ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจมีลักษณะการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงปีที่ผ่านมาและยังคงดำเนินต่อไป แม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ก็ยังคงตระหนักถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอันเกิดจากความไม่แน่นอนทางการค้า ภาษีศุลกากรทำให้เกิดความไม่แน่นอน ส่งผลให้เงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นและอาจทำให้การเติบโตชะลอตัวลงได้ จึงต้องใช้วิธีระมัดระวังในการจัดการกับความท้าทายทางเศรษฐกิจเหล่านี้

การขยายตัวทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงทางการค้า

ข้อความดังกล่าวได้แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจน: เศรษฐกิจได้ขยายตัวอย่างต่อเนื่องในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โดยแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในภาคส่วนสำคัญ อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ใช่เรื่องราวทั้งหมด นอกเหนือจากความแข็งแกร่งนี้แล้ว ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางการค้า โดยเฉพาะจากการกำหนดภาษีศุลกากร ได้เริ่มสร้างเงาที่ยาวไกล

ภาษีเหล่านี้ผลักดันให้ต้นทุนปัจจัยการผลิตของบริษัทสูงขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การขึ้นราคาสินค้าสำหรับผู้บริโภคโดยตรง ซึ่งส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น หากไม่สามารถดูดซับหรือเลี่ยงได้ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้จะส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทานและกดดันอัตรากำไร

จากนี้ เห็นได้ชัดว่าความคาดหวังต่อเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจเริ่มสร้างผลกระทบต่อราคาตลาด โดยเฉพาะในสัญญาระยะสั้น เส้นอัตราผลตอบแทนในระยะยาวอาจเริ่มสะท้อนถึงจุดยืนที่เปลี่ยนไปในนโยบายการเงิน หากธนาคารกลางเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อค่อยๆ สูงขึ้นเหนือช่วงเป้าหมาย

สิ่งที่มีการพูดถึงน้อยกว่า แม้ว่าจะมีความสำคัญเท่าเทียมกัน ก็คือ ภาษีศุลกากรเหล่านี้อาจเริ่มลดเปอร์เซ็นต์ของการขยายตัวโดยรวมได้อย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากกระแสการค้าโลกมีข้อจำกัดเพิ่มเติม

สำหรับพวกเราที่อยู่ในตลาดอนุพันธ์ คำถามที่แท้จริงคือเราจะวางตำแหน่งตัวเองอย่างไรเพื่อจับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้เร็ว โดยไม่เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงกะทันหัน เมื่อตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคยังคงส่งสัญญาณสีเขียว และนโยบายการค้าเป็นแหล่งที่มาของความกังวลหลัก

การเดิมพันตามทิศทางจะต้องสมดุลกับการป้องกันความเสี่ยงที่สามารถได้รับประโยชน์จากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นหรือความผันผวนที่เบี่ยงเบน เช่น:

• สเปรดเครดิตอาจเริ่มขยายกว้างขึ้นในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบจากการค้าโลกมากขึ้น เช่น การผลิตและสินค้าคงทนสำหรับผู้บริโภค
• การดูว่าความผันผวนโดยนัยมีพฤติกรรมอย่างไรในภาคส่วนเหล่านี้ให้ประโยชน์สองประการ ได้แก่ สัญญาณเริ่มต้นของความไม่สบายใจ และโอกาสในการดึงมูลค่าจากการกำหนดราคาที่ผิดพลาด

การอ่านค่า PMI ของสัปดาห์ที่แล้วไม่ได้ทำให้ผิดหวัง ซึ่งบ่งชี้ว่าท่อส่งการผลิตยังคงแข็งแรง—ในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม บางส่วนของเส้นโค้งอัตราเริ่มชันขึ้นเล็กน้อยแล้ว ซึ่งขับเคลื่อนโดยการคาดเดาว่านโยบายปัจจุบันอาจจำเป็นต้องเข้มงวดยิ่งขึ้น

ทั้งนักลงทุนและผู้ซื้อขายต้องต้านทานแรงล่อใจที่จะพึ่งพาความสัมพันธ์ในอดีต การหยุดชะงักของอุปทานจากภาษีศุลกากรอาจส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและการเติบโตที่ชะลอตัวในเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นการผสมผสานที่ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่มีอยู่มากมาย

การติดตามอัตราเงินเฟ้อและการวางตำแหน่งทางการตลาด

ด้วยเหตุนี้ การจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือนและต้นทุนปัจจัยการผลิตของผู้ผลิตจึงมีความจำเป็น แทนที่จะรอให้เจ้าหน้าที่ยืนยันการชะลอตัว เรามุ่งไปที่การคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดผ่านอัตราเงินเฟ้อที่จุดคุ้มทุนและการคาดการณ์ล่วงหน้าโดยนัย

กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงที่เกินระดับที่คาดการณ์ไว้นั้นมีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน ตัวอย่างเช่น:

• การวางสเปรดในดัชนีสำคัญ โดยเฉพาะดัชนีที่มีผู้ส่งออกจำนวนมาก อาจเริ่มให้ผลตอบแทนจากความเสี่ยงที่น่าสนใจ
• ความต้องการอ็อปชั่นแบบเส้นกลางเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับฐานอย่างรวดเร็ว

ความกังวลบางส่วนนี้อาจเป็นการคาดเดา แต่ข้อมูลการวางตำแหน่งแสดงให้เห็นว่าไม่ใช่แค่เสียงรบกวน ความคิดเห็นก่อนหน้านี้ของพาวเวลล์ถือเป็นการยืนยัน ไม่ได้เบี่ยงเบนไปจากแนวทางที่บอกไว้ก่อนหน้านี้มากนัก ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนความรู้สึกอย่างมาก แต่โทนเสียงในตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างละเอียดอ่อน แม้จะต่อเนื่องก็ตาม

การซื้อขายระยะสั้นทำกำไรได้ในช่วงหลัง แต่กลยุทธ์ดังกล่าวถือว่ามีระดับความสามารถในการคาดเดานโยบายที่อาจไม่คงอยู่หากคู่ค้าตอบโต้มากกว่าที่คาดไว้ ดังนั้น ในขณะที่ตัวชี้วัดการเติบโตยังคงมีเสถียรภาพ ตัวแปรใหม่ที่เกิดจากความไม่แน่นอนของนโยบายกลับกลายเป็นปัจจัยที่ผลักดันความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง

การกำหนดเวลาเข้าและออกตามข้อมูลเศรษฐกิจจึงมีความสำคัญยิ่งขึ้น โดยเฉพาะในรอบวันหมดอายุของเดือนหน้า ในขณะที่เราชั่งน้ำหนักความเสี่ยง การตั้งสมมติฐานโดยอิงจากตัวชี้วัดในประเทศเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพออีกต่อไป แนวโน้มข้ามพรมแดน โดยเฉพาะในปริมาณการส่งออกและนำเข้า มีบทบาทสำคัญพอๆ กันในการกำหนดความคาดหวังในอนาคต

กล่าวโดยสรุป ก็ยังมีรายได้ให้ทำอยู่ แต่ผลกระทบในลำดับที่สอง เช่น:

• ใครเป็นผู้ส่งต่อต้นทุน
• ใครเป็นผู้ดูดซับต้นทุน

ถือเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างตำแหน่งอนุพันธ์ที่ชาญฉลาดขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets