ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงราว 270 จุด ทรุดตัวลงใกล้ระดับ 42,130 จุด หลังจากพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อวันจันทร์กว่า 1,000 จุด การร่วงลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่หุ้นเทคโนโลยีพุ่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่งผลให้ดัชนีหุ้นอื่นๆ พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์ร่วงลง

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนเมษายนมีอัตราเงินเฟ้อลดลง โดยเพิ่มขึ้น 0.2% ต่อเดือน เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% ดัชนี CPI รายปีเพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.4% ซึ่งถือเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบ 3 ปี

ผลกระทบจากภาษีศุลกากรอาจทำให้ความคืบหน้าชะงักลงตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป แม้ว่าราคาน้ำมันเบนซิน เสื้อผ้า รถมือสอง และตั๋วเครื่องบินจะลดลงก็ตาม

ราคาที่สูงขึ้นและการเติบโตของค่าจ้าง

ไข่ กาแฟ เนื้อบด และสินค้าอื่นๆ มีราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยค่าจ้างเพิ่มขึ้นประมาณ 4%

ข้อมูลที่จะตามมา ได้แก่:

• ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ (PPI)
• ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ (Retail Sales) ในวันพฤหัสบดี
• ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในวันศุกร์

ดัชนีดาวโจนส์หยุดที่ประมาณ 42,300 จุด หลังจากฟื้นตัวขึ้นกว่า 15.5% จากช่วงร่วงลงในช่วงต้นเดือนเมษายน การเคลื่อนตัวอีกครั้งเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วันใกล้ 41,500 จุด ส่งผลให้มีโมเมนตัมเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่อาจสูงกว่า 45,000 จุด

จากการที่ดัชนี CPI อ่อนตัวลงกว่าที่คาดไว้ การผ่อนปรนของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปทำให้เกิดความหวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มเทคโนโลยีที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ซึ่งได้กำหนดราคาไว้แล้วในเส้นทางของต้นทุนการกู้ยืมที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

ในขณะที่ดัชนีอื่นๆ ปรับตัวสูงขึ้นจากปัจจัยหนุนนี้ ดัชนีดาวโจนส์ซึ่งมีโครงสร้างตามวัฏจักรมากขึ้นทำให้ดัชนีตอบสนองต่อข้อมูลในอนาคตได้ดีขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับเสถียรภาพของราคาผู้บริโภคและราคาขายส่งได้มากขึ้น

การอ่านค่าดัชนี CPI ในปัจจุบัน ทั้งแบบรายเดือนและแบบปีต่อปี สอดคล้องกับแรงกดดันด้านราคาที่ชะลอตัวลงอย่างช้าๆ แต่ต่อเนื่อง แม้ว่าการเคลื่อนไหวลงของหมวดสินค้าที่มีความผันผวน เช่น เชื้อเพลิงและค่าโดยสารเครื่องบินจะช่วยได้ แต่ส่วนประกอบที่เหนียวแน่นกว่า โดยเฉพาะรายการอาหาร เช่น ไข่และเนื้อวัว ยังคงเพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างประจำปีซึ่งอยู่ที่ 4% ยังคงสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไป ความไม่สอดคล้องกันในลักษณะนี้ทำให้การบริโภคยังคงแข็งแกร่งในขณะที่ทำให้แนวโน้มภาวะเงินฝืดมีความซับซ้อน

สิ่งที่สำคัญคือไม่เพียงแต่ช่องว่างระหว่างค่าจ้างกับเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่ได้รับผลกระทบจากวัฏจักรพลังงานหรือสินค้าน้อยกว่า

ความคาดหวังจากข้อมูลที่จะเกิดขึ้น

รายงาน PPI ที่คาดว่าจะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ตามมาด้วยตัวเลขยอดขายปลีกอย่างใกล้ชิด จะมีน้ำหนักมากขึ้นในครั้งนี้ โดย:

• รายงาน PPI จะสนับสนุนหรือทำลายแนวคิดที่ว่าต้นทุนปัจจัยการผลิตของธุรกิจกำลังลดลง
• ยอดขายปลีกจะช่วยให้เข้าใจว่าอุปสงค์ของครัวเรือนยังคงแข็งแกร่งเพียงใด
• การอ่านค่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอาจสะท้อนถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวของประชาชน

หากครัวเรือนทั่วไปเริ่มเชื่อว่าแรงกดดันด้านราคาจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือนโยบาย ก็จะกลายเป็นวงจรที่พึ่งพาตัวเอง

ตลาด และโดยส่วนขยาย “เรา” มักจะรีบกำหนดราคาในการตัดสินใจอัตราในอนาคตโดยอิงจากการเปิดเผยข้อมูลที่เพิ่มขึ้น แต่อาจละเลยศักยภาพของผลกระทบที่ล่าช้า โดยเฉพาะภาษีศุลกากร

เมื่อหลิวประกาศภาษีศุลกากรใหม่ในสัปดาห์ที่แล้ว หลายคนอาจไม่คำนึงถึงความล่าช้าของผลกระทบ ซึ่งอาจเริ่มชัดเจนในเดือนพฤษภาคม ทำให้การตีความข้อมูลเดือนเมษายนอาจคลาดเคลื่อน

จากมุมมองทางเทคนิค การดีดตัวขึ้นของดัชนีดาวโจนส์ผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วันให้สัญญาณขาขึ้นในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม การหยุดต่ำกว่าจุดสูงสุดที่เพิ่งผ่านมาเพียงเล็กน้อย อาจบ่งชี้ถึงระดับความไม่แน่นอนที่ยังมีอยู่

เรามองเห็นศักยภาพในการเคลื่อนไหวสูงขึ้นไปที่ 45,000 จุด แต่ก็ต่อเมื่อข้อมูลสนับสนุนการลดลงของเงินเฟ้ออย่างชัดเจนในช่วงถัดไป มิฉะนั้น ความผันผวนอาจกลับมา

ผู้ลงทุนระยะสั้น โดยเฉพาะผู้ถือครองออปชั่นที่กำลังจะหมดอายุใน 2 สัปดาห์ ควรพิจารณาความเสี่ยงใหม่ก่อนถึงวันพฤหัสบดี เนื่องจาก:

• การเปิดเผยดัชนี PPI ที่สูงกว่าคาด อาจทำให้ความต้องการสัญญาขาย (Put Option) พุ่งขึ้น
• การคาดการณ์ยอดขายปลีกที่แข็งแกร่ง อาจส่งผลให้เกิดการฟื้นตัวแบบฉับพลันในทิศทางขาขึ้น
• การวางตำแหน่งในตลาดออปชั่นยังคงค่อนข้างนิ่ง แตกต่างจากช่วงต้นเดือนเมษายน

เราสังเกตเห็นว่า หุ้นกลุ่มเสี่ยงภายในดัชนีไม่ได้รับความสนใจจากเงินลงทุนด้านปลอดภัยเท่าที่เคยในช่วงเดือนมีนาคม ซึ่งอาจแสดงถึงความมั่นใจเกินจริงในทิศทางของตลาด

โดยรวมแล้ว ข้อมูลแต่ละชุดในสัปดาห์นี้มีนัยยะมากกว่าที่เห็นจากตัวเลขผิวเผิน เพราะมันสามารถยืนยันหรือโต้แย้งแนวคิดว่าเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างแท้จริง ตัวเลขเพียงตัวเดียวอาจไม่ก่อให้เกิดเทรนด์ใหม่ แต่สามารถเปิดโอกาสในระยะ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets