การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรคืบหน้าไปมาก โดยเฉพาะในส่วนที่เกี่ยวกับโควตาภาษีสำหรับเหล็กและยานยนต์ แม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ระยะเวลาในการบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายยังคงไม่ชัดเจน ข้อความที่คลุมเครือจากประธานาธิบดีทรัมป์และรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสก็อตต์ เบสเซนท์ทำให้เกิดความไม่แน่นอน เบสเซนท์มีความหวัง แต่ทรัมป์ระบุว่าการสรุปข้อตกลงอาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์

การเจรจาที่สร้างสรรค์แต่ยังไม่ชัดเจน

เจ้าหน้าที่ของอังกฤษมองว่าการเจรจาดังกล่าวเป็นไปในทางสร้างสรรค์ แต่ยังคงลังเลที่จะกำหนดเส้นตาย การเจรจาดังกล่าวเกี่ยวข้องกับประเด็นต่างๆ เช่น ภาษีบริการดิจิทัลของอังกฤษและการเข้าถึงตลาดเกษตรของอังกฤษของสหรัฐฯ สหราชอาณาจักรยังคงรักษามาตรฐานความปลอดภัยด้านอาหาร โดยจำกัดการนำเข้าเนื้อสัตว์ของสหรัฐฯ ความเร่งด่วนกำลังเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากการหยุดการขึ้นภาษีตอบโต้เป็นเวลา 90 วันจะสิ้นสุดลงในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม

ทั้งหมดนี้หมายความว่าการหารือระหว่างสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกกำลังดำเนินไป โดยมีข้อตกลงบางประเด็นที่กำลังเป็นรูปเป็นร่างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการส่งออกเหล็กและยานยนต์ การเจรจาดังกล่าวได้ดำเนินไปแล้วแต่ยังไม่มีความแน่นอนว่าการจับมือจะเกิดขึ้นเมื่อใด

ความหวังในช่วงแรกกลายเป็นความตึงเครียดที่อดทนไม่ได้มากขึ้น เนื่องจากยิ่งนานวันเข้า แรงกดดันก็ยิ่งเพิ่มขึ้น ทั้งจากตารางเวลาทางการเมืองและเส้นตายของภาษีที่กำลังจะมาถึง ขณะนี้ เบสเซนต์ดูมีความหวังเกี่ยวกับความคืบหน้าของการเจรจา ซึ่งบ่งชี้ว่ากระทรวงการคลังกำลังมองเห็นสัญญาณของความคืบหน้าที่ซ่อนอยู่ หรือกำลังพยายามทำให้ตลาดสงบ

ในทางกลับกัน คำพูดของทรัมป์ทำให้ทัศนคติในแง่ดีนั้นลดน้อยลง คำพูดเหล่านี้ย้ำให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงครอบงำกระบวนการนี้อยู่มากเพียงใด ความขัดแย้งนั้นไม่ใช่แค่เสียงรบกวน แต่มันสำคัญ มันสะท้อนถึงความลังเลใจหรือความแตกต่างในระดับสูงสุด และความไม่น่าเชื่อถือนี้เองที่ทำให้การวางตำแหน่งในระยะสั้นไม่มั่นคง

กำหนดเวลาและการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์

จากฝั่งของเรา น้ำเสียงยังคงเป็นแบบให้ความร่วมมือเป็นส่วนใหญ่ ผู้เจรจาเห็นสัญญาณของการเจรจาที่สร้างสรรค์ แต่เห็นได้ชัดว่าพวกเขากำลังยับยั้งไม่สัญญาว่าจะทำอะไรเร็วเกินไป พวกเขายังต้องจัดการกับลำดับความสำคัญของสหราชอาณาจักรที่ยังไม่ผ่อนปรนลง ซึ่งสำคัญคือ:

• การรักษามาตรการด้านความปลอดภัยของอาหาร
• แนวป้องกันสำหรับหมวดหมู่ของเกษตรกรรมบางประเภท

นั่นเพียงอย่างเดียวก็จำกัดขอบเขตของสิ่งที่สามารถแลกเปลี่ยนไปเป็นการตอบแทนได้ คำถามเกี่ยวกับภาษีดิจิทัล ซึ่งยังคงสร้างความรำคาญข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ในขณะนี้ มีสัญญาณเพียงเล็กน้อยว่าปัญหาจะหมดไปโดยไม่มีความตึงเครียด

สิ่งที่สำคัญตอนนี้คือเวลา การระงับมาตรการตอบโต้เป็นเวลา 90 วันจะสิ้นสุดลงในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะทำให้การเปิดเผยข้อมูลล่าช้าลง หากไม่มีการบรรลุข้อตกลงใดๆ หรืออย่างน้อยก็แสดงให้เห็นความคืบหน้าที่ชัดเจน ภาษีอาจกลับมาอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับเหล็กและรถยนต์ ซึ่งจะ:

• ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร
• ส่งผลต่อราคาเกือบจะทันที

การเฝ้าดูมาร์จิ้นที่ตึงตัวขึ้นและเห็นวันหมดอายุใกล้เข้ามาเรื่อยๆ ทำให้เราต้องตัดสินใจมากขึ้นเล็กน้อย ความล่าช้าดังกล่าวอาจผลักดันให้พอร์ตโฟลิโอบางส่วนต้องป้องกันความเสี่ยงอย่างจริงจังมากขึ้น

ไม่ควรละเลยความเป็นไปได้ของการเจรจาที่ยาวนานขึ้น เหนือสิ่งอื่นใด กลยุทธ์ระยะสั้นอาจต้องได้รับการปรับปรุง ความผันผวนมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอีกครั้ง ในตอนแรกอาจค่อยๆ ตึงตัวขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์

เราได้เห็นการขยายฐานของผลิตภัณฑ์สเปรดที่เชื่อมโยงกับหมวดหมู่สินค้าส่งออกข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกแล้ว และแทบไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่าสิ่งนี้จะหยุดชะงักโดยไม่มีพาดหัวข่าวที่ทะลุผ่าน หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งดำเนินการนำการเรียกเก็บภาษีกลับมาใช้อีกครั้งเมื่อการหยุดชะงักสิ้นสุดลง คู่สัญญาจะตอบสนอง และความสัมพันธ์จะเปลี่ยนแปลงไปตามนั้น

เราได้สร้างแบบจำลองเส้นทางเหล่านั้นสองสามเส้นทางแล้ว และแม้แต่การตอบสนองเพียงเล็กน้อยก็ทำให้เกิดการเคลื่อนตัวของราคาในภาคส่วนอนุพันธ์ที่อ่อนไหว ซึ่งส่วนใหญ่มักเป็นภาคส่วนที่มีความเสี่ยงต่อ:

• ปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรม
• การขนส่ง

ควรติดตามระยะเวลาของสิ่งเหล่านี้และประเมินตำแหน่งอีกครั้งทุกสัปดาห์จนกว่าจะมีความชัดเจน ดังนั้น ตอนนี้จึงสมเหตุสมผลที่จะประเมินตำแหน่งที่พึ่งพาสมมติฐานของการเจรจาที่ราบรื่น แม้ว่าข้อตกลงจะลงตัวในที่สุด เราก็อาจมีอัตราการเปลี่ยนแปลงที่สูงขึ้นหลายวันหรือหลายสัปดาห์

อัตราการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจรีเซ็ตค่านัยในโมเดลความเสี่ยงหลาย ๆ แบบ ควรเริ่มต้นปรับความเสี่ยงใหม่ตั้งแต่เนิ่น ๆ แทนที่จะถูกกดดันจนต้องตอบสนองเมื่อสเปรดพุ่งสูงขึ้น การเล่นแกมมาที่ยาวนานขึ้นอาจเห็น:

• การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยแต่คงทนมากขึ้น
• การเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนเมื่อนาฬิกาเดือนกรกฎาคมถึงศูนย์

นั่นคือรูปแบบที่จะเกิดขึ้นต่อไป เราปรับตัวโดยคาดการณ์ล่วงหน้า ไม่ใช่จากการคาดเดา แต่เพื่อความพร้อมที่มีข้อมูลเพียงพอ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets