ความต้องการทองคำในอินเดียยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยราคาทองคำในตลาด Comex พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,220 ดอลลาร์ ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ และส่งผลต่อราคาทองคำ ปัจจุบันราคาทองคำอยู่ที่ 8,835.27 รูปีอินเดีย (INR) ต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 8,789.90 INR ในวันก่อนหน้า ส่วนราคาทองคำที่วัดเป็นโทลาเพิ่มขึ้นเป็น 103,052.80 INR จาก 102,523.70 INR

ธนาคารกลางและสำรองทองคำ

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยมีทองคำสำรองเพิ่มขึ้น 1,136 ตันในปี 2022 มูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ เศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังขยายสำรองทองคำอย่างมีนัยสำคัญเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ โดยทั่วไปแล้วทองคำจะพุ่งสูงขึ้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง เนื่องจากมีความเกี่ยวข้องในทางกลับกันกับสินทรัพย์สำรองหลัก

ปัจจัยต่างๆ เช่น

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
• อัตราดอกเบี้ย

ยังส่งผลต่อราคาทองคำ ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อราคาทองคำขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลใน Comex และราคาในพื้นที่ตอบสนองด้วยการเพิ่มขึ้นรายวัน โทนพื้นฐานในตลาดจึงเป็นความระมัดระวังผสมกับโอกาสที่ตรวจพบ

สิ่งที่แนวโน้มปัจจุบันเผยให้เห็น—ค่อนข้างชัดเจน—คือมูลค่าของทองคำกำลังได้รับการสนับสนุนอย่างมั่นคง ไม่จำเป็นต้องอยู่ในโลหะนั้นเอง แต่ในสิ่งที่สะท้อนออกมา ได้แก่ ความไม่แน่นอน ความยับยั้งชั่งใจ และการแสวงหาเสถียรภาพในหมู่ผู้มีอำนาจทางการเงินชั้นนำและนักลงทุน ราคาทองคำที่ปรับขึ้นตามสกุลเงิน INR แสดงให้เห็นว่าราคาทองคำในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ราคาที่เพิ่มขึ้นจาก ₹8,789.90 เป็น ₹8,835.27 ต่อกรัมไม่ใช่สัญญาณรบกวนจากตลาด แต่เป็นปฏิกิริยาต่อความเชื่อมั่นที่ลดลงในตัวบ่งชี้ทางการเงินของสหรัฐฯ

เรารู้ดีอยู่แล้วว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงมักจะช่วยลดความยุ่งยากในการซื้อทองคำ ทำให้ทองคำน่าดึงดูดใจและเข้าใจง่ายขึ้นสำหรับผู้ถือทองคำต่างชาติ

กลยุทธ์ทางการเงินและทองคำ

เมื่อเราพิจารณาตัวเลขจากปี 2022 ซึ่งมีการซื้อทองคำมากกว่า 1,100 ตันโดยผู้จัดการสำรองของรัฐ ตัวเลขดังกล่าวเป็นมากกว่าข้อมูลในอดีต แต่เป็นบริบท การซื้อเหล่านี้ซึ่งมีมูลค่าหลายหมื่นล้านเหรียญ แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานบางแห่งกำลังปรับสมดุลใหม่โดยเลิกใช้พอร์ตโฟลิโอที่เน้นเงินดอลลาร์เป็นหลัก

การถือครองทองคำเหล่านี้ไม่ใช่เพื่อเป็นการป้องกันเพียงอย่างเดียว แต่เป็นการเตรียมการ โดยการขยายการถือครองทองคำจริง หน่วยงานเหล่านี้จะใช้สินทรัพย์ที่ไม่ขึ้นอยู่กับสุขภาพทางการเงินของประเทศใดประเทศหนึ่งเป็นหลัก การขยายตัวตาม:

• เงินหยวน
• การปกป้องตามเงินลีรา
• การรวมตัวตามเงินรูปี

เรียกได้ว่าการเคลื่อนไหวนี้มีการวัดผลและไม่ใช่การตอบสนอง เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและนักลงทุนรายย่อยติดตามสัญญาณของธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด เราน่าจะเห็นความต้องการทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในภูมิภาคที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นและสกุลเงินขาดความยืดหยุ่น

สำหรับผู้ที่ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะผู้ที่ซื้อขายทองคำล่วงหน้าหรือออปชั่น การวางตำแหน่งจะต้องสะท้อนถึงสิ่งนี้ เบี้ยประกันที่สูงขึ้นและความผันผวนโดยนัยที่ต่ำอาจทำให้บางคนอยู่ในท่าทีเป็นกลาง แต่ความแตกต่างในปัจจุบันระหว่างการสนับสนุนแบบสปอตและแรงกดดันมหภาคเรียกร้องให้มีการปรับเทียบที่แม่นยำ

อคติเชิงทิศทางควรสอดคล้องกับ:

• การด้อยค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ
• ความระมัดระวังเรื่องสภาพคล่องที่ระดับแนวต้านด้านบน โดยเฉพาะเมื่อเข้าใกล้ 3,220 ดอลลาร์

เราจำเป็นต้องวัดอย่างใกล้ชิดมากขึ้น ไม่ใช่แค่พาดหัวข่าวหรือการพิมพ์ข้อมูลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงพฤติกรรมของตลาดในช่วงก่อนและหลังการประกาศด้วย

ในขณะที่ความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้น เครื่องมือที่ไวต่อผลตอบแทนยังคงทำหน้าที่เป็นวงแหวนอารมณ์สำหรับความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน การเก็งกำไรอัตรา โดยเฉพาะจากฝั่งของพาวเวลล์ ควรจะยังคงส่งผลต่อไม่เพียงแต่ทองคำเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการกำหนดราคาความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ด้วย

การตอบสนองในทั้ง:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตร
• การวางตำแหน่งบนผลิตภัณฑ์ CME

ให้สัญญาณหลัก หากแนวทางในอนาคตยังคงเป็นไปในทิศทางขาลง คาดว่าราคาโลหะจะเพิ่มขึ้นต่อไป แม้ว่าจะไม่ได้เกิดขึ้นโดยปราศจากการแก้ไขเป็นระยะๆ การป้องกันความเสี่ยงจะกลายเป็นเรื่องของการป้องกันการล่มสลายน้อยลงและเป็นเรื่องของการปรับเพื่อถือในระยะยาวมากขึ้น

นอกจากนี้ ปริมาณในสเปรดที่เชื่อมโยงกับทองคำบ่งชี้ว่าสถาบันต่างๆ ได้เริ่มปรับตำแหน่งใหม่เกินสัญญาเดือนเมษายนแล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการคาดการณ์ถึงช่วงราคาที่สูงขึ้นที่คงอยู่ต่อไป

กล่าวโดยสรุป ผลลัพธ์ทั้งหมดยังไม่ได้สะท้อนอยู่ในความสนใจแบบเปิดในปัจจุบัน เส้นขอบของอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวมากกว่าการหยุดนิ่ง เราได้เห็นครั้งแล้วครั้งเล่าว่าทองคำไม่ได้ตอบสนองต่อสัญญาณรบกวนเพียงอย่างเดียว แต่ยังกรองสัญญาณรบกวนออกไปด้วย และการกรองดังกล่าวคือข้อได้เปรียบของเรา

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets