ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.47% ในวันศุกร์ โดยได้รับแรงหนุนจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ออกมาดีเกินคาด แม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่เพิ่มมากขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ขององค์กรในอนาคต สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าดัชนี S&P 500 เปิดตลาดลดลง 0.7% ในวันนี้ ซึ่งส่งผลให้การเพิ่มขึ้นในวันศุกร์ลดลงบางส่วน ความสนใจอยู่ที่ข่าวที่เกี่ยวข้องกับการค้าและการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ที่จะเกิดขึ้นในวันพุธ

ความรู้สึกขาลงยังคงมีอยู่

ผลสำรวจความคิดเห็นนักลงทุนของ AAII ระบุว่ามีทัศนคติเชิงลบที่ 59.3% โดยมีเพียง 20.9% เท่านั้นที่รู้สึกเป็นบวก ความรู้สึกนี้เกิดขึ้นในขณะที่ดัชนี S&P 500 ใกล้แตะระดับสูงสุดในช่วงปลายเดือนมีนาคม โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 2.92% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จากการเพิ่มขึ้น 4.6% ในสัปดาห์ก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ว่านี่เป็นแนวโน้มขาขึ้นใหม่หรือเป็นการแก้ไขภายในแนวโน้มขาลงที่กว้างขึ้น ดัชนี Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 1.60% ในวันศุกร์ แต่คาดว่าจะร่วงลงมาที่ระดับ 20,000 จุด โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าลดลง 0.9%

ภาษีนำเข้าภาพยนตร์ที่ผลิตนอกสหรัฐฯ 100% ใหม่ส่งผลกระทบต่อหุ้นอย่าง Netflix และ Disney ดัชนี VIX ลดลงเหลือเพียง 22.34 ซึ่งบ่งชี้ว่าความกลัวของตลาดลดลง อย่างไรก็ตาม VIX ที่ต่ำลงจะเพิ่มความเป็นไปได้ที่ตลาดจะมีแนวโน้มขาลง โดยมีแนวรับสำหรับดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 5,600

ทิศทางตลาดไม่แน่นอน

สิ่งที่เราได้เห็นในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาคือตลาดกำลังพยายามหาทิศทาง แต่ทำไปโดยอยู่ภายใต้เงาของความเสี่ยงด้านนโยบายและข้อมูลเศรษฐกิจซึ่งยังคงยากที่จะกำหนดกรอบด้วยความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่

การพุ่งขึ้นของดัชนี S&P 500 ในวันศุกร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เป็นบวกอย่างไม่คาดคิด ถือเป็นเรื่องที่น่ายินดีในระดับหนึ่ง โดยเพิ่มขึ้น 1.47% ในวันเดียว ซึ่งทำให้เกิดความหวังในระยะสั้น

การเติบโตของการจ้างงานโดยทั่วไปช่วยกระตุ้นตลาด เนื่องจากเป็นการบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ แต่ข้อมูลการจ้างงานโดยเฉพาะนี้อาจเพิ่มโอกาสในการคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งไม่ค่อยเป็นผลดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงในระยะยาว

การพุ่งขึ้นในช่วงแรกอาจเป็นเรื่องของความโล่งใจมากกว่าความมั่นใจที่ฟื้นคืนมา ตัวบ่งชี้ก่อนเปิดตลาดในช่วงเช้าชี้ไปที่การเปิดตลาดขาลง โดยดัชนี S&P 500 Futures ลดลงประมาณ 0.7% ซึ่งส่งผลให้กำไรที่เพิ่มในสัปดาห์ที่แล้วลดลง

ตลาดมีความกังวลอย่างชัดเจน เราตีความการถอยกลับไม่ใช่การกลับทิศอย่างรุนแรง แต่เป็นการกำหนดราคาความไม่แน่นอนก่อนการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันพุธ

พาวเวลล์และบริษัทถูกวัดผลโดยเลือกที่จะรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง ความระมัดระวังนั้นจะถูกทดสอบในตอนนี้ การเบี่ยงเบนใดๆ จากจุดยืนเป็นกลางที่คาดไว้มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่มากเกินไปในทั้งสองทิศทาง

ข้อมูลความรู้สึกยังคงเบี่ยงเบนอย่างมาก โดยการสำรวจของ AAII แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่มีแนวโน้มเป็นขาลงเกือบสามรายต่อนักลงทุนที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้นหนึ่งราย:

• 59.3% ที่มีแนวโน้มเป็นขาลง
• เพียง 20.9% ที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้น

นี่เป็นหนึ่งในการอ่านค่าที่เอียงมากที่สุดที่เราเคยเห็นในไตรมาสที่ผ่านมา เมื่อคนส่วนใหญ่มีแนวโน้มไปทางใดทางหนึ่ง มักจะมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความประหลาดใจในทิศทางตรงกันข้าม อาจไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน แต่ส่วนผสมสำหรับการบีบตัวในระยะสั้นนั้นอยู่ในสถานที่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ซื้อขายได้วางตำแหน่งอย่างหนักเพื่อต่อต้านแนวโน้มขาขึ้นในระยะใกล้

แม้ว่าการฟื้นตัวสองสัปดาห์ทำให้ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นเกือบ 8% แต่ก็ยังมีข้อสงสัยว่าเรากำลังเห็นการฟื้นตัวอย่างถาวรหรือเพียงแค่การฟื้นตัวอีกครั้งในแนวโน้มระยะกลางที่อ่อนแอกว่า

ดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.6% ในวันศุกร์ เผชิญกับแรงกดดันอีกครั้ง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งชี้ว่าอาจถอยกลับไปที่ระดับ 20,000 จุด

ความเชื่อมั่นในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการเติบโตสูงยังคงอ่อนไหวอย่างมากต่อทั้งการปรับปรุงกฎระเบียบและการเคลื่อนไหวทางนโยบายที่ไม่สามารถคาดเดาได้

การประกาศล่าสุดเกี่ยวกับภาษีนำเข้า 100% สำหรับความบันเทิงที่ผลิตในต่างประเทศได้ส่งผลให้มีการขายหุ้นจำนวนมากในบริษัทต่างๆ เช่น:

• Netflix
• Disney

ผลกระทบนี้ไม่ได้เป็นเพียงสัญลักษณ์เท่านั้น นักลงทุนกำลังประเมินศักยภาพในการสร้างรายได้ของบริษัทที่มีห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคตามดุลพินิจ

เราคาดว่าความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงจะฟื้นตัวสำหรับบริษัทในกลุ่มเหล่านี้ เนื่องจากผลกระทบจากภาษีนำเข้าไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

การอ่านค่าความผันผวนยังคงลดลง โดย VIX ลดลงเหลือ 22.34 ซึ่งเป็นระดับที่เราไม่เคยเห็นมาหลายสัปดาห์ การอ่อนตัวลงนี้อาจทำให้บางคนเชื่อได้ง่ายว่าความเสี่ยงด้านลบได้หายไปจากการสนทนาแล้ว

แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจทำให้เข้าใจผิดได้ ความผันผวนที่ลดลงมักจะสอดคล้องกับความประมาทเลินเล่อ และเมื่อสิ่งนี้ปรากฏขึ้นพร้อมกับความเสี่ยงด้านมหภาคที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข การตั้งค่าสำหรับภาวะขาลงที่รุนแรงยิ่งขึ้นก็เพิ่มขึ้น

เราพบว่าขณะนี้ดัชนี S&P 500 มองไปที่ 5,600 ซึ่งเป็นพื้นที่ถัดไปที่กระแสขาลงอาจมุ่งเป้าไปที่ หาก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets