คาดว่าข้อมูลการจ้างงานของแคนาดาจะออกมาเร็วๆ นี้ เศรษฐกิจของแคนาดาแสดงสัญญาณการชะลอตัว ประกอบกับความเชื่อมั่นที่ลดลงและราคาบ้านที่ลดลง แม้จะเป็นเช่นนั้น ผู้บริโภคก็ยังคงมีความอดทน โดยการประกาศเลิกจ้างยังคงอยู่ในระดับต่ำ คาดว่ารายงานจะเผยให้เห็นตำแหน่งงานใหม่ 2,500 ตำแหน่ง หลังจากที่สูญเสียตำแหน่งงานไป 32,600 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 6.7% เป็น 6.8%

ความเสี่ยงของเงินดอลลาร์แคนาดา

ดอลลาร์แคนาดาเผชิญกับความเสี่ยงจากการคาดการณ์ของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในการประชุมวันที่ 4 มิถุนายนนี้ โดยมีโอกาส 46% ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจของแคนาดาดูเหมือนจะชะลอตัวลงอย่างช้าๆ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นที่ลดลง ความกังวลเรื่องความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย และตัวชี้วัดอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม แม้จะเป็นเช่นนั้น บุคคลทั่วไปก็ดูเหมือนจะยังยืนหยัดได้อยู่ สำหรับตอนนี้ แม้ว่าตลาดแรงงานจะไม่แข็งแกร่งเท่าเมื่อหกเดือนที่แล้ว แต่ก็ไม่ได้พังทลายเช่นกัน

การเลิกจ้างยังไม่เพิ่มขึ้น และการเลิกจ้างที่พบในเดือนมีนาคมอาจไม่ใช่แนวโน้ม แต่อาจเป็นสัญญาณของช่วงเวลาการปรับตัวที่ไม่แน่นอน เนื่องจากธุรกิจต้องปรับต้นทุนใหม่ท่ามกลางโมเมนตัมที่ซบเซา เมื่อความเชื่อมั่นลดลง แต่ครัวเรือนยังคงใช้จ่าย มักหมายถึงผลกระทบที่ล่าช้าจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ที่ยังคงส่งผลกระทบ

ต้นทุนการกู้ยืมยังคงสูง สินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อครัวเรือนมากขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงอยู่ ขีดจำกัดนั้นไม่สามารถมองเห็นได้ในทันที แต่เมื่อเวลาผ่านไป รอยร้าวจะกว้างขึ้น ข้อมูลในวันนี้—หากการคาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 2,500 ตำแหน่งเท่ากับหรือเกินกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อย—จะไม่ส่งผลกระทบมากนัก

แต่ความประหลาดใจเชิงลบใดๆ อาจกระตุ้นให้มีการปรับอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นที่มีความสำคัญ ตลาดได้ให้โอกาสแก่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าแล้ว อัตราการว่างงานที่สูงขึ้นเพียงเล็กน้อยอาจไม่ส่งผลอะไรมากนัก แต่หากควบคู่ไปกับ

• การปรับลดตัวเลขในเดือนก่อนหน้า
• ตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลง

ความเชื่อมั่นอาจเพิ่มขึ้น

แนวโน้มของธนาคารแห่งแคนาดา

Macklem และเพื่อนร่วมงานของเขาที่ธนาคารกลางแคนาดายังคงระมัดระวัง แม้ว่าพวกเขาจะสังเกตเห็นความคืบหน้าของภาวะเงินฝืด แต่พวกเขาก็ยังคงชั่งน้ำหนักพฤติกรรมของครัวเรือนอย่างใกล้ชิด แรงกดดันด้านค่าจ้าง หากยังคงมีอยู่ อาจทำให้การผ่อนคลายล่าช้า ในทางกลับกัน หากการจ้างงานหยุดชะงักต่อไปและกิจกรรมของผู้บริโภคชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสที่ 2 ก็มีเหตุผลน้อยลงที่จะยึดมั่นถือมั่น

เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับจังหวะเวลา ไม่ใช่ความสงสัย สำหรับเรา นั่นหมายความว่าการติดตามตัวเลขรายเดือนไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลขแต่ละตัวเลขบอกอะไร แต่ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลขเหล่านั้นเชื่อมโยงกันอย่างไรเป็นเวลาหลายเดือน ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดอาจมีแนวโน้มที่ชัดเจนมากขึ้นในทางใดทางหนึ่ง ความคาดหวังอัตราจะตอบสนองอย่างรวดเร็วเมื่อข้อมูลสอดคล้องกันในการเผยแพร่ติดต่อกัน

เมื่อพิจารณาการวางตำแหน่ง ตลาดดูเหมือนจะลังเล ความผันผวนโดยนัยในอัตราแลกเปลี่ยนของ CAD เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าจะไม่มากก็ตาม ฟิวเจอร์สระยะสั้นดูดซับโอกาสที่จะผ่อนคลาย แต่การป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็ว นั่นแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายยังคงเฝ้าดูมากกว่าที่จะเดิมพันอย่างก้าวร้าว

หากการประชุมในเดือนมิถุนายนส่งผลให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ก็อาจส่งผลกระทบต่อส่วนต่างๆ ของกราฟที่ยังคงกำหนดราคาให้ถือไว้ได้นานขึ้น เรากำลังให้ความสนใจต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเมื่อเทียบกับพันธบัตรอายุ 10 ปี การกลับทิศของผลตอบแทนคงเหลือของกราฟสะท้อนถึงการเติบโตที่ช้าลง แต่ยังเน้นย้ำถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับการพลิกกลับนโยบาย

หากการจ้างงานยังคงต่ำกว่าปกติและอัตราเงินเฟ้อลดลงต่อไป ก็ไม่สามารถละเลยแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อหน่วยงานการเงินได้ ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรควรจะเป็นระเบียบ สเปรดสวอปจะเผยให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดูมีเหตุผลมากขึ้นในระยะสั้นหรือไม่

เราจะติดตามการเปลี่ยนแปลงในตราสารล่วงหน้าเพื่อตัดสินว่าผู้ซื้อขายกำลังเปลี่ยนจากการเป็นทางเลือกไปสู่การเชื่อมั่นหรือไม่ สัญญาณของการเคลื่อนไหวที่ลดลงอย่างต่อเนื่องในข้อตกลงอัตราดอกเบี้ยสามเดือนและหกเดือนอาจเป็นการยืนยันว่าความคาดหวังนั้นชัดเจนขึ้น

เพียงจำไว้ว่าการพิมพ์ข้อมูลเพียงครั้งเดียวไม่สามารถกำหนดการเปลี่ยนแปลงได้ แต่เมื่อการจ้างงานชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อลดลง และความรู้สึกแย่ลงควบคู่กัน แรงกดดันก็จะเพิ่มขึ้น

ในระยะนั้น เส้นอัตราผลตอบแทนและเส้นฟอร์เวิร์ดแสดงให้เราเห็นว่าแนวโน้มกำลังถูกกำหนดราคาใหม่อย่างไร ไม่ใช่ว่ากำลังถูกกำหนดราคาอยู่หรือไม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets