การประชุมภาคเช้าของยุโรปในวันที่ 13 พฤษภาคม 2025 มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยเนื่องจากขาดข้อมูลใหม่ ข้อมูลการจ้างงานของสหราชอาณาจักรเป็นไปตามที่คาดไว้ แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างของธนาคารแห่งอังกฤษจะยังคงสูงอยู่ และปัญหาความน่าเชื่อถือเกี่ยวกับข้อมูลของสหราชอาณาจักรยังคงมีอยู่ การสำรวจของ ZEW ของเยอรมนีและ NFIB ของสหรัฐฯ มีสัญญาณเชิงบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการเติบโตลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับปรุงข้อมูลในอนาคต เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางดูเหมือนจะระมัดระวังมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกลัวต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่คลี่คลายลงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น

การพัฒนาการค้าของสหรัฐอเมริกา

ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ กรีเออร์ กล่าวว่ากำลังดำเนินการเพื่อบรรลุข้อตกลงการค้า โดยมุ่งเป้าไปที่อัตราภาษีศุลกากรทั่วโลกที่ 10% ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนและส่งเสริมสภาพเศรษฐกิจ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในการประชุมวันนี้จะดึงดูดความสนใจ โดยเฉพาะตัวเลขหลัก โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 0.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ข้อมูลเศรษฐกิจอาจกลับมามีความสำคัญอีกครั้ง แม้ว่าข้อมูลที่ไม่ดีอาจถูกมองข้ามไปเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า ซึ่งอาจเปลี่ยนจากความกังวลเรื่องการเติบโตไปเป็นการพิจารณาเรื่องเงินเฟ้อในไม่ช้านี้

สิ่งที่เราเห็นจนถึงตอนนี้คือการประชุมในยุโรปที่เป็นกลางเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการขาดข้อมูลอัปเดตทางเศรษฐกิจที่สำคัญ การเผยแพร่รายงานการจ้างงานของสหราชอาณาจักรไม่ได้สร้างความประหลาดใจมากนัก เนื่องจากตัวเลขหลักสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่ตัวเลขค่าจ้างยังคงดื้อรั้นเล็กน้อยจากมุมมองของผู้กำหนดนโยบายการเงิน

ตลาดยังคงลังเลที่จะถือว่าข้อมูลแรงงานของสหราชอาณาจักรมีความน่าเชื่อถืออย่างเต็มที่ และเห็นได้ชัดว่ายังมีความสงสัยเกี่ยวกับความสม่ำเสมอของตัวเลขเหล่านี้อยู่

ผลสำรวจของ ZEW ของเยอรมนีและความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของสหรัฐฯ จาก NFIB ดีกว่าที่คาดไว้ ทำให้บรรยากาศดีขึ้นเล็กน้อย ผลสำรวจเหล่านี้บ่งชี้ถึงความกังวลน้อยลงเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและแนวโน้ม ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย ซึ่งอาจเริ่มส่งผลต่อมาตรการต่างๆ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ปฏิกิริยาของธนาคารกลาง

อย่างไรก็ตาม ความหวังดีไม่ได้แปลว่ามีความเชื่อมั่นในการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้นโดยตรง ความคิดเห็นจากธนาคารกลางต่างๆ ชี้ให้เห็นถึงการปรับเทียบใหม่เล็กน้อย ดูเหมือนว่าจะมีความเร่งด่วนน้อยลงในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ การรวมกันของอุปสงค์ทั่วโลกที่เสถียรขึ้นและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเล็กน้อย หมายความว่าไทม์ไลน์สำหรับการปรับนโยบายการเงินอาจยังยืดเยื้อออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลที่เข้ามายังคงมั่นคง

เมื่อ Greer จากคณะผู้แทนการค้าของสหรัฐฯ ระบุรายละเอียดการหารืออย่างต่อเนื่องที่ตั้งเป้าหมายฐานภาษีศุลกากรทั่วโลกที่ 10% ทำให้ผู้ลงทุนต้องประเมินความเสี่ยงด้านลบใหม่ แม้ว่าราคาอาจไม่ได้เคลื่อนไหวโดยลำพัง แต่ข้อความก็ชัดเจน: การลดแรงเสียดทานทางการค้ามีศักยภาพที่จะยึดโยงความคาดหวังและคลายความไม่แน่นอน ซึ่งจะสนับสนุนให้ราคาแข็งแกร่งขึ้นและอาจส่งผลต่อเส้นทางเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอุปสงค์เพิ่มขึ้นจากการค้าที่เปิดกว้างมากขึ้น

ความสนใจจะหันไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศในช่วงบ่ายของวันนี้จากสหรัฐฯ โดยตรง ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขหลักเกือบทั้งหมด ตัวเลข 2.8% ต่อปีและ 0.3% ต่อเดือนอาจมีความสำคัญ ไม่เพียงแต่สำหรับผลกระทบต่อตลาดในทันทีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสิ่งที่รายงานเหล่านี้บอกเราเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการที่ภาวะเงินฝืดยังคงเหนียวแน่น

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ผู้สังเกตการณ์ข้อมูลถูกบังคับให้พิจารณารายงานเงินเฟ้อทุกฉบับอย่างระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดเริ่มที่จะรับรู้ว่าความอ่อนแอของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจไม่สามารถมีน้ำหนักเท่ากับนโยบายอีกต่อไป

หากความตึงเครียดด้านการค้าคลี่คลายลงและความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจยังคงฟื้นตัว เราอาจต้องตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่คงอยู่ต่อไปมากขึ้น แม้ว่าจะไม่มีภัยคุกคามต่อการเติบโตที่ชัดเจนก็ตาม

ด้วยไทม์ไลน์ของอัตราดอกเบี้ยที่สมดุลกันอย่างดี ความผันผวนของอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้นตามการพิมพ์ข้อมูล สิ่งที่สำคัญในตอนนี้คือฟังก์ชันการตอบสนอง ไม่ว่าการเกินเพียงครั้งเดียวจะทำให้เกิดการตอบสนองหรือไม่ หรือจำเป็นต้องทำการอ่านข้อมูลที่แน่นอนซ้ำๆ เพื่อเปลี่ยนแนวโน้ม

สำหรับตอนนี้ อาจจำเป็นต้องปรับตำแหน่งบ่อยขึ้น เนื่องจากการมองเห็นที่ลดลงในขอบเขตของนโยบาย อย่าคาดหวังว่าการพิมพ์เพียงครั้งเดียวจะกำหนดเส้นทาง แต่ควรเป็นการพัฒนาอย่างต่อเนื่องมากกว่า ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม

สรุปประเด็นสำคัญ:

• ข้อมูลการจ้างงานของสหราชอาณาจักรอยู่ในระดับที่คาดไว้ แต่ค่าจ้างยังเติบโตสูง
• การสำรวจจากเยอรมนีและสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว
• การลดอัตราภาษีศุลกากรทั่วโลก 10% อาจลดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
• ธนาคารกลางมีแนวโน้มเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป
• ความสนใจหลักอยู่ที่ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในช่วงบ่าย
• ผู้ลงทุนต้องจับตาสัญญาณระยะสั้นจากนโยบายการค้าและแรงกดดันเงินเฟ้อ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets