ดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB ในเดือนเมษายนอยู่ที่ 95.8 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 94.5 ตัวเลขนี้แสดงถึงการลดลงจาก 97.4 ก่อนหน้านี้ ดัชนีความไม่แน่นอนลดลง 4 จุดจากเดือนมีนาคม มาอยู่ที่ 92 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 68

นอกจากนี้ เจ้าของธุรกิจ 34% รายงานว่ามีตำแหน่งงานว่างที่ไม่สามารถจ้างได้ในเดือนเมษายน ซึ่งลดลง 6 จุดจากเดือนมีนาคม ครั้งสุดท้ายที่มีตำแหน่งงานว่างต่ำกว่าระดับนี้คือในเดือนมกราคม 2021

การอ่านค่าดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB ล่าสุดอยู่ที่ 95.8 ในเดือนเมษายน แม้ว่าตัวเลขนี้จะดีเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่ก็ยังถือว่าลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 97.4 ในเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติของบริษัทขนาดเล็ก ซึ่งอาจเกิดจาก:

• เงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น
• แรงกดดันด้านต้นทุน
• ความท้าทายในการจ้างงานที่ยังคงดำเนินอยู่

ธุรกิจเหล่านี้ซึ่งโดยทั่วไปมักได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในระยะสั้นของตลาดแรงงานและอัตราดอกเบี้ยมากกว่า ไม่ได้แสดงอาการตื่นตระหนก แต่ตัวเลขบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในการเติบโตในอนาคตลดลง

เมื่อพิจารณาดัชนีความไม่แน่นอนอย่างใกล้ชิด จะพบว่าดัชนีลดลง 4 จุดเหลือ 92 ซึ่งยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 68 การลดลงนี้อาจดูน่าอุ่นใจในตอนแรก แต่บริบทก็มีความสำคัญ ที่ระดับ 92 ความไม่แน่นอนยังคงสูงกว่ามาตรฐานในระยะยาว

การลดลงนี้อาจสะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกของธุรกิจที่ปรับตัวเข้ากับสภาพปัจจุบันโดยไม่มีเหตุการณ์ช็อกใหม่ๆ ไม่จำเป็นต้องเป็นสภาพแวดล้อมที่มีเสถียรภาพ

ส่วนประกอบของตลาดแรงงานเสนออีกส่วนหนึ่ง สัดส่วนของเจ้าของธุรกิจที่รายงานตำแหน่งงานว่างลดลง 6 จุดเปอร์เซ็นต์เหลือ 34% ในเดือนเมษายน ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี 2021 แม้ว่าบางส่วนอาจเกิดจากความต้องการพนักงานที่ลดลง แต่มีแนวโน้มมากกว่าสะท้อนให้เห็นถึง:

• ความโล่งใจของแรงกดดันด้านค่าจ้าง
• การต่อสู้เพื่อการจ้างงานที่ต่อเนื่องในภาคส่วนค้าปลีก บริการ และก่อสร้าง

แรงกดดันที่ลดลงอาจส่งผลต่อต้นทุนทางธุรกิจที่ลดลง ซึ่งอาจส่งผลต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อด้วย

จากมุมมองของเรา การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้บ่งชี้ถึงกิจกรรมทางธุรกิจขนาดเล็กที่ไม่ค่อยคึกคักนัก แต่ไม่ใช่ความอ่อนแอโดยสิ้นเชิง สำหรับผู้ซื้อขายที่ติดตามตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อหรืออัตราดอกเบี้ย สัญญาณปัจจุบันบ่งชี้ว่า “สมดุลกำลังปรับตัวลงเล็กน้อย ไม่ใช่ตกเหว”

ความคาดหวังเกี่ยวกับการตอบสนองของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งมีรากฐานมาจากอัตราเงินเฟ้อ การเติบโต และการจ้างงาน อาจผันผวนน้อยลงในระยะสั้น หากข้อมูลเหล่านี้ยังคงอยู่ เรากำลังเข้าใกล้ช่วงเวลาที่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในตัวบ่งชี้ดังกล่าวอาจผลักดัน:

• การปรับตำแหน่งใหม่ให้รุนแรงขึ้น
• ปริมาณออปชั่นในตราสารที่ไวต่ออัตรายังคงสูง
• โดยเฉพาะตราสารที่มีวันหมดอายุใกล้เคียงกับการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ

ผู้เข้าร่วมกำหนดราคาใหม่ให้กับความเป็นไปได้ที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีมากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงของผู้สร้างตลาด ซึ่งสะท้อนจาก:

• การเบี่ยงเบน
• ความผันผวนโดยนัย

อาจบ่งชี้ถึงการปรับช่วงตำแหน่งให้เข้มงวดขึ้นชั่วคราว

ผลตอบแทนในระยะสั้นอาจยังคงอ่อนไหวต่อการอ่านค่าเช่นนี้ แต่ดูเหมือนจะมีรูปแบบใหม่เกิดขึ้น ได้แก่ ความไม่เต็มใจที่จะเคลื่อนไหวอย่างก้าวร้าวเกินไปโดยไม่มีการยืนยันจากตัวชี้วัดกิจกรรมที่มองไปข้างหน้า

ในบริบทนี้ การเปิดรับแสงแกมมาในช่วงหมดอายุในระยะใกล้สามารถแสดงพฤติกรรมที่กดดันมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก:

• ปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงยังคงลดลง
• การวางตำแหน่งเดลต้าเอียงไปทางราบเรียบมากขึ้น

ด้วยข้อมูลหลักที่อ่อนลงแต่ไม่ยุบตัว กลยุทธ์ในการแสวงหาสภาพคล่องอาจยังคงอยู่ เราเฝ้าดูความลึกของสเปรดราคาซื้อ-ขายรอบ ๆ หน้าต่างเหตุการณ์ สิ่งเหล่านี้ยังคงให้เบาะแสเกี่ยวกับสินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่าย และในสัปดาห์เช่นนี้ มักจะกระชับขึ้นก่อนที่จะเคลื่อนตัวกว้างขึ้นก่อนการเปิดตัวที่สำคัญ

ฟังก์ชันการตอบสนองต่อความประหลาดใจอาจไม่เป็นไปตามเส้นทางเชิงเส้นอีกต่อไป ดังนั้นโฟกัสจึงเริ่มเปลี่ยนจากจังหวะง่ายๆ หรือพลาดไปที่:

• การแก้ไข
• รายละเอียดรอง

ณ จุดนี้ รูปแบบการไหลมีความสำคัญอย่างมาก เราได้เห็นแรงกดดันทางกลไกจากผู้ขายวอลุ่มอย่างเป็นระบบที่คงอยู่ตลอดการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นจริงที่ลดลง กล่าวคือ:

• การเพิ่มขึ้นของวอลุ่มเส้นขาวใดๆ
• หากจับคู่กับความอ่อนตัวของธุรกิจขนาดเล็กที่ต่อเนื่องกัน

อาจกระตุ้นให้เกิดการสอบถามตามเส้นโค้งจากผู้ที่มองหาปฏิกิริยาตอบสนองที่มากเกินไปของการกลับสู่ค่าเฉลี่ย การตั้งค่าเหล่านี้คือจุดที่ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจที่สุดมักจะสร้างขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets