ตลอดทั้งสัปดาห์การซื้อขาย สิ่งที่เราสังเกตเห็นข้างต้นคือการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในรูปตัววีของดัชนีอ้างอิงหุ้นของเยอรมนี ซึ่งได้ฟื้นคืนระดับที่สูญเสียไปจากการร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนเมษายน โดยที่ DAX ปิดตัวเหนือระดับสูงสุดก่อนหน้านี้เป็นครั้งแรก ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าความเชื่อมั่นของตลาดได้กลับมาแสดงตัวอีกครั้งอย่างน้อยในระยะสั้น แม้ว่าราคาเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถบอกเล่าเรื่องราวทั้งหมดได้ แต่โมเมนตัมขาขึ้นนี้และความสามารถในการรักษาโมเมนตัมขาขึ้นนั้นได้ทำให้แนวโน้มขาขึ้นกลับมาเป็นปกติในแง่ทางเทคนิคที่ตรงไปตรงมา

ส่วนอื่นๆ ของยุโรปไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันอย่างสมบูรณ์แบบ ดัชนี CAC ของฝรั่งเศสปิดสัปดาห์ในแดนลบ แม้ว่าจะบันทึกกำไรรายวันที่น่าพอใจ การหดตัวเล็กน้อยของหุ้นสหราชอาณาจักรเพิ่มน้ำหนักให้กับแนวคิดที่ว่า

• การคาดการณ์เศรษฐกิจหรือ
• แนวนโยบายเฉพาะพื้นที่ เช่น แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยหรือข้อมูลเงินเฟ้อ

อาจเริ่มแตกต่างกัน ซึ่งแสดงให้เราเห็นว่าตอนนี้ นักลงทุนอาจกำลังวางตำแหน่งตามความแตกต่างในระดับภูมิภาคในจังหวะของนโยบายการเงิน

ในทางตรงกันข้าม อิตาลีได้โพสต์กำไรที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ ซึ่งเกือบจะแตะระดับสูงสุดตลอดกาล ที่น่าสังเกตคือ FTSE MIB มีค่าห่างจากระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายก่อนวิกฤตทางการเงินในปี 2008 ไม่ถึง 1% ซึ่งส่งผลให้ทุกสิ่งทุกอย่างเปลี่ยนไป

การเคลื่อนไหวในลักษณะนี้ไม่ได้บอกอะไรเราเพียงแค่ว่าหุ้นอิตาลีแข็งแกร่งเท่านั้น แต่ยังบอกอีกด้วยว่าเงินทุนกำลังแสวงหาผลตอบแทนและมูลค่าสัมพันธ์ในตลาดที่มองข้ามมาตลอด องค์ประกอบของดัชนีซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในภาคการเงินและพลังงานอาจมีส่วนทำให้ผลงานดีกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากอัตราคงที่และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ขยับขึ้นเล็กน้อย

จุดยืนของโมเมนตัม

จากจุดยืนของโมเมนตัม ดัชนีเหล่านี้ปิดตัวลงช่วยสนับสนุนมุมมองความเสี่ยงที่ครอบงำตลาดส่วนต่างๆ ของตลาดยุโรป อย่างไรก็ตาม สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปนั้นมีความสำคัญมากกว่าสิ่งที่พิมพ์ออกมาแล้ว

เมื่อเราเห็นการปิดตัวลงของสถิติหรือจุดสูงสุดในรอบหลายปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อได้รับการยืนยันจากขอบเขตหรือปริมาณภาคส่วน จะต้องมีการประเมินใหม่ ไม่ใช่แค่การวางตำแหน่งเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความคาดหวังด้วย

ความผันผวนไม่ได้หายไป เพียงแค่ลดลงในสัปดาห์นี้เท่านั้น กำไรที่ชัดเจนในบางพื้นที่มาพร้อมกับการหยุดชะงักหรือการขาดทุนเล็กน้อยในที่อื่น

นั่นบ่งบอกถึงพฤติกรรมการหมุนเวียนใต้พื้นผิว หุ้นตามวัฏจักรอาจเริ่มได้รับความสนใจอีกครั้ง ในทางกลับกัน หุ้นเทคโนโลยีและหุ้นป้องกันความเสี่ยงอาจเริ่มรู้สึกเหนื่อยล้าเล็กน้อย

นี่ไม่ใช่การคาดเดา แต่เป็นการแนะนำว่าเงินทุนอาจเลือกที่จะถอยกลับและจะมุ่งไปทางใดต่อไป โดยใช้สิ่งที่เราได้เรียนรู้จากสัปดาห์นี้ — ความรู้สึกเชิงสร้างสรรค์โดยรวมผสมกับสัญญาณเริ่มต้นของการกระจาย — ขั้นตอนต่อไปจะตัดสินตัวเองว่าไม่สามารถทำได้

ตลาดไม่ได้เคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากทำสถิติใหม่ได้แล้ว ในวัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้ เราได้เห็นแล้วว่าดัชนีสามารถรวมตัวกันได้แม้จะรักษาตำแหน่งพื้นฐานที่มั่นคง การย่อตัวไม่จำเป็นต้องเป็นสัญญาณเตือนภัยเมื่อตามการวิ่งขึ้นยาวๆ

ควรยอมรับโมเมนตัม และการเคลื่อนไหวของราคาควรเป็นแนวทาง ไม่ใช่คำสอน ช่วงที่เกิดขึ้นระหว่างการเคลื่อนตัวขึ้นล่าสุดนี้แทบจะกำหนดขอบเขตของการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปได้อย่างแน่นอน

การไม่สามารถรักษาระดับสูงสุดใหม่ได้เมื่อปิดตลาดอาจทำให้ผู้ซื้อขายระยะสั้น โดยเฉพาะผู้ที่มีการเปิดรับความเสี่ยงจากเลเวอเรจ ต้องลดสถานะลงอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่เพราะแนวโน้มกลับตัว แต่เป็นเพราะความเสี่ยงและผลตอบแทนเปลี่ยนไปเมื่อราคาเริ่มลดลง

นอกจากนี้ เราควรจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าภาคส่วนพื้นฐานจะเคลื่อนไหวอย่างไรในสัปดาห์หน้า หากข้อมูลมหภาคใดๆ เริ่มทดสอบระดับความเชื่อมั่นในปัจจุบันนี้ ความจริงที่ว่ากำไรเกิดขึ้นแม้จะมีนโยบายที่แตกต่างกันและการเติบโตที่ชะลอตัวในบางส่วนของภูมิภาคเพียงแต่เพิ่มโอกาสในการปรับราคาใหม่อย่างกะทันหันเท่านั้น

ไม่ใช่เรื่องการคาดการณ์ แต่เป็นการเตรียมการ เมื่อราคา ความรู้สึก และนโยบายไม่สอดคล้องกัน ความผันผวนก็จะหาช่องทาง และเมื่อเป็นเช่นนั้น ก็ไม่ส่งผลกระทบต่อราคา

สำหรับตอนนี้ สถานะสูงสุดใหม่นั้นไม่ใช่คำเชิญชวนให้ไล่ตาม แต่เป็นการเตือนใจว่าการวิเคราะห์เชิงลึกยิ่งขึ้น ไม่ว่าจะเป็น

• ปริมาณ
• การไหล
• การหมุนเวียน

จะต้องตามมา การจับคู่ค่าสุดขั้วรายสัปดาห์กับการเปลี่ยนแปลงของสถานะ โดยเฉพาะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือกิจกรรมออปชั่น จะให้เบาะแสที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับอคติในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว การดำเนินการต่อไปควรอ้างอิงถึงไม่เพียงแต่สิ่งที่เกิดขึ้นเท่านั้น แต่ควรอ้างอิงถึงแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหลังจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและไม่คาดคิด วินัยดังกล่าวจะกำหนดผลลัพธ์ได้มากกว่าพาดหัวข่าว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets