กลุ่ม OPEC+ เตรียมเพิ่มปริมาณการผลิตอีกครั้งอย่างก้าวร้าว โดยมีผลตั้งแต่เดือนมิถุนายน การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายของกลุ่ม การตัดสินใจล่าสุดบ่งชี้ว่าปริมาณการผลิตอาจเพิ่มขึ้นอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้มีการปรับคาดการณ์ราคาน้ำมันใหม่ โดยคาดว่าราคาน้ำมันจะลดลง ซาอุดีอาระเบียเป็นผู้นำในการเพิ่มปริมาณการผลิต โดยมุ่งเป้าไปที่ประเทศสมาชิกที่ผลิตน้ำมันเกินเป้าหมาย OPEC+ สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดในเดือนเมษายนด้วยการเพิ่มปริมาณการผลิตอย่างไม่คาดคิดถึง 411,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม ล่าสุด พวกเขายังประกาศเพิ่มปริมาณการผลิตอย่างกล้าหาญในเดือนมิถุนายนเช่นกัน เดิมที OPEC+ ตั้งเป้าที่จะเพิ่มปริมาณการผลิต 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในระยะเวลา 18 เดือน

พลวัตด้านอุปทานได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากร

ความไม่แน่นอนของอุปสงค์ยังคงมีอยู่เนื่องจากความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของฝั่งอุปทาน กลุ่มนี้จะกำหนดระดับผลผลิตในอนาคตเป็นรายเดือน ความอดทนของซาอุดีอาระเบียต่อราคาที่ต่ำในช่วงเวลาหนึ่งเป็นปัจจัยสำคัญ ด้วยราคาปัจจุบันที่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนทางการคลังที่ 90 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ซาอุดีอาระเบียอาจจำเป็นต้องปรับงบประมาณหรือหาทางแก้ปัญหาหนี้สิน ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างความต้องการทางการคลังและราคาตลาดบ่งชี้ถึงการลดการใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้นหรือการมีส่วนร่วมในตลาดหนี้สิน

ซึ่งหมายความว่ากลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันที่กว้างขึ้น ร่วมกับผู้ผลิตน้ำมันรายสำคัญในอ่าวเปอร์เซีย ไม่ได้กักตุนอุปทานไว้ตามแบบที่เราคุ้นเคยอีกต่อไป น้ำมันกำลังเข้าสู่ตลาดมากขึ้น และเกิดขึ้นเร็วกว่าที่เคยแจ้งไว้ก่อนหน้านี้ แผนเดิมคือจะเพิ่มปริมาณ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็นระยะๆ เป็นเวลาหนึ่งปีครึ่ง แต่การตัดสินใจที่ทำไปในเดือนเมษายนและล่าสุดในเดือนพฤษภาคมได้ทำให้แผนนั้นเร็วขึ้น กล่าวอย่างง่ายๆ ก็คือ มีน้ำมันไหลออกมากกว่าที่ผู้คนคาดไว้แม้กระทั่งเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ตลาดรู้สึกถึงผลกระทบจากความประหลาดใจนั้น

เราสังเกตเห็นแรงกดดันด้านลบต่อราคาน้ำมันดิบทันทีหลังจากมีสัญญาณในช่วงแรกว่าปริมาณการผลิตน้ำมันดิบจะสูงกว่าที่คาดไว้ อุปทานใหม่จากผู้ส่งออกรายสำคัญในตลาดที่ยังคงมีอุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้มีพื้นที่เพียงเล็กน้อยสำหรับความแข็งแกร่งของราคา

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของน้ำมันเบรนท์ลดลง
• ความผันผวนโดยนัยในตลาดออปชั่นเพิ่มขึ้น
• กราฟเส้นไปข้างหน้าแบนราบลง
• ราคาพื้นฐานอ่อนตัวลงเล็กน้อย

ไม่ใช่แค่ปริมาณของน้ำมันดิบใหม่เท่านั้นที่สำคัญ แต่ยังมีจังหวะและเวลาในการตัดสินใจด้วย การอัปเดตรายเดือนเหล่านี้ทำให้ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสัญญาระยะสั้นและสัญญาที่วางไว้ในส่วนหน้าของกราฟ

สำหรับผู้ซื้อขายที่เฝ้าดูระดับความผันผวนโดยนัยหรือมองหาสัญญาณป้องกันความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงในลักษณะนี้จะสร้างการปรับคาดการณ์ในระดับจุลภาคอย่างรวดเร็ว ในการตรวจสอบรายเดือนแต่ละครั้ง ศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงอุปทานอีกครั้งจะอยู่เบื้องหลัง ซึ่งส่งผลต่อการกำหนดราคาความเสี่ยง

ผลกระทบของความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรต่อด้านอุปสงค์

ความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรที่ด้านอุปสงค์ก็สังเกตได้ชัดเจนเช่นกัน เงื่อนไขการค้าที่ไม่ชัดเจน โดยเฉพาะระหว่างเศรษฐกิจหลัก เช่น สหรัฐฯ และจีน ทำให้อุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางในบางภาคส่วนดูสั่นคลอนมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์มีแนวโน้มไม่ชัดเจน ซึ่งเมื่อรวมกับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น และจากสมาชิกที่ไม่ปฏิบัติตามข้อจำกัดการผลิตก่อนหน้านี้ ก็มีแนวโน้มจะตกต่ำลง

ไม่ใช่เรื่องของความกลัว แต่เป็นเรื่องของการปรับเทียบใหม่ การคาดการณ์ราคาได้ตอบสนองแล้ว และค่าเบี่ยงเบนของออปชั่นโดยนัยก็เปลี่ยนไปเป็นกลางมากขึ้นเล็กน้อยหลังจากพุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 1

เมื่อพิจารณาซาอุดีอาระเบียในเชิงลึกขึ้น เราจะเห็นว่าราคาที่ลดลงยังคงมีความคงทน ซึ่งเป็นสิ่งที่เราเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ด้วยราคาที่ใกล้เคียงกับระดับปัจจุบัน พวกเขาจึงเกือบจะเกิดภาวะขาดดุลงบประมาณ งบประมาณของรัฐของพวกเขาถือว่าราคาน้ำมันอยู่ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และหากต่ำกว่านั้นก็แสดงว่ามีการขาดดุลเพิ่มขึ้น

ซึ่งจะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นหากพวกเขายังคงมุ่งมั่นที่จะรักษาระดับการผลิตให้อยู่ในระดับสูง ความสมดุลดังกล่าว—การสนับสนุนการผลิตของโอเปก+ ที่กว้างขึ้นในขณะที่จัดการเสถียรภาพทางการเงินในประเทศ—บังคับให้ต้องเลือก

• พวกเขาสามารถลดการใช้จ่าย
• หรือเพิ่มการออกหนี้

ตัวเลือกใดตัวเลือกหนึ่งก็มีผลกระทบต่อนโยบายด้านน้ำมัน สำหรับพวกเราที่กำลังกำหนดทิศทางในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเฉพาะในตราสารอนุพันธ์ที่ผูกกับการส่งมอบทันที เรากำลังคำนึงถึงวงจรทิศทางนโยบายที่สั้นลงนี้

ยุคของช่วงเวลาอันยาวนานของความสม่ำเสมอของอุปทานดูเหมือนจะเปลี่ยนไปแล้ว ตอนนี้ เราต้องเฝ้าดูการประกาศบ่อยขึ้นและเตรียมพร้อมสำหรับจุดพลิกผันอย่างรวดเร็ว การวางตำแหน่งกราฟกำลังปรับเปลี่ยนตามนั้น ความเบี่ยงเบนของการซื้อในออปชั่นอายุกลางได้ผ่อนคลายลง

• ความสนใจในออปชั่นพุตกำลังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
• ผู้ซื้อขายพยายามป้องกันไม่ให้ราคาคงที่ลดลงอีก

การประชุมรายเดือนเป็นตัวกำหนดปริมาณในอนาคต และการเคลื่อนไหวของราคาที่ขับเคลื่อนโดยความเคลื่อนไหวของนโยบายมากขึ้นเรื่อยๆ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังหรือการบริโภค จึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องรักษาความยืดหยุ่นของแบบจำลอง ตลาดออปชั่นมีแนวโน้มที่จะยังคงคึกคัก โดยเฉพาะใกล้จุดหมดอายุที่สำคัญ

การ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets