ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานในแคนาดาลดลงจาก 2.7% เป็น 2.2% ในเดือนมีนาคม ตัวชี้วัดนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของค่าครองชีพเมื่อเทียบเป็นรายปีโดยไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวน และใช้ในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ การลดลงของดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานนี้อาจส่งผลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารแห่งแคนาดา ธนาคารกลางติดตามตัวเลขเหล่านี้เพื่อใช้เป็นแนวทางในการดำเนินกลยุทธ์ในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

ผลกระทบต่อตลาดการเงิน

การเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานอาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินและการคาดการณ์เศรษฐกิจ ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ลดลงอาจส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม โดยดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานลดลงจาก 2.7% เป็น 2.2% ในเดือนมีนาคม ทำให้เราสังเกตเห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานในเศรษฐกิจของแคนาดามีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง

ตัวเลขนี้ไม่รวมส่วนประกอบของอาหารและพลังงาน ซึ่งเป็นสินค้าที่มีแนวโน้มพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่สามารถคาดเดาได้ ทำให้มองเห็นการเคลื่อนไหวของราคาได้ชัดเจนขึ้น ซึ่งมีความเชื่อมโยงกับอุปสงค์ในประเทศอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้ธนาคารแห่งแคนาดาอยู่ในตำแหน่งที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในเรื่องอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากดัชนีดังกล่าวทำให้ดัชนีเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ซึ่งพวกเขามองว่าเหมาะสมสำหรับเสถียรภาพราคาในระยะยาว

สำหรับผู้ที่จับตาดูอัตราดอกเบี้ย การลดลงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยลำพัง แต่สอดคล้องกับกิจกรรมของผู้บริโภคที่ลดลง และบ่งชี้ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนเริ่มส่งผลกระทบตามที่ตั้งใจไว้

ปฏิกิริยาและความคาดหวังของตลาด

ตลาดที่คำนึงถึงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้เริ่มปรับตัวแล้ว สวอปและสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีข้ามคืนบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นของการผ่อนคลายนโยบายหากแนวโน้มการลดอัตราเงินเฟ้อยังคงสม่ำเสมอ

ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นทันทีในเส้นกราฟอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทำให้เห็นได้ชัดว่าผู้ซื้อขายกำลังปรับเทียบความเสี่ยงใหม่ โดยความผันผวนจะสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการเผยแพร่ข้อมูลใหม่แต่ละครั้ง

แม้ว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเป็นข้อมูลที่เราคาดการณ์ไว้ แต่ความเร็วของอัตราเงินเฟ้อก็มีความสำคัญ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง หรือแม้กระทั่งหยุดนิ่งเล็กน้อยใกล้ระดับปัจจุบัน ก็จะทำให้มีการสนับสนุนจุดยืนที่ผ่อนปรนมากขึ้นในช่วงปลายปี

ผู้เข้าร่วมต้องตื่นตัวต่อตัวชี้วัดเสริม เช่น

• การเติบโตของค่าจ้าง
• ช่องว่างผลผลิต

ซึ่งอาจทำให้แนวโน้มการลดอัตราเงินเฟ้อที่ดูเหมือนจะตรงไปตรงมามีความซับซ้อนขึ้น

คำถามที่ใหญ่กว่าสำหรับตลาดในขณะนี้ไม่ใช่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงหรือไม่ แต่เป็นว่าผู้มีอำนาจตัดสินใจจะตอบสนองเร็วเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการเติบโตของ GDP ของแคนาดาเริ่มชะลอตัวลง

โดยทั่วไปแล้ว เครื่องมือที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อเริ่มสะท้อนถึงการคาดการณ์ในระยะกลางที่เสถียรยิ่งขึ้น ส่งผลให้ต้องมีการประเมินอัตราจุดคุ้มทุนและแนวทางล่วงหน้าในการกำหนดราคาสวอปใหม่

เราเชื่อว่าตราสารอนุพันธ์ระยะสั้น โดยเฉพาะตราสารที่เชื่อมโยงกับนโยบายของธนาคารกลาง จะยังคงมีความอ่อนไหวสูงในสัปดาห์ต่อๆ ไป

การเปลี่ยนแปลงภาษาใดๆ จากคำวิจารณ์ตามกำหนดการหรือตัวเลขเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิด อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งอย่างกะทันหัน การรักษาความคล่องตัวตลอดเส้นโค้ง โดยเฉพาะในระยะเวลา 6 ถึง 12 เดือน ถือเป็นปัจจัยสำคัญ

หลังจากข้อมูล CPI ล่าสุด อัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันระหว่างแคนาดาและสหรัฐอเมริกาก็สมควรได้รับการตรวจสอบเช่นกัน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ มีแนวโน้มลดลง

ความแตกต่างใดๆ ในเส้นทางอัตรา โดยเฉพาะถ้าเฟดยึดมั่นในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายของแคนาดาเปลี่ยนแปลง อาจส่งผลให้สเปรดอัตราข้ามพรมแดนแกว่งตัวได้ ซึ่งไม่ใช่แค่สัญญาณรบกวน สเปรดทำหน้าที่เป็นกลไกการส่งสัญญาณทั่วโลก โดยปรับเปลี่ยนตำแหน่งในพอร์ตโฟลิโอมหภาค

นอกจากนี้ ยังควรสังเกตว่าขณะนี้ความรู้สึกกลายเป็นปฏิกิริยาตอบสนองมากกว่าเชิงรุก การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งกำลังเกิดขึ้นไม่ใช่ล่วงหน้าหลายเดือนแต่เกิดขึ้นภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากมีการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการกล่าวสุนทรพจน์ของผู้ว่าการ

ดังนั้น เราจึงไม่ได้ติดตามแค่สัญญาณนโยบายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่ผู้เข้าร่วมตอบสนองต่อสัญญาณเหล่านี้ด้วย ปัจจัยด้านพฤติกรรมนี้ส่งผลกระทบต่อจังหวะเวลาสภาพคล่องและโครงสร้างการค้ามากกว่าเมื่อปีที่แล้วมาก

ดังนั้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง สำหรับเราแล้ว ความสนใจยังคงอยู่ที่วิธีการที่หน่วยงานการเงินตีความแนวโน้มนี้และความเร็วในการสะท้อนแนวโน้มดังกล่าวในการตัดสินใจ หน่วยงานที่จัดการความเสี่ยงควรดำเนินการควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่น ไม่ใช่แค่ตัวเลขเท่านั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets