ซูซาน คอลลินส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขาบอสตัน กล่าวว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงในขณะนี้ โดยเธอกล่าวว่าตลาดการเงินมีผลการดำเนินงานที่ดีและยังคงมีสภาพคล่อง

ความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐ

คอลลินส์เน้นย้ำถึงความสำคัญของความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐในการรักษาเสถียรภาพของราคา มีการหยิบยกความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของเฟด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องมาจากคำแถลงก่อนหน้านี้ของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับการปลดประธานเฟด สถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อสถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก

การสนทนาทางโซเชียลมีเดียล่าสุดได้รวมถึงการสังเกตที่น่าเชื่อถือที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเหล่านี้ สิ่งที่กล่าวไว้ข้างต้นสามารถอธิบายได้ดังนี้ คอลลินส์ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งหัวหน้าสาขาธนาคารกลางสหรัฐในบอสตัน ได้ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินจะทรงตัวในตอนนี้ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญ

พวกเราที่เฝ้าติดตามเส้นทางอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิดจะเข้าใจว่านี่เป็นสัญญาณของกลยุทธ์การรอและประเมินผล พูดง่ายๆ ก็คือ เธอพอใจกับพฤติกรรมของตลาดในการตอบสนองต่อนโยบายปัจจุบัน และไม่เห็นเหตุผลเร่งด่วนที่จะต้องเปลี่ยนแปลงแนวทางในทันที

เธอยังชี้ให้เห็นด้วยว่าสภาพคล่องยังคงแข็งแรง ซึ่งสิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองที่กว้างขึ้นอีกครั้ง: ตลาดเงินทุนไม่ได้แสดงความเครียด และความพร้อมของสินเชื่อยังไม่ได้รับผลกระทบมากพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการแทรกแซง หากคุณกำลังซื้อขายตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น นั่นคือสัญญาณของคุณ

ความคาดหวังต่อความผันผวนที่เกิดจากการดำเนินการฉุกเฉินนั้นไม่อยู่ในกรอบในตอนนี้ ความคิดเห็นของเธอเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเฟดอาจฟังดูเป็นทางการสำหรับบางคน แต่มีความสำคัญมากกว่านั้น ความสามารถของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อในระยะกลางโดยไม่จำเป็นต้องควบคุมมากเกินไปนั้นขึ้นอยู่กับความไว้วางใจเป็นอย่างมาก

ผู้ซื้อขายควรจำไว้ว่า: เมื่อมีความคิดเห็นเช่นนี้ พวกเขาก็มุ่งเป้าไปที่การสนับสนุนแนวทางล่วงหน้าที่รวมอยู่ในทุกอย่างตั้งแต่สัญญาฟิวเจอร์ส LIBOR ไปจนถึงสวอปดัชนีข้ามคืน

เมื่อพิจารณาในด้านการเมือง ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของสถาบันเป็นมากกว่าบันทึกย่อ การอ้างอิงถึงการแทรกแซงทางการเมืองในอดีตบ่งชี้ว่าธนาคารกลางกำลังเตรียมที่จะปกป้องความเป็นอิสระของตนเองก่อนปีที่อาจมีการเมืองเข้ามาเกี่ยวข้อง

ความกังวลในตลาดไม่ได้มีแค่เรื่องการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังรวมถึง

• การที่การเปลี่ยนแปลงผู้นำจะบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงแนวทางล่วงหน้า
• หรือแม้แต่เปลี่ยนแปลงฟังก์ชันการตอบสนองทั้งหมดหรือไม่
• ซึ่งจะนำไปสู่แรงผลักดันภายนอกที่ไม่ได้มาจากข้อมูล
• ซึ่งเป็นสิ่งที่โมเดลการกำหนดราคาอัตราส่วนใหญ่ไม่สามารถจัดการได้ดี

การประเมินตลาดใหม่

เราสังเกตเห็นว่ามีการแสดงความคิดเห็นทางออนไลน์เพิ่มขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับเรื่องนี้ทั้งหมด ซึ่งบางส่วนก็ให้เหตุผล บางส่วนก็คาดเดา ไม่ควรละเลยปฏิกิริยาดังกล่าว เพราะช่องทางออนไลน์มักสะท้อนถึงความรู้สึกด้านอุปสงค์อย่างรวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ

เมื่อผู้ซื้อขายที่ถือครองความเสี่ยงในระยะเวลานานเริ่มตอบสนอง โดยทั่วไปแล้ว เราจะเห็นสิ่งนี้ในเบี้ยประกันพันธบัตรหรือสเปรดสวอปก่อนที่จะปรากฏในอัตราดอกเบี้ยนโยบายแบบสปอต

ทั้งหมดนี้หมายความว่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การวางตำแหน่งตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะในส่วนหน้าของกราฟ ควรได้รับการประเมินใหม่โดยคำนึงถึงสัญญาณเหล่านี้

เราสังเกตเห็นกระแสที่บ่งชี้ถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในนโยบายป้องกันความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดโดยไม่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นหรือปรับลดในระยะใกล้ ซึ่งบอกเราว่าแผนกรับความเสี่ยงกำลังเริ่มสร้างสมดุลระหว่างการเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นด้วยการป้องกันที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นตลอดช่วงหมดอายุในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม สำหรับออปชั่นที่ถือครองซึ่งไวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยส่วนหน้า อาจถึงเวลาพิจารณาอย่างจริงจังถึงสิ่งที่เป็นนัยกับสิ่งที่เป็นจริง

เบี้ยประกันอาจลดลงเมื่อนโยบายคงที่ แต่การพัฒนาทางการเมืองที่ไม่คาดคิด ไม่ว่าจะเป็นในประเทศหรือที่อื่นๆ อาจทำให้ผู้คนตั้งตัวไม่ทัน และเมื่อสิ่งนี้แสดงออกมาในวอลุ่มที่เกิดขึ้นจริง คุณคงไม่อยากนั่งเฉยๆ กับแกมมาระยะสั้นๆ อีกต่อไป

กล่าวโดยสรุป ท่าทีของเฟดยังคงมั่นคง แต่กระแสแฝงบ่งชี้ว่ามีการประเมินราคาใหม่บางส่วนแล้ว เช่นเคย เรากำลังจับตาดูสัญญาณข้ามสินทรัพย์และวิเคราะห์ว่ากระแสการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในอัตราเป็นการป้องกันหรือทิศทางหรือไม่

สัญชาตญาณของเราบอกว่าเป็นการป้องกัน—ในตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets