เข้มงวดจะผ่อนคลายลง “เมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม” ก็เป็นวลีที่บอกเล่าได้ดีว่าแนวทางล่วงหน้ายังคงมีความยืดหยุ่นโดยเจตนา เพื่อคำนึงถึงความผันผวนของอัตราและตลาดที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ

จากมุมมองของเรา การเปลี่ยนแปลงของโทนเสียงและพลวัตที่เปลี่ยนแปลงไปของราคาสินค้าบ่งชี้ถึงความเสี่ยงแบบสองทางที่ยังคงมีอยู่

ฝ่ายที่แข็งกร้าวเช่น Mann ไม่ได้กังวลแค่กับจุดข้อมูลหลักอีกต่อไป แต่พวกเขากำลังตอบสนองต่อการรับรู้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้ออาจส่งผลต่อพฤติกรรมขององค์กรอย่างไร

อำนาจในการกำหนดราคาเป็นปัจจัยหนึ่งที่ขยายอัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องออกไปอย่างเงียบๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริษัทขนาดเล็กที่ยังคงความยืดหยุ่นของอัตรากำไรไว้ได้

ด้วยฉากหลังนี้ สัปดาห์ต่อๆ ไปจึงต้องการการติดตามอย่างใกล้ชิดต่อการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจในระยะใกล้ โดยเฉพาะข้อมูลที่เกี่ยวกับ:

• ค่าจ้าง
• ราคาปลีก
• การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายหลังช่วงวันหยุด

นักเทรดในตลาดฟิวเจอร์สและออปชั่นอาจตีความการผลักดันของ Mann ว่าเป็นความพยายามที่จะหยุดยั้งแนวคิดที่ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังไม่แน่นอน

ข้อเสนอแนะคือ การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อที่คาดไว้มีแนวโน้มว่าจะส่งผลต่อนโยบายมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อที่คาดไว้

ความผันผวนของอัตราในช่วงแรกอาจยังคงสูงอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารยังไม่ให้คำมั่นสัญญาเกี่ยวกับสัญญาณการจับเวลา

จุดคุ้มทุนอาจตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมใดๆ ในการสำรวจอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภค ซึ่งขณะนี้ดูเหมือนจะมีความเกี่ยวข้องมากกว่าปกติ

การที่ Mann เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนของตลาดดูเหมือนจะสะท้อนถึงความไม่สบายใจภายใน ที่มีต่อการเดิมพันนโยบายล่วงหน้า ซึ่งท่าทีนี้จะยังคงมีความสำคัญต่อไปเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจกระจายตัวมากขึ้น

ความเบี่ยงเบนของตำแหน่งเริ่มกว้างขึ้น ไม่เพียงแต่ในเส้นทางอัตราเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปริมาณโดยนัยด้วย

สิ่งที่เราสังเกตเห็นคือ แม้แต่การปรับความคิดเห็นเพียงเล็กน้อยก็กระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ที่รุนแรงขึ้น

อาจต้องมีจุดข้อมูลเสริมหลายจุดก่อนที่อคติด้านนโยบายจะดูคาดเดาได้มากขึ้นอีกครั้ง

ในตอนนี้ สิ่งนี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่ฝังแน่นในเกือบทุกจุดครบกำหนดบนเส้นโค้ง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets