คู่สกุลเงิน AUD/JPY อ่อนค่าลง เนื่องจากข้อมูลการใช้จ่ายครัวเรือนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเพิ่มขึ้นของการบริโภคภายในประเทศ การใช้จ่ายครัวเรือนโดยรวมของญี่ปุ่นเติบโต 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมีนาคม สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.2% ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลียได้รับแรงหนุนบางส่วนจากดุลการค้าของจีนในเดือนเมษายนที่เกินดุล 96.18 พันล้านดอลลาร์

เงินเยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้น เนื่องจากข้อมูลการใช้จ่ายครัวเรือนสูงกว่าที่คาดการณ์ แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการบริโภคที่มองโลกในแง่ดี แม้ว่าการลดลงของค่าจ้างจริงที่ยังคงดำเนินต่อไปยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล การใช้จ่ายครัวเรือนของญี่ปุ่นพลิกกลับจากการลดลงก่อนหน้านี้ 0.5% ซึ่งถือเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น

ผลกระทบต่อรายได้แรงงาน

รายได้เงินสดของแรงงานในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมีนาคม แต่ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 2.3% โดยค่าจ้างจริงลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ 2.1%

ดอลลาร์ออสเตรเลียแม้จะได้รับแรงกดดันจากการที่ค่าเงิน AUD/JPY ตกต่ำลง แต่กลับได้รับความโล่งใจจากข้อมูลการค้าของจีน เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนที่ปรับตัวดีขึ้นมักจะช่วยหนุนค่าเงิน AUD เนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิด จีนมีการส่งออกเพิ่มขึ้นเกินประมาณการในเดือนเมษายน 8.1 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าส่วนเกินจะลดลงเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม

ความตึงเครียดเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนนั้นเงียบลง เนื่องจากทั้งสองฝ่ายมีความคาดหวังต่ำ ท่ามกลางจุดยืนที่แข็งกร้าวของทรัมป์และกลยุทธ์ภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่ แรงกดดันทางเศรษฐกิจยังคงมีอยู่แม้จะมีการปฏิรูปโครงสร้างจากข้อตกลงการค้าระยะที่ 1 ของสหรัฐฯ และจีนในเดือนมกราคม 2020

การที่ค่าเงิน AUD/JPY อ่อนค่าลงสะท้อนถึงการดึงดันระหว่างอุปสงค์ในประเทศที่เพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นและการพัฒนาการค้าภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อออสเตรเลีย การใช้จ่ายครัวเรือนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.1% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% ตลาดกำลังตอบสนองต่อสัญญาณเบื้องต้นที่ว่าผู้บริโภคชาวญี่ปุ่นอาจกลับมาใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อย่างน้อยก็ในระดับหนึ่ง

ที่น่าสนใจคือ เรื่องนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ค่าจ้างจริงยังคงลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม แม้ว่ารายได้เงินสดจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย แต่ก็ยังไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกัดเซาะอย่างต่อเนื่องของอำนาจซื้อของครัวเรือนเมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

การใช้จ่ายดูเหมือนจะถูกผลักดันบางส่วนจากค่าสาธารณูปโภค ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวนี้อาจไม่สะท้อนความแข็งแกร่งของการบริโภคในวงกว้าง แต่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงในสินค้าจำเป็นมากกว่า อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินเยนดูเหมือนจะเกิดขึ้นเองตามธรรมชาติเมื่อพิจารณาจากบริบท นักลงทุนมักมองว่าแนวโน้มการบริโภคเป็นตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า และรายงานดังกล่าวก็ทำให้บางคนตั้งตัวไม่ทัน

อิทธิพลการค้าของจีน

จากมุมมองของเรา เราสังเกตเห็นว่าผลกระทบระลอกคลื่นขยายไปถึง AUD ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างเงียบๆ จากผลการดำเนินงานทางการค้าที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดของจีน

• ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของจีนเพิ่มขึ้น 8.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน
• แม้ว่าดุลการค้าโดยรวมจะลดลงเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมภายนอกที่มั่นคงอย่างน้อยก็ในระยะใกล้
• เนื่องจากออสเตรเลียพึ่งพาจีนอย่างมากในฐานะคู่ค้ารายใหญ่ที่สุด จึงไม่น่าแปลกใจที่ AUD จะมีความยืดหยุ่นแม้ว่าจะเผชิญกับอุปสรรคจากเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น

อย่างไรก็ตาม สัญญาณที่มองไปข้างหน้าสำหรับการซื้อขายตามทิศทางยังคงมีความแตกต่างกัน ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของค่าจ้างจริงของญี่ปุ่นยังคงมีน้ำหนักในสมมติฐานนโยบาย ในขณะที่ข้อมูลการใช้จ่ายทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีพื้นที่หายใจบ้าง การเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนแอบ่งชี้ว่ามีพื้นที่สำหรับนโยบายที่ผ่อนปรนมากขึ้นที่จะดำเนินต่อไป เว้นแต่ตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งกว่าจะเริ่มสะสมมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ลักษณะที่ไม่ชัดเจนของข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนช่วยลดเสียงรบกวนในความรู้สึกเสี่ยง ซึ่งช่วยให้ AUD หลีกเลี่ยงการลดค่าลงอย่างรุนแรงได้ แม้จะมีการส่งสารทางการเมืองที่ดังและภาษีศุลกากรที่บังคับใช้มายาวนาน แต่ทั้งสองฝ่ายดูเหมือนจะเลือกที่จะสื่อสารกันแบบไม่กระทบกระเทือน

ตลาดกำลังจับตาดูการเสื่อมถอย แต่จนถึงขณะนี้ ผลกระทบต่อ AUD ยังคงจำกัดอยู่ สิ่งที่สำคัญในตอนนี้คือการวางตำแหน่งเกี่ยวกับผลตอบแทนพันธบัตรและความคาดหวังอัตราสัมพันธ์ ในระยะใกล้ๆ ความอ่อนไหวของออสเตรเลียต่ออุปสงค์ของจีนน่าจะช่วยบรรเทาได้บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการส่งออกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย

ในขณะเดียวกัน เราไม่สามารถละเลยการปรับปรุงเพิ่มเติมใดๆ ในกิจกรรมผู้บริโภคของญี่ปุ่นได้ ไม่ว่าจะแคบหรือเฉพาะเจาะจงเพียงใด อาจยังคงส่งผลต่อกระแสเงินเข้าสู่เยนในขณะที่ตลาดปรับตำแหน่งใหม่ ในขณะที่เรามองไปข้างหน้าถึงเซสชันที่จะมาถึง ความผันผวนโดยนัยยังคงถูกบีบอัดข้ามเส้น JPY หลายเส้น

แต่สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วหากข้อมูลผู้บริโภคใหม่หรือตัวเลขค่าจ้างเริ่มขัดแย้งกับสมมติฐานที่กำหนดราคาไว้ในเส้นโค้งอัตรา ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความสามารถของญี่ปุ่นในการรักษาการเติบโตของการบริโภคในประเทศโดยที่ค่าจ้างไม่ได้ฟื้นตัวอย่างแท้จริง ซึ่งดูขัดแย้งกัน แต่ก็อาจกระตุ้นให้มีพฤติกรรมที่อยู่ในช่วงขาขึ้นมากขึ้นในระยะสั้น

เรากำลังใช้จุดยืนที่ระมัดระวังในด้าน AUD ข้อมูลจากจีนยังคงเป็นข้อมูลสำคัญ และแม้ว่าตัวเลขหลัก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets