ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำหนดค่ากลางรายวันของเงินหยวนหรือเงินหยวน (RMB) ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่มีการจัดการ ระบบนี้ช่วยให้ค่าเงินหยวนผันผวนภายในช่วงหรือ “แถบ” หนึ่งๆ ซึ่งอยู่รอบอัตราอ้างอิงกลาง โดยแถบการซื้อขายปัจจุบันกำหนดไว้ที่ +/- 2% ในแต่ละเช้า ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) จะกำหนดค่ากลางสำหรับเงินหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน โดยหลักๆ คือ ดอลลาร์สหรัฐ โดยธนาคารจะพิจารณาจากอุปทานและอุปสงค์ของตลาด ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจ และความผันผวนของตลาดสกุลเงินเพื่อกำหนดค่ากลางนี้

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) อนุญาตให้เงินหยวนเคลื่อนไหวภายในช่วงที่กำหนดรอบจุดกึ่งกลาง ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ +/- 2% ซึ่งจะทำให้เงินหยวนสามารถแข็งค่าหรืออ่อนค่าลงได้มากถึง 2% จากจุดกึ่งกลางในแต่ละวัน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) สามารถปรับช่วงนี้ได้ตามสภาพเศรษฐกิจและเป้าหมายนโยบาย หากค่าเงินหยวนใกล้ถึงขีดจำกัดหรือแสดงความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) อาจเข้าแทรกแซงโดยการซื้อหรือขายเงินหยวนเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน

การแทรกแซงนี้จะช่วยให้ค่าเงินหยวนสามารถปรับขึ้นลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปและควบคุมได้ เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด กรอบการทำงานปัจจุบันนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับการกำหนดราคาเงินหยวน แต่ยังคงสะท้อนถึงแนวทางการจัดการที่เข้มงวด นโยบายนี้ซึ่งมีรากฐานมาจากการกำหนดอัตรากลางรายวันโดยธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) มีผลในการกำหนดทิศทางของความคาดหวังอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศอย่างมีประสิทธิผล

ช่วง 2% ช่วยให้หายใจได้ แต่ท้ายที่สุดแล้ว ผู้ค้าเงินตราตอบสนองไม่เพียงแค่สัญญาณของตลาดเท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อแนวทางที่อนุมานได้จากหน่วยงานการเงินด้วย โดยการกำหนดจุดกึ่งกลางในแต่ละเช้า ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำลังส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อแรงกดดันภายนอกและในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปลี่ยนแปลงของความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ข้อมูลสินเชื่อในประเทศ ประสิทธิภาพการส่งออก และความเชื่อมั่นของธนาคารกลางในภูมิภาค

เนื่องจากจุดกึ่งกลางนี้เบี่ยงเบนไปจากการกำหนดราคาในต่างประเทศอย่างสม่ำเสมอ จึงเผยให้เห็นว่าหน่วยงานกลางกำลังออกแบบราคาเพื่อควบคุมความผันผวนหรือชี้นำการไหลของเงินทุนอย่างมั่นใจมากขึ้น เมื่อพิจารณาถึงสิ่งนี้ เราจะเห็นว่าการปรับราคาประจำวันล่าสุดนั้นถูกวางไว้เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความสามารถในการแข่งขันในการส่งออกกับการลากที่ต่อเนื่องของปัญหาการไหลออกของเงินทุน

เรื่องนี้มีความสำคัญในทันที เนื่องจากการเคลื่อนไหวในวันเดียวกันที่กว้างใกล้ขอบบนหรือขอบล่างมักเกิดขึ้นก่อนการแทรกแซงในเวลาที่เหมาะสม ซึ่งอาจรวมถึง

• การดำเนินการด้านสภาพคล่อง
• การขายสำรองเงินตราต่างประเทศในตลาดเปิด

เมื่อตรวจสอบความคิดเห็นของ Chen จากต้นสัปดาห์นี้ พบว่ามีรูปแบบของการเสริมสร้างเสถียรภาพในขณะที่ยอมรับการปรับราคาแบบค่อยเป็นค่อยไปแทนที่จะเป็นการลำเอียงตามทิศทางที่แน่นอน สิ่งที่ปรากฏออกมาคือความต้องการที่จะจัดการความคาดหวังมากกว่าที่จะต่อต้านแรงกดดันจากตลาดในต่างประเทศอย่างสมบูรณ์

ในทางกลับกัน Liu ชี้ให้เห็นว่าการขายดอลลาร์อย่างสม่ำเสมอมากขึ้นในระดับสำคัญนั้นแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่จะปรับการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบให้ราบรื่นมากกว่าที่จะย้อนกลับการเคลื่อนไหวทั้งหมด จากมุมมองของเรา สัญญาณเหล่านี้บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวกะทันหันใดๆ ที่อยู่นอกกรอบนี้ ไม่ว่าจะเกิดจากความประหลาดใจของอัตราภายนอกหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายภายใน จะถูกดูดซับอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่ถูกละเลย

สิ่งนี้สร้างโอกาส แต่ยังทำให้จังหวะเวลาสำหรับผู้ที่วางตำแหน่งในระยะเวลาสั้นลงอีกด้วย ดังนั้น ความสนใจควรเปลี่ยนไปที่การเบี่ยงเบนเล็กน้อยใดๆ ในการกำหนดอย่างเป็นทางการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเบี่ยงเบนไปจากการปิดตลาดครั้งก่อน

นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายในช่วงข้ามคืนที่เบาบางลงสอดคล้องกับฐานลูกค้าของธนาคารกลางที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะในตลาดฟอร์เวิร์ดและข้อตกลงสวอป ซึ่งองค์ประกอบเหล่านี้มักถูกมองข้ามแต่ตอนนี้ให้เบาะแสที่ชัดเจนขึ้น

โปรดระวัง: การแทรกแซงจะมีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้นเมื่อความรู้สึกพุ่งสูงเกินปัจจัยพื้นฐาน การเคลื่อนไหวของราคาที่เบี่ยงเบนไปอย่างรวดเร็วจากการกำหนด โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของเซสชันท้องถิ่น มักจะบ่งบอกถึงการตอบสนองที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

สุดท้าย แม้ว่า Kuang จะไม่ได้ระบุมาตรการใหม่อย่างชัดเจน แต่ก็ไม่สามารถละเลยความแตกต่างระหว่างภาษาของนโยบายที่ระบุไว้และการปรับจุดฟอร์เวิร์ดที่เงียบงันในเวลาต่อมาได้ เราสังเกตเห็นว่าความแตกต่างนี้ขยายวงกว้างขึ้นเล็กน้อยก่อนที่จะมีการปรับแบนด์อย่างเป็นทางการ ซึ่งบ่งชี้ว่าสัญญาณต่างๆ กำลังถูกวางไว้อย่างนุ่มนวลก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวในนโยบายที่เข้มงวด

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่พฤติกรรมที่ผิดปกติของธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดข้อมูลที่ช่วยกำหนดโครงสร้างราคาในอนาคตอีกด้วย เมื่อสังเกตอย่างระมัดระวัง จะทำให้ช่วงผลลัพธ์แคบลง ทำให้การกำหนดตำแหน่งมีประสิทธิภาพมากกว่าการเก็งกำไร

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets