UBS คาดการณ์ว่าการเติบโตของจีนจะดีขึ้นเนื่องจากผลกระทบของภาษีศุลกากรที่ลดลง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจุดสูงสุดของผลกระทบจากสงครามการค้าได้ผ่านพ้นไปแล้ว UBS คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจีนจะขยายตัวระหว่าง 3.7% ถึง 4.0% ในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 3.4% เมื่อเดือนที่แล้ว

ผลกระทบของการคาดการณ์การเติบโตที่ปรับปรุงใหม่

ความหมายนี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา UBS ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลผลิตของจีนในปีหน้า โดยชี้ว่าท้องฟ้าจะแจ่มใสขึ้นในอนาคต เนื่องจากดูเหมือนว่าปัญหาการค้าที่เลวร้ายที่สุดจะผ่านพ้นไปแล้ว ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าธุรกิจที่ดำเนินการในและรอบๆ ภาคส่วนที่เน้นการส่งออกอาจเริ่มฟื้นตัวได้บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงฉุดรั้งที่เกิดจากภาษีศุลกากรก่อนหน้านี้หมดแรงลง

การปรับเพิ่มเล็กน้อยจาก 3.4% เป็น 3.7% ถึง 4.0% แสดงให้เห็นว่าพวกเขาไม่ได้คาดหวังว่าจะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น แต่พวกเขามีความมั่นใจเพียงพอที่จะปรับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ จางและทีมงานของเขาอาจปรับเพิ่มการคาดการณ์นี้โดยพิจารณาจาก:

• ความตึงเครียดระหว่างประเทศที่ผ่อนคลายลง
• การเพิ่มขึ้นของการตอบสนองนโยบายในประเทศที่มุ่งสนับสนุนผู้ผลิตและการบริโภค

การคาดการณ์ที่ปรับปรุงดีขึ้นของพวกเขาบ่งชี้ว่าอุปสงค์จากต่างประเทศอาจฟื้นตัวขึ้นควบคู่ไปกับความเชื่อมั่นที่ฟื้นคืนมาของผู้ผลิตในจีน ในบริบทนี้ เราสามารถอนุมานได้ว่าสภาพคล่องอาจยังคงดีขึ้นภายใต้สภาวะการเงินที่ค่อนข้างเสถียร

สำหรับพวกเราที่สังเกตการไหลเวียนของตลาดในระยะสั้น มีบางอย่างที่ต้องอ่านระหว่างบรรทัด แนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นมักมาพร้อมกับ:

• เป้าหมายนโยบายที่ชัดเจนขึ้น
• ความกังวลทางการคลังที่เงียบลง

สิ่งเหล่านี้มักจะสนับสนุนให้คาดหวังผลตอบแทนคงที่ในตราสารหนี้ของรัฐบาล หากใครถือครองความเสี่ยงในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นจีนหรือสวอปอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงมหภาคที่กว้างขึ้นที่ถ่ายทอดที่นี่อาจเป็นเหตุผลในการ:

• รักษาสถานะ
• เริ่มหมุนเวียนไปสู่ความเสี่ยงตามวัฏจักรมากขึ้น

แม้ว่าจะขึ้นอยู่กับระดับของราคาที่สะท้อนอยู่ในตราสารเหล่านั้นแล้วก็ตาม

การพิจารณาการลงทุนเชิงกลยุทธ์

หากพิจารณาจากการแก้ไขของเกา การประเมินโปรไฟล์ระยะเวลาและปริมาณการซื้อขายโดยนัยในผลิตภัณฑ์ต่างๆ ที่มุ่งหน้าสู่เอเชียใหม่อีกครั้งก็ถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่สมมติฐานก่อนหน้านี้สร้างขึ้นบนเส้นทางของ GDP ที่ลดลง

การคาดการณ์ที่ปรับปรุงขึ้นไม่ได้บ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่พุ่งสูง แต่บ่งชี้ถึง “ออกซิเจน” ที่มากขึ้นสำหรับความรู้สึกรับความเสี่ยงมากกว่าที่คาดไว้เมื่อสี่สัปดาห์ที่แล้ว การคาดการณ์ของทีมมาพร้อมกับระดับรายละเอียดที่ชี้ให้เห็นถึงความมั่นใจที่มากขึ้นในความสามารถในการฟื้นตัวภายในประเทศ ซึ่งอาจมากกว่าที่นักลงทุนจากต่างประเทศคาดไว้

นอกจากนี้ยังรับทราบด้วยว่า:

• ความเจ็บปวดจากมาตรการคุ้มครองทางการค้าก่อนหน้านี้เป็นเรื่องจริง
• แต่ปัจจุบันได้สูญเสียข้อมูลเชิงคาดการณ์ไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว

สำหรับการวางตำแหน่งในสัปดาห์หน้า เราเห็นเหตุผลในการเอนเอียงเล็กน้อยไปทางการซื้อขายที่ได้รับประโยชน์จาก:

• แรงผลักดันของนโยบายในระยะกลาง
• มากกว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะสั้น

ผู้ที่ยังคงกำหนดราคาในแนวโน้มขาลงอย่างรุนแรงต่อการเติบโตอาจต้องการทบทวนมุมมองเหล่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ความผันผวนใน FX และสินค้าโภคภัณฑ์ในภูมิภาคยังคงค่อนข้างอ่อนตัว

การอัปเกรดนี้อาจดูเล็กน้อย แต่เมื่อพิจารณาจากแหล่งที่มาและช่วงเวลาแล้ว จะเห็นว่าถือเป็นเรื่องสำคัญสำหรับผู้ที่ซื้อขายตามการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนในทิศทางมหภาค

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets