คาซัคสถานยังคงรักษาระดับการผลิตน้ำมันให้สูงกว่าที่ตกลงกันไว้ และไม่มีแผนที่จะลดการผลิตในเดือนพฤษภาคม กระทรวงพลังงานคาซัคสถานรายงานว่าการผลิตรายวันซึ่งรวมถึงคอนเดนเสท คาดว่าจะอยู่ที่ 277,000 ตัน ซึ่งใกล้เคียงกับผลผลิตในเดือนเมษายน ในเดือนมีนาคม การผลิตอยู่ที่ 260,000 ตันต่อวัน ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 2 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายนและพฤษภาคม คอนเดนเสทคิดเป็นประมาณ 260,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการผลิตน้ำมันดิบอยู่ที่ประมาณ 1.75 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ระดับการผลิตและผลกระทบในอนาคต

เพดานการผลิตที่ตกลงกันไว้สำหรับเดือนพฤษภาคมจะเกินประมาณ 300,000 บาร์เรลต่อวันหากไม่มีการพิจารณาการปรับลดปริมาณการผลิตเพื่อชดเชย สถานการณ์ดังกล่าวอาจทำให้ซาอุดีอาระเบียเรียกร้องให้เพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อราคาน้ำมัน ข้อมูลดังกล่าวยืนยันเจตนาของคาซัคสถานที่จะรักษาระดับการผลิตน้ำมันให้สูงกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้ โดยไม่มีแผนจะลดปริมาณการผลิตในเดือนพฤษภาคม

ปริมาณการผลิตรายวันซึ่งรวมทั้งน้ำมันดิบและคอนเดนเสทเบากว่า ยังคงอยู่ที่ประมาณ 277,000 ตัน ซึ่งเท่ากับอัตราในเดือนเมษายน ตัวเลขนี้แปลเป็นมากกว่า 2 ล้านบาร์เรลต่อวันเล็กน้อย แบ่งเป็น

• คอนเดนเสทประมาณ 260,000 บาร์เรล
• น้ำมันดิบประมาณ 1.75 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ตามขีดจำกัดที่กำหนดไว้ภายใต้ข้อตกลงผู้ผลิตที่กว้างขึ้น เพดานการผลิตในเดือนพฤษภาคมของคาซัคสถานจะอยู่ที่ประมาณ 300,000 บาร์เรลต่อวันเหนือโควตา เว้นแต่ว่าพวกเขาจะชดเชยด้วยการปรับลดในอนาคต ซึ่งมักเรียกกันว่าการปรับลดปริมาณการผลิตเพื่อชดเชย อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีความเคลื่อนไหวที่ชัดเจนในทิศทางนั้น

ความแตกต่างนี้ทำให้การหารือที่จะเกิดขึ้นในกลุ่มผู้ผลิตที่กว้างขึ้นมีน้ำหนักมากขึ้น ซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่รายหนึ่ง อาจตีความความแตกต่างนี้เป็นการอนุญาตให้ผลักดันให้มีการอนุญาตการผลิตที่มากขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แนวคิดดังกล่าวอาจไม่ได้รับการยอมรับโดยทั่วไป แต่จากมุมมองของพวกเขา หากผู้ผลิตรายอื่นไม่ยึดมั่นกับข้อจำกัดอย่างเคร่งครัด ก็จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นกว่าที่เคยยอมรับ

ปฏิกิริยาของตลาดและการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์

สำหรับผู้ค้าในตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันดิบ นี่คืออีกหนึ่งความเอียงในความสมดุลของความคาดหวังด้านอุปทาน เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดสังเกตเห็นสมาชิกรายสำคัญรายหนึ่งเพิ่มผลผลิตโดยไม่มีผลที่ชัดเจน ถือเป็นบรรทัดฐานที่คนอื่นๆ อาจทำตามหรือมองว่าเป็นการกู้ยืม เราต้องตื่นตัวต่อจังหวะของสัญญาณเหล่านี้ เนื่องจากสัญญาณเหล่านี้มีอิทธิพลต่อความผันผวนในระยะใกล้และกำหนดการตัดสินใจป้องกันความเสี่ยง

ราคาอาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติมหากการสนับสนุนของซาอุดีอาระเบียในการเพิ่มผลผลิตได้รับแรงสนับสนุนจากพันธมิตร บางคนอาจโต้แย้งว่า

• อุปทานที่เพิ่มขึ้นควรสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

แต่ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่ได้สอดคล้องกันในปัจจุบัน การคาดการณ์อุปสงค์ยังคงเพิ่มขึ้น แต่ยังคงเล็กน้อยและไม่สม่ำเสมอตามภูมิภาค การดึงการนำเข้าของจีนกำลังชะลอตัวลง และสต็อกในสหรัฐฯ ไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็วอย่างที่บางคนคาดไว้

สำหรับพวกเราที่ติดตามการเคลื่อนไหวแบบถอยหลังหรือคอนแทนโกในเส้นโค้งฟิวเจอร์ส ควรสังเกตว่าผู้ค้าตีความการเปลี่ยนแปลงของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้อย่างไร สเปรดที่กว้างขึ้นระหว่างเดือนหน้าและเดือนต่อๆ มาอาจสะท้อนถึง

• อุปสงค์ที่อ่อนตัวลงในระยะใกล้
• ความคาดหวังว่าอุปทานจะแซงหน้าการบริโภค

การพลิกกลับอย่างกะทันหันอาจบ่งบอกว่ากำลังเกิดการเปลี่ยนตำแหน่ง กล่าวอย่างง่ายๆ ก็คือ การไม่ดำเนินการใดๆ ต่อการควบคุมผลผลิตจากคาซัคสถานจะผลักดันส่วนที่เหลือของกลุ่มให้เข้าสู่จุดที่ละเอียดอ่อนกว่า หากการบังคับใช้ข้อจำกัดถูกมองว่าอ่อนแอหรือไม่สม่ำเสมอ อาจบังคับให้ต้องประเมินตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ใหม่

เรากำลังเข้าสู่ช่วงที่การดำเนินการของแต่ละประเทศมีน้ำหนักมากขึ้น ไม่เพียงแต่ในกระแสเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างราคาในตลาดอนุพันธ์ด้วย ผู้ที่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวเหล่านี้จำเป็นต้องคล่องตัว แต่ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขาจะต้องเด็ดขาดเมื่อการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญปรากฏชัดเจน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets