ตลาดหุ้นยุโรปเปิดตลาดวันนี้ด้วยผลประกอบการที่ผสมผสานกัน โดยดัชนี Eurostoxx ลดลง 0.1% ขณะที่ดัชนี DAX ของเยอรมนีเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2% ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสลดลง 0.3% ดัชนี IBEX ของสเปนเพิ่มขึ้น 0.4% และดัชนี FTSE MIB ของอิตาลีลดลง 0.2%

ตลาดหุ้นยุโรปมีความเชื่อมั่นค่อนข้างระมัดระวัง โดยดัชนีฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 0.7% หลังจากหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 9 วัน การปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเช่นนี้ถือเป็นเรื่องที่หายาก และการคงระดับนี้ไว้เป็นเวลา 10 วันก็ยิ่งหายากกว่านั้น การลดลงนี้อาจบ่งบอกถึงการหยุดชะงักหลังจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา

การหยุดชะงักของตลาดและการประเมินใหม่

ดูเหมือนว่าผู้ซื้อขายหุ้นจะถอยกลับมาชั่วคราว ซึ่งอาจเป็นเพราะการประเมินมูลค่าใหม่หลังจากที่ดัชนีอ้างอิงของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจหลายเซสชั่น ข้อเท็จจริงที่ว่าดัชนี S&P 500 ฟิวเจอร์สร่วงลงหลังจากพุ่งขึ้นติดต่อกัน 9 ครั้ง แสดงให้เห็นว่าเราน่าจะกำลังพักตัวในระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทิศทางในวงกว้าง

การพุ่งขึ้นของราคาในช่วงนี้ไม่น่าจะยืดเยื้อออกไปอย่างไม่มีกำหนด ดังนั้น การร่วงลงของราคาฟิวเจอร์สในวันนี้ แม้จะค่อนข้างน้อย แต่ก็น่าจะเป็นการสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงมากกว่าจะเป็นสัญญาณเตือน

ตลาดยุโรปที่ตัดสินใจเลือกแนวทางผสมผสานของตนเองในเช้านี้สะท้อนถึงแนวคิดนี้: ไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจน มีเพียงการเสี่ยงแบบเลือกเฟ้น เมื่อพิจารณาจากการลดลงเล็กน้อยของดัชนี Eurostoxx และ CAC 40 นักลงทุนอาจลดการเปิดรับความเสี่ยงต่อภาคส่วนที่มีผลงานดีกว่าในช่วงไม่นานมานี้อย่างเลือกเฟ้น

ในขณะเดียวกัน การพุ่งขึ้นของดัชนี IBEX ของสเปนบ่งชี้ว่าบางคนกำลังเอนเอียงไปที่โอกาสในตลาดรอบนอก อาจกำลังมองหาคุณค่าหรือยืนหยัดได้ดีกว่าเมื่อเทียบกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป ดัชนี DAX ของเยอรมนีที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจบ่งชี้ถึงความต้องการอย่างต่อเนื่องของผู้ส่งออก ซึ่งอาจเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวของสกุลเงินหรือความคาดหวังเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของภาคการผลิต

ขณะนี้ เราอยู่ในจุดที่สภาพคล่องเริ่มลดลง และการวางตำแหน่งเริ่มมีความสำคัญมากกว่าข้อมูลใหม่ การแก้ไขของ S&P ในตลาดฟิวเจอร์สนั้นไม่ควรตีความว่าเป็นอะไรมากกว่าการคงสถานะหลังจากช่วงที่กำไรต่อเนื่องกันอย่างไม่หยุดยั้ง เมื่อตลาดส่วนใหญ่มีแนวโน้มไปทางเดียว ไม่จำเป็นต้องมีข่าวสารมากนัก—หรือแม้แต่ไม่มีข่าวสารเลย—เพื่อให้ผู้ซื้อขายล็อกกำไรและรอ

ความผันผวนและการประเมินความเสี่ยง

เทรดเดอร์ในกลุ่มออปชั่นและฟิวเจอร์สควรสังเกตช่วงรายวันแคบลงของดัชนีสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความคาดหวังต่อความผันผวนอาจต่ำเกินไปก่อนสิ้นปี

เราได้เริ่มกำหนดราคาในผลลัพธ์ที่ค่อนข้างเป็นระเบียบเรียบร้อยเกี่ยวกับอัตราและอัตราเงินเฟ้อ และหากมีสิ่งใดเบี่ยงเบนไปจากฉันทามติดังกล่าว แม้จะเพียงช่วงสั้นๆ ก็อาจทำให้ตำแหน่งที่ถูกบีบอัดคลายตัวลง

ด้วยการเริ่มต้นที่ผสมผสานกันในยุโรปและโมเมนตัมของสหรัฐฯ ที่ลดลง เรากำลังเฝ้าติดตามสัญญาณของอุปสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงที่ค่อยๆ กลับมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ให้พิจารณา:

• การเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนพุต-คอล
• การเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยเปิดใกล้ระดับทางเทคนิคที่สำคัญ

จากสิ่งที่เราเห็น การปรับปริมาณต่ำในวันนี้เป็นระเบียบเรียบร้อย แต่แม้แต่การหมุนเวียนที่เป็นระเบียบก็สามารถปกปิดการเปลี่ยนแปลงของอคติที่ชัดเจนได้ในภายหลังเท่านั้น

การกำหนดราคาความผันผวนยังคงสงบ แต่มีความไม่สมดุลที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะในออปชั่น S&P ที่มีอายุยาวนานขึ้น

ค่าเบี่ยงเบนได้ปรับลดลงแล้ว แต่หากการดำเนินการในแนวข้างนี้กลายเป็นการกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่ในวงกว้างขึ้น สิ่งนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

จับตาดูความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีในแต่ละภูมิภาค ความแตกต่างในเช้านี้บ่งชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างตลาดในยุโรปมีน้อยลง ซึ่งแปลว่า:

• มีโอกาสในการซื้อขายตามมูลค่าสัมพันธ์กัน
• ภายใต้เงื่อนไขว่าความผันผวนนั้นยังอยู่ในขอบเขตจำกัด

นอกจากนี้ยังมีกรอบเวลาระยะสั้นก่อนที่ข้อมูลแรงงานของสหรัฐฯ และแนวทางของธนาคารกลางจะกลับมาใช้การเดิมพันตามทิศทางอีกครั้ง

จนกว่าจะถึงเวลานั้น สิ่งที่เรากำลังจับตาดูอยู่ไม่ใช่แค่ดัชนีใดที่ขึ้นหรือลงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการกำหนดตำแหน่งและความผันผวนโดยนัยที่ตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวเหล่านั้นด้วย และในตอนนี้ สิ่งที่สำคัญคือสิ่งที่ไม่เคลื่อนไหวมากเท่ากับสิ่งที่เคลื่อนไหว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets