คริสติน ลาการ์ด แถลงว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหรือหยุดอัตราดอกเบี้ย โดยการตัดสินใจดังกล่าวขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นอย่างมาก เธอกล่าวว่าการค้าระหว่างยุโรปกับสหรัฐฯ คิดเป็น 17% และแนวโน้มของภาวะเงินฝืดเริ่มชัดเจนขึ้น สหรัฐฯ ยังคงเกินดุลการค้ากับสหภาพยุโรปในด้านบริการ ขณะที่ความเสี่ยงด้านการเติบโตคาดว่าจะเกิดขึ้นในระดับโลก ไม่ใช่แค่ในยุโรปเท่านั้น ผลกระทบสุทธิของภาษีศุลกากรยังคงต้องติดตามกันต่อไป แต่ไม่คาดว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเขตยูโร แม้จะมีคำกล่าวเหล่านี้ แต่ค่าเงินยูโรก็ลดลง 48 จุดเหลือ 1.1465 ในวันนี้ ซึ่งไม่ส่งผลกระทบมากนักจากคำกล่าวของลาการ์ด

ฟังก์ชันการตอบสนองนโยบาย

เนื้อหาที่มีอยู่ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเป็นเส้นทางที่ผู้กำหนดนโยบายสร้างขึ้น ซึ่งทำให้ข้อมูลมีภาระหนักในการพิสูจน์การเปลี่ยนแปลงอัตราครั้งต่อไป ไม่ว่าจะเป็นการลดหรือคงไว้ ลาการ์ดชี้แจงว่าไม่มีแนวทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ในทางกลับกัน เรากำลังดูฟังก์ชันการตอบสนองนโยบายที่ต้องการตอบสนองต่อหลักฐานมากกว่าการคาดการณ์

แนวทางดังกล่าวมีขั้นตอน แต่ก็ทำให้สิ่งต่างๆ ละเอียดอ่อนขึ้นเล็กน้อย เมื่อเราแยกตัวเลขการค้า โดยที่ยุโรปส่งการค้า 17% ไปยังสหรัฐอเมริกา แสดงให้เห็นว่ามีการพึ่งพากัน การเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์หรือภาษีศุลกากรของอเมริกาจะสร้างแรงกดดันที่วัดได้ แต่ไม่ถึงขั้นที่ส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปเพียงอย่างเดียว

แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะมีบริการเกินดุลเมื่อเทียบกับยุโรป แต่ก็ไม่ใช่ความไม่สมดุลประเภทที่ทำให้การพิจารณานโยบายพลิกกลับในชั่วข้ามคืน อย่างไรก็ตาม ความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้รับการบรรเทาลงแล้วในตอนนี้ การเติบโตนั้นเปราะบางใช่ แต่การหดตัวไม่ใช่กรณีหลัก อย่างน้อยตามที่เราได้ยินมา

ซึ่งจะสร้างสภาพแวดล้อมที่ผู้ซื้อขายในผลิตภัณฑ์ที่มีการกู้ยืมเงินจะต้องเริ่มพิจารณาถึงเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ไม่น่าตื่นเต้นมากนัก การเคลื่อนไหวขาลงของสกุลเงินยูโรที่ 48 พิปเมื่อตลาดยุโรปปิดตลาด แสดงให้เราเห็นว่ามีการติดตามผลเพียงเล็กน้อยเมื่อถ้อยแถลงของธนาคารกลางขาดความเร่งด่วน ตลาดยังไม่เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นอย่างเด็ดขาด ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นนั้นต้องอดทน แม้จะอยู่ในพาดหัวข่าวก็ตาม

การวางตำแหน่งทางการตลาด

แล้วเราจะเหลืออะไรล่ะ ในฐานะผู้อ่านที่ติดตามการเคลื่อนไหวของราคา เราต้องเจาะลึกลงไปที่กระแสระยะสั้นและเส้นทางอัตราดอกเบี้ยโดยนัยมากขึ้น แรงกดดันกำลังก่อตัวขึ้นด้านล่างแต่ไม่เร่งด่วน ปฏิกิริยาในตลาด FX บอกคุณว่าสกุลเงินที่ใช้เป็นทุนไม่ได้ปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็ว

เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น แกมมาที่มีการกำหนดราคาผิดพลาดอาจเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะในความผันผวนระยะสั้น นั่นคือจุดที่มูลค่าสามารถนิ่งเฉยได้เป็นเวลาสองสามเซสชันก่อนที่จะพบอีกครั้ง

นอกจากนี้ เรายังสังเกตด้วยว่าน้ำเสียงของผู้กำหนดนโยบายนี้ทำให้มีพื้นที่ว่างสำหรับตำแหน่งขายชอร์ตในอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า แต่เราต้องระมัดระวัง หากข้อมูลออกมาในทางลบ การปรับราคาแบบผ่อนปรนอาจเร็วขึ้น

• การคงตำแหน่งให้เบาบางและมีตัวเลือกในระยะใกล้จะทำให้หลีกเลี่ยงการผูกมัดมากเกินไปได้ง่ายขึ้น
• ตลาดจะจับจ้องไปที่การพิมพ์เงินที่เกี่ยวพันอย่างใกล้ชิดกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและกำลังแรงงาน
• หากสิ่งเหล่านี้ยังคงซบเซาแต่คงที่ แนวโน้มขาขึ้นในยุโรปอาจยังคงได้รับความนิยม

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน การเคลื่อนไหวของเงินยูโรที่ลดลงในวันนี้ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าคำแนะนำด้วยวาจาเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถพลิกกลับความอ่อนแอในระยะกลางได้อย่างง่ายดาย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสเปรดผลตอบแทนที่แท้จริงจะยังคงกำหนดทิศทางมากกว่าข่าวพาดหัวของธนาคารกลาง

ปฏิกิริยาที่เงียบงันนี้ยังให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการวางตำแหน่งอีกด้วย โดยผู้ซื้อขายไม่ได้มีอคติทางใดทางหนึ่งอย่างมาก ซึ่งในตัวมันเองทำให้การพุ่งขึ้นหรือการขายออกแบบมีปฏิกิริยาตอบสนองมีโอกาสเกิดขึ้นน้อยลง เว้นแต่ว่าเราจะเห็นตัวเร่งปฏิกิริยาอื่นเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้

เรากำลังเฝ้าดูการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยโดยนัยจากสวอปเพื่อดูว่ามีการปรับเทียบใหม่ที่ควรดำเนินการหรือไม่ เช่นเคย สภาพคล่องรอบๆ การพิมพ์สำคัญอาจหายไปอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโต๊ะมีจำนวนน้อยลงในช่วงต้นฤดูร้อน ซึ่งอาจทำให้เกิดปฏิกิริยาที่ขรุขระมากขึ้นแม้กระทั่งกับข้อมูลที่น่าแปลกใจในระดับปานกลาง ดังนั้น การตั้งค่าใดๆ ควรคำนึงถึงเวลาของการเผยแพร่และศักยภาพของสเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขายที่เพิ่มขึ้น

เรายังคงปิดปฏิทินไว้ แต่ตลาดกำลังทำให้การยืดหยุ่นทำได้ง่ายขึ้นกว่าปกติ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets