การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจแข็งค่าขึ้นหลังจากที่นายกรัฐมนตรีแอนโธนี อัลบาเนซีของออสเตรเลียได้รับชัยชนะในสมัยที่สอง รัฐบาลชุดใหม่ให้คำมั่นที่จะดำเนินนโยบายที่อาจกระตุ้นเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลต่อความสามารถของธนาคารกลางออสเตรเลียในการปรับอัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลเงินเฟ้อสนับสนุน AUD โดยมาตรวัดเงินเฟ้อ TD-MI เพิ่มขึ้น 0.6% MoM ในเดือนเมษายน อัตราเงินเฟ้อประจำปีเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% จาก 2.8% ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินต่อไป

ภาษีศุลกากรถูกถกเถียงกันว่าเป็นเครื่องมือทางเศรษฐกิจที่ปกป้อง แต่ราคาอาจสูงขึ้นและก่อให้เกิดสงครามการค้า โดนัลด์ ทรัมป์วางแผนที่จะใช้ภาษีศุลกากรกับเม็กซิโก จีน และแคนาดาเพื่อเสริมกำลังผู้ผลิตในสหรัฐฯ และลดภาษี

ที่ประมาณ 93.40 คู่ AUD/JPY สะท้อนถึงดุลยภาพที่เอียงไปในทิศทางของเงินเยน โดยหลักแล้วเกิดจากความลังเลอย่างต่อเนื่องในการเจรจาการค้าโลก ตลาดพบว่าปริมาณการซื้อขายลดลงกว่าปกติเนื่องมาจากวันหยุดราชการของญี่ปุ่น แม้ว่าการหยุดชะงักชั่วคราวนี้จะไม่ลดปัจจัยขับเคลื่อนทิศทางที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับความรู้สึกเสี่ยงและความคาดหวังด้านเศรษฐกิจมหภาค

การเจรจาการค้าโลก การเจรจาการค้าระหว่างวอชิงตันและปักกิ่งหยุดชะงัก และไม่มีผู้นำคนใดวางแผนที่จะพบปะพูดคุยกันโดยตรง ความคืบหน้าที่เกิดขึ้นนั้นเป็นเพียงผิวเผิน จากการประเมินของกระทรวงพาณิชย์ในกรุงปักกิ่ง การเปลี่ยนแปลงใดๆ อาจใช้เวลาหลายสัปดาห์จึงจะเกิดขึ้นจริง

การรอคอยดังกล่าวสร้างความต้องการเงินเยนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น ซึ่งโดยปกติแล้วถือเป็นที่หลบภัยเมื่อการเจรจาล้มเหลวหรือไม่สามารถให้ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมได้ กระแสเงินที่ไม่ต้องการความเสี่ยงยังไม่ถึงจุดสูงสุด ซึ่งบ่งชี้ถึงจุดต้านโดยธรรมชาติสำหรับโมเมนตัมขาขึ้นของ AUD ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับโตเกียวทำหน้าที่เป็นปัจจัยชดเชย กลยุทธ์ของญี่ปุ่นมุ่งเน้นไปที่การยกเลิกภาษีนำเข้าบางประเภท โดยเฉพาะภาษีที่กำหนดเป้าหมายไปที่ภาคส่วนยานยนต์ การย้อนกลับมาตรการในยุคทรัมป์อาจเปิดช่องทางการค้าอีกครั้งและทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเล็กน้อย หากความรู้สึกของนักลงทุนค่อยๆ กลับสู่จุดยืนที่มุ่งเน้นการเติบโต

อย่างไรก็ตาม การเจรจาดังกล่าวอยู่ภายใต้แรงกดดันที่เงียบๆ โดยมีข้อจำกัดด้านเวลาซึ่งส่งผลให้มีความยืดหยุ่นจำกัด การยกเลิกภาษีศุลกากรอาจทำให้ข้อได้เปรียบของเงินเยนในระยะสั้นลดลงในระยะยาว

ในขณะเดียวกัน พัฒนาการในแคนเบอร์ราจะเพิ่มความเสี่ยงให้กับตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับ AUD อีกชั้นหนึ่ง ด้วยการที่ Albanese ได้รับตำแหน่งสมัยที่สอง ความต่อเนื่องในการวางแผนการคลังจึงคาดเดาได้ง่ายขึ้น

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายที่เห็นภายใต้การนำของเขา โดยเฉพาะในภาคส่วนโครงสร้างพื้นฐานและพลังงานสีเขียว สอดคล้องกับแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะไม่ลดลง มาตรวัดเงินเฟ้อของ TD Securities-Melbourne Institute แสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนเมษายน ซึ่งทำให้อัตราเงินเฟ้อประจำปีอยู่ที่ 3.3% ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 2.8% ก่อนหน้านี้

และตอกย้ำความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียอาจจำเป็นต้องคงไว้หรือแม้กระทั่งกระชับนโยบายการเงินเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

เนื่องจากความผันผวนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ กลยุทธ์ตราสารอนุพันธ์อาจใช้แนวทางที่ระมัดระวังต่อสมมติฐานแนวโน้มในระยะยาวได้ดีที่สุด ตัวอย่างเช่น

• การซื้อขายแบบ Carry Trade ที่สนับสนุน AUD อาจตกอยู่ในภาวะตึงเครียด เว้นแต่ว่าอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นจะได้รับการยืนยันจากการดำเนินการของ RBA
• ความแข็งแกร่งของเงินเยนที่สัมพันธ์กันระหว่างภาวะเศรษฐกิจตกต่ำไม่สามารถประเมินต่ำเกินไปได้
• ควรพิจารณาลดการเปิดรับความเสี่ยงในกรณีที่โมเมนตัมขาดความเชื่อมั่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์การค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ในขณะเดียวกัน ภาษีศุลกากรก็ยังไม่หมดไป แม้ว่าจะถูกนำเสนอให้เป็นเครื่องมือชั่วคราวเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมในประเทศ แต่การใช้ภาษีศุลกากรในช่องทางการค้าของอเมริกาเหนือและเอเชียยังคงมีผลบังคับใช้

ความตั้งใจของทรัมป์ที่จะนำภาษีศุลกากรกลับมาใช้กับคู่ค้าหลายรายส่งสัญญาณว่าจะกลับมาใช้มาตรการคุ้มครองการค้าอีกครั้ง ในแง่เศรษฐกิจ อาจหมายถึง

• ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น
• ส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
• เป็นเงื่อนไขที่ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังพยายามควบคุม

วงจรป้อนกลับจากการกำหนดนโยบายรูปแบบนี้มักนำไปสู่การปรับอัตราตอบสนอง ซึ่งจากนั้นจะปรับเปลี่ยนการกำหนดราคาออปชั่น อัตราล่วงหน้า และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง

สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่ในขณะนี้ไม่เกี่ยวกับความเชื่อมั่นในทิศทางของ FX แต่เกี่ยวกับการวางตำแหน่งโดยคำนึงถึงความยืดหยุ่นมากกว่า ความอดทนอาจถูกประเมินต่ำเกินไปในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน การป้องกันความเสี่ยงเริ่มสะท้อนถึงเรื่องดังกล่าวแล้ว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets