ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในวันนี้ โดยคู่ USD/JPY พุ่งขึ้น 210 จุด แตะที่ 145.93 ปัจจัยหลายประการมีส่วนทำให้ราคาเคลื่อนไหวดังกล่าว ประการแรก การตอบสนองที่ล่าช้าต่อจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐเกิดขึ้น เนื่องจากมีการคาดเดาว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 40 จุดพื้นฐานในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

นอกจากนี้ ข้อตกลงการค้ากับสหราชอาณาจักรยังดูเหมือนจะส่งผลกระทบ แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนบางประการ แต่ตลาดคาดว่าจะมีการพัฒนาเพิ่มเติมหลังจากการประกาศดังกล่าว สหราชอาณาจักรลดอุปสรรคการนำเข้าสำหรับสหรัฐอเมริกาในขณะที่ตกลงที่จะจัดเก็บภาษีศุลกากร 10% ซึ่งเป็นข้อตกลงที่แตกต่างไปจากพิธีสารการค้าทั่วไป

ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน

ในแง่ของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีน ประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาที่กำลังจะมีขึ้นกับจีน โดยนัยว่าภาษีศุลกากรอาจลดลง แม้ว่าจะมีรายละเอียดที่ชัดเจนไม่มากนัก แต่การเปลี่ยนแปลงในวาทกรรมก็บ่งชี้ถึงความก้าวหน้าที่อาจเกิดขึ้น ตลาดได้ตีความคำพูดเหล่านี้ว่าอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความคืบหน้าในการเจรจา

สิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่คือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวัง ไม่จำเป็นต้องเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง แต่ก็มีความหมาย การที่คู่สกุลเงิน USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น 210 จุด ส่งสัญญาณถึงมุมมองกว้างๆ ที่เข้ามาตั้งหลักในตลาดต่างๆ ซึ่งมีแนวโน้มที่เข้มงวดมากขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มากกว่าเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

เมื่อเราเห็นการเคลื่อนไหวในลักษณะนี้ มักจะชี้ไปที่การปรับนโยบายใหม่โดยตรง ผู้ซื้อขายคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วขึ้นตลอดทั้งปี แต่การรับรู้ดังกล่าวก็ค่อยๆ ลดลง ดูเหมือนว่าตอนนี้ราคาฟิวเจอร์สจะปรับลดลงประมาณ 40 จุดพื้นฐานแล้ว

นั่นไม่ใช่ข่าวลือ—การปรับเปลี่ยนดังกล่าวเป็นไปโดยเป็นระบบ โดยอิงจากข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น มาตรการเงินเฟ้อที่ยังไม่ชัดเจน และตลาดแรงงานที่ยังคงตึงตัว ตลาดไม่ได้เตรียมการเพื่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกต่อไปแล้ว

นอกจากนี้ยังมีเรื่องการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกอีกด้วย ข้อตกลงระหว่างวอชิงตันและลอนดอนได้ถูกกำหนดขึ้นแล้ว ข้อตกลงนี้ค่อนข้างไม่ธรรมดา: กำหนดอัตราภาษีศุลกากร 10% แต่ในขณะเดียวกันก็มีการผ่อนปรนข้อจำกัดการนำเข้าด้วย นักลงทุนและผู้ค้าส่วนใหญ่มักชอบความคาดเดาได้ และข้อตกลงนี้—แม้จะไม่สมบูรณ์แบบ—ก็ได้รับการอนุมัติในเบื้องต้น

ข้อตกลงนี้ทำให้ผู้ส่งออกรายใหญ่ทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกมีภาพที่ชัดเจนขึ้น มีแนวโน้มว่าจะมีกระแสเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไหลเข้าบ้าง ซึ่งเชื่อมโยงกับการกำหนดราคาในการเปลี่ยนแปลงทวิภาคีครั้งนี้—โดยเฉพาะในทิศทางขาขึ้น ซึ่งข้อตกลงการค้าดังกล่าวมีความสำคัญมากกว่าสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและการคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงปริมาณสินค้า

ก่อนหน้านี้ในวันนี้ ความเห็นของประธานาธิบดีสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับปักกิ่ง ไม่มีการให้รายละเอียดทั้งหมด แต่โทนเสียงได้เปลี่ยนไปแล้ว ไม่ใช่ภาษาที่ก้าวร้าวแบบเก่า—คราวนี้ฟังดูสร้างสรรค์ จากการหยุดชะงักในการเจรจามาเป็นเวลานาน แม้จะมีสัญญาณการประสานงานเพียงเล็กน้อย แต่ก็ได้รับความรู้สึกเชิงบวกจากทั้งตลาดหุ้นและสกุลเงิน ซึ่งส่งผลกระทบต่อตราสารอนุพันธ์เช่นกัน

โดยเฉพาะความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ใกล้จะหมดอายุในคู่สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับจีน เนื่องจากผู้ซื้อขายตอบสนองต่อน้ำเสียงใหม่นี้ มากกว่าแค่คำพูดที่สวยหรู สิ่งที่ตลาดต้องการคือความรู้สึกว่าเส้นทางภาษีศุลกากรอาจเปลี่ยนไป ซึ่งในทางกลับกัน อาจปรับน้ำหนักความเสี่ยงใหม่ให้กับดัชนีที่เน้นการส่งออกและช่องทางสกุลเงินของดัชนีเหล่านั้น

คำแนะนำด้านการตลาด

ตอนนี้ แนวทางการดำเนินการต่างๆ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้าควรเป็นอย่างไร

• ความผันผวนโดยนัยได้เพิ่มขึ้น ซึ่งผิดปกติสำหรับ USD/JPY โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่เกิดขึ้นหรือการหยุดพักจากพฤติกรรมที่จำกัดขอบเขต
• มีการให้ความน่าเชื่อถือมากเกินไปกับสมมติฐานนโยบายทางเดียว ความเสี่ยงในการกลับตัวไม่ใช่ศูนย์
• หากการเผยแพร่ข้อมูลมหภาคหรือคำกล่าวใหม่กลับไปสู่แนวโน้มขาลง ผู้ที่ถือครอง USD/JPY อาจถูกจับได้แบบไม่ทันตั้งตัว
• พาวเวลล์ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายอย่างเป็นทางการ จึงยังคงมีความรอบคอบในการสร้างสมดุลระหว่างการเดิมพันตามทิศทางกับการป้องกันความเสี่ยงผ่านออปชั่นวานิลลาหรือสต็อปที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
• การวางตำแหน่งที่มีความเสี่ยงซึ่งเชื่อมโยงกับการมองในแง่ดีของการค้าควรได้รับการชดเชยกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในเอเชีย โดยเฉพาะข้อมูลจากจีนและพาดหัวข่าวการค้าอื่นๆ
• ยังมีความอ่อนไหวต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร เนื่องจากข้อตกลงใหม่ได้จุดประกายให้เกิดการอภิปรายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและนโยบายชายแดน
• ผู้ที่ถือครองตำแหน่งในสกุลเงินปอนด์สเตอร์ลิงอาจพบว่าช่วงเริ่มกว้างขึ้น
• ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ที่พึ่งพาอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าควรปรับเทียบเบี้ยประกันระยะเวลาที่คาดไว้ใหม่ เนื่องจากราคาของเฟดเปลี่ยนแปลงไป
• โมเดลการคาดการณ์จะต้องคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงไม่เพียงในราคาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงน้ำเสียงด้วย

ไม่ว่าจะเป็นจากผู้กำหนดนโยบาย จากคู่ค้า และจากผู้เจรจาด้วย สิ่งที่เปลี่ยนไปไม่ใช่แค่ตัวเลขเท่านั้น แต่เป็นความเชื่อมั่นที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขเหล่านั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets