ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงเผชิญกับความท้าทาย เนื่องจากข้อมูลตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรล่าสุดบ่งชี้ว่าธนาคารกลางอังกฤษอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% จาก 4.4% และมีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้นเพียง 112,000 ตำแหน่ง เมื่อเทียบกับ 206,000 ตำแหน่งก่อนหน้านี้ ภาวะเศรษฐกิจสะท้อนถึงแนวทางที่ระมัดระวังของนายจ้างท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของเงินสมทบประกันสังคมและภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นจากสหรัฐฯ ข้อมูลดังกล่าวไม่รวมผลกระทบของข้อตกลงลดภาษีศุลกากรล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร

ปฏิกิริยาของตลาด

GBP/USD ปรับตัวเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 1.3200 แต่อ่อนค่าลงในวันจันทร์เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น สหรัฐและจีนตกลงที่จะลดภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ EUR/USD พุ่งขึ้นเหนือระดับ 1.1150 หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐในเดือนเมษายนที่อ่อนค่าลง ขณะที่ GBP/USD พุ่งขึ้นเหนือระดับ 1.3250 เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า

ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือระดับ 3,200 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของตลาดที่เอื้ออำนวยและการอัปเดตเงินเฟ้อของสหรัฐ หุ้นของ UnitedHealth Group ร่วงลง 10.4% เนื่องจากการระงับแนวทางสำหรับปี 2025 ท่ามกลางต้นทุนด้านการดูแลสุขภาพที่เพิ่มสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน การหยุดชะงักทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น ส่งผลให้การลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงลดลง ส่วนก่อนหน้านี้ของบทความได้สรุปสัญญาณของความอ่อนแอในตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักร โดยแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการว่างงานควบคู่ไปกับการเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้

ในทางปฏิบัติแล้ว นั่นหมายความว่าธุรกิจต่างๆ กำลังต่อต้านการขยายตัว ส่วนหนึ่งของการยับยั้งนี้อาจเกิดจากแรงกดดันทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากภาระผูกพันประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นและความกังวลที่ใกล้จะเกิดขึ้นเกี่ยวกับภาษีศุลกากรระหว่างประเทศ

ผลกระทบทั้งหมดของข้อตกลงการค้าที่เอื้ออำนวยมากขึ้นกับสหรัฐอเมริกายังไม่ได้ถูกบันทึกไว้ในตัวเลขที่เผยแพร่ ดังนั้นจึงมีความไม่แน่นอนว่าการผ่อนปรนนี้จะไหลลงมาอย่างรวดเร็วเพียงพอที่จะเปลี่ยนพฤติกรรมการจ้างงานหรือไม่

จากมุมมองของเรา ข้อมูลดังกล่าวได้วาดภาพประเภทที่มักจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางเปลี่ยนนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งอังกฤษพบว่าตนเองอยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติมในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่เพราะการวางแผนล่วงหน้า แต่เป็นการตอบสนองต่อความซบเซาของกลไกเศรษฐกิจ

การเคลื่อนไหวของเงินปอนด์ในช่วงล่าสุดสะท้อนให้เห็นสิ่งนั้น กำไรในช่วงแรกนั้นอยู่ได้ไม่นาน และสัญญาณการแข็งค่าของดอลลาร์ที่กลับมาอีกครั้งก็ทำให้แรงกดดันลดลงอีกครั้งอย่างรวดเร็ว ปอนด์สามารถทะลุ 1.3200 ได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ผู้ซื้อสูญเสียความเชื่อมั่นเมื่อสัญญาณบวกทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ปรากฏชัดเจนขึ้น

การพัฒนาโลก

อารมณ์โดยรวมกำลังถูกกำหนดโดยเหตุการณ์ภายนอกสหราชอาณาจักรเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นภายในสหราชอาณาจักร ความคาดหวังจากฉันทามติในสหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนไปเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากตัวเลขในเดือนเมษายนออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อย สิ่งนี้ทำให้ตลาดมีความหวังบ้างว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยอาจใกล้ถึงขีดจำกัดแล้ว

การกำหนดตำแหน่งจึงเปลี่ยนไปตามนั้น EUR/USD ทะลุ 1.1150 และ GBP/USD ทะลุ 1.3250 ไปได้ชั่วครู่ ไม่ใช่เพราะความแข็งแกร่งของเงินปอนด์ แต่เป็นเพราะการหยุดชะงักชั่วคราวของเงินดอลลาร์สหรัฐ

การพัฒนาอีกประการหนึ่งที่ควรค่าแก่การสังเกตมาจากอีกฟากหนึ่งของมหาสมุทรแอตแลนติก ซึ่งการตัดสินใจของ UnitedHealth ที่จะหยุดการให้คำแนะนำได้เผยให้เห็นความเปราะบางใหม่ในตลาดตราสารทุน ผลกระทบนั้นไปไกลเกินกว่าการดูแลสุขภาพ เนื่องจากนักลงทุนมองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความต้องการเสี่ยงไม่ได้ลดลงโดยสิ้นเชิง เมื่อสหรัฐอเมริกาและจีนตัดสินใจก้าวออกจากความตึงเครียดด้านภาษีศุลกากรที่ทวีความรุนแรงขึ้น เงินทุนก็หาทางกลับเข้าสู่หุ้นและทองคำได้ เราพบว่าทองคำแท่งยังคงทรงตัวเหนือระดับ 3,200 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนตัวและความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า

เมื่อตรวจสอบภาพรวมในขณะนี้ สิ่งที่สำคัญคือการจัดแนวตลาด ไม่ใช่แค่การตอบสนองต่อแนวทางของธนาคารกลางเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลเศรษฐกิจในแต่ละช่วงเวลาสอดคล้องกับความคาดหวังที่เปลี่ยนไปได้ดีเพียงใด

สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสนใจกับความแตกต่างของอัตราและความผันผวนโดยนัย ความแตกต่างเพียง 0.1% ในตัวเลขอัตราเงินเฟ้อหรือการเรียกร้องค่าว่างงานอาจส่งผลชัดเจนกว่าคำพูดของผู้ว่าการธนาคารกลาง

เมื่อมุมมองในตลาดเปลี่ยนแปลง เราควรพิจารณาความน่าจะเป็นโดยนัยในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงในโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เป็นเพียงความรู้สึกเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อ

• การกำหนดราคาสวอป
• เบี้ยประกันออปชั่นระยะสั้น

กระแสเก็งกำไรส่วนใหญ่ได้เคลื่อนตัวไปสู่การปรับลดแบบเร่งด่วนในช่วงปลายปีแล้ว สิ่งที่เกิดขึ้นในการเผยแพร่ข้อมูลไม่กี่ครั้งถัดไปจะยืนยันการเคลื่อนไหวเหล่านั้นหรือบังคับให้เกิดการหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปริมาณการซื้อขายโดยนัยลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของ FX บางส่วนเสี่ยงต่อการทะลุแนวรับ

เรากำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่การตัดสินใจขึ้นอยู่กับการตีความข่าวที่ไม่คาดคิดอย่างรวดเร็ว มากกว่าทิศทางนโยบายในระยะยาว จุดสนใจที่ดีที่สุดคือความประหลาดใจในปฏิทิน ระหว่างการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค การประชุมผลประกอบการ และคำแถลงของตัวแทนการค้า แทบไม่มีที่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets