ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.7% ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาปรับตัวขึ้นในอัตราที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนนี้ ข้อมูลเกี่ยวกับตลาดการเงินและตราสารต่างๆ มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทำการวิจัยอย่างละเอียดถี่ถ้วนเมื่อตัดสินใจลงทุน

ความเสี่ยงของการลงทุนในตลาดเปิด

ไม่มีการรับประกันว่าข้อมูลทางการเงินที่แบ่งปันนั้นไม่มีข้อผิดพลาดหรือทันเวลา การลงทุนในตลาดเปิดมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่ลงทุนไป รวมถึงความทุกข์ใจ ข้อมูลที่ให้มาไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล ข้อผิดพลาดและการละเว้นอาจเกิดขึ้นได้ และความรับผิดชอบต่อการสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ถือเป็นความรับผิดชอบของบุคคลที่ดำเนินการตามข้อมูลเท่านั้น

การซื้อขายตราสารอนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ที่มีการกู้ยืมนั้นมีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ ซึ่งมักไม่เหมาะสำหรับหลายๆ คน โดยมีความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียมากกว่าเงินลงทุนเริ่มต้น สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้ให้ถี่ถ้วนและพิจารณาสถานการณ์ทางการเงินส่วนบุคคลเมื่อดำเนินการดังกล่าว

ดัชนีราคาผู้บริโภคของแคนาดาพุ่งขึ้นเพียง 0.3% ในเดือนมีนาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาสินค้าและบริการต่างๆ เพิ่มขึ้นแต่ในอัตราที่ช้ากว่าที่คาดไว้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.7% ดังนั้นตัวเลขที่เบาลงนี้จึงเน้นย้ำถึงโมเมนตัมที่อ่อนตัวลงของอัตราเงินเฟ้อ ตัวเลขดังกล่าวเป็นประเภทที่สามารถเปลี่ยนแปลงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่กำลังเดินอยู่บนเส้นด้ายระหว่างความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตและระดับราคาที่เหนียวแน่นอยู่แล้ว

ผลกระทบต่อปฏิกิริยาและกลยุทธ์ของตลาด

ช่องว่างระหว่างตัวเลข CPI ที่คาดการณ์ไว้และที่รับรู้จริงนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้ตลาดตอบสนอง โดยเฉพาะในตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตรา เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง แรงกดดันต่อธนาคารกลางในการคงอัตราดอกเบี้ยหรือปรับขึ้นมักจะลดลง และโดยปกติแล้ว พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น สวอป และตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ จะเห็นได้จากการเผยแพร่ก่อนหน้านี้ ซึ่งเส้นโค้งสวอปมักจะแบนราบลงเมื่อส่วนหน้าถอยกลับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ซื้อขายเริ่มโน้มเอียงไปทางท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นจากผู้กำหนดนโยบาย

สำหรับพวกเราที่กำลังจัดโครงสร้างสเปรดหรือจัดการความเสี่ยงผ่านการป้องกันความเสี่ยงระดับมหภาค นี่เป็นโอกาสในการประเมินตำแหน่งใหม่ ไม่ใช่ว่าข้อมูลราคาเป็นสาเหตุของความตื่นตระหนก แต่ความประหลาดใจในลักษณะนี้ทำให้ยากต่อการพิสูจน์ตำแหน่งอัตราดอกเบี้ยระยะยาวก่อนกำหนดในบางส่วนของเส้นโค้ง

การวัดความผันผวนอาจลดลงในระยะสั้น และมีแนวโน้มที่จะปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในพื้นที่ออปชั่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ใช้ความเสี่ยง Vega หรือ Gamma ในเหตุการณ์ระดับมหภาค

ในทางการเมือง อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยได้ แต่ยังคงมีปัจจัยอื่นๆ อีกมากที่ส่งผลต่อโมเมนตัมเศรษฐกิจโดยรวม โดยข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างและตลาดที่อยู่อาศัยไม่ได้สอดคล้องกับตัวเลขที่ลดลงนี้ทั้งหมด

สิ่งที่สำคัญในที่นี้คือการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวัง หากตลาดมีแนวโน้มว่าผู้กำหนดนโยบายอาจหยุดชะงักหรือปรับลดเร็วกว่าที่คาดไว้ เราอาจเห็นการสร้างตัวเร่งขึ้นอย่างก้าวร้าวมากขึ้น และตัวรับด้านหน้าถูกผลักออกไปไกลขึ้น ซึ่งส่งผลต่อ:

• การซื้อขายตามระยะเวลา
• ความต้องการตัวปรับเส้นโค้งแบบก้าวร้าวในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้าที่ลดลง

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ เราน่าจะพิจารณาอีกครั้งว่าราคาอ็อปชั่นนั้นกำหนดขึ้นอย่างไรตามช่วงท้องของเส้นโค้ง ตัวเลขเงินเฟ้อที่รับรู้จริงที่ต่ำกว่าอาจส่งผลต่อค่านัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่สภาพคล่องลดลง

สำหรับผู้ถือกลยุทธ์ระยะสั้น แนวทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดอาจยังคงเป็นที่น่าพอใจ แต่ควรจับตาดูเส้นโค้งไปข้างหน้าอย่างใกล้ชิดในขณะที่ความคาดหวังปรับตัว

ในทางกลับกัน ความเสี่ยงที่กว้างขึ้นคือ:

• การประเมินความคงอยู่ของส่วนประกอบหลักต่ำเกินไป
• การแยกส่วนข้อมูลซึ่งอาจทำให้ผู้ที่คาดการณ์ไว้แน่นเกินไปโดยอิงจากความผันผวนรายเดือน
• การกำหนดราคาใหม่ที่อาจเกิดขึ้นกะทันหันหากเกิดความประหลาดใจในการเผยแพร่ครั้งต่อไป

เราเคยเห็นมาก่อนว่าความรู้สึกสามารถฟื้นตัวได้เร็วเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อมูลสินค้าโภคภัณฑ์หรือค่าจ้างขัดต่อแนวโน้มการอ่อนตัว

เมื่อพิจารณาจากทั้งหมดนี้ เราจึงเน้นย้ำถึงความสำคัญของ:

• การอัปเดตโมเดลความเสี่ยงเพื่ออธิบายการเปลี่ยนแปลงในดัชนีความประหลาดใจด้านเงินเฟ้อ
• การปรับสมมติฐานความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและความผันผวนของอัตรา
• การจัดการพอร์ตโฟลิโอในช่วงการปรับสมดุลไตรมาสที่ 2

สิ่งที่เรากำลังจับตามองอยู่ตอนนี้คือ:

• การกำหนดราคาล่วงหน้าในตลาดฟิวเจอร์สปรับตัวอย่างไร
• ความคาดหวังรวมตัวเป็นการดำเนินการก่อนหน้านี้โดยหน่วยงานการเงินหรือไม่
• ผลกระทบของราคาที่มีต่อสเปรดปฏิทิน

ผู้ที่มีความเสี่ยงสูงในสัญญาสิ้นปีอาจเริ่มรู้สึกถึงแรงกดดัน หากความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาดมุ่งไปสู่สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายที่ต่ำลง ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งผลต่อทิศทางเท่านั้น แต่ยังปรับเทียบสมมติฐานเบี้ยประกันความเสี่ยงใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างหรือโอเวอร์เลย์การถือครองแบบป้องกัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets