คู่ AUD/USD พุ่งขึ้นเกือบ 1.4% สู่ระดับ 0.6050 เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่แย่ลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงเกือบ 102.00 สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงในสกุลเงิน สงครามการค้าทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อจีนเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรตอบโต้เป็น 84% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราภาษีศุลกากรที่สหรัฐฯ กำหนด คาดว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะทำให้ต้นทุนของผู้นำเข้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ทำให้พวกเขาต้องมองหาทางเลือกอื่นจากประเทศอื่นซึ่งอาจไม่สอดคล้องกับประสิทธิภาพการผลิตของจีน

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจออสเตรเลีย

นายนีล คาชคารี ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส เสนอว่าภาษีศุลกากรจะส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและการเติบโตของ GDP ลดลง การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจออสเตรเลียซึ่งพึ่งพาการส่งออกไปยังจีนเป็นอย่างมากอาจเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญเนื่องจากความตึงเครียดด้านการค้า รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) ในเดือนมีนาคม ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในเวลา 18.00 น. GMT จะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม

แม้จะมีการสนับสนุนดอลลาร์ออสเตรเลียในระยะสั้น แต่แนวโน้มในระยะยาวยังคงไม่แน่นอนท่ามกลางความเสี่ยงที่เกิดจากความขัดแย้งทางการค้า ดังที่เราเห็น การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วล่าสุดของคู่ AUD/USD ซึ่งพุ่งขึ้นเกือบ 1.4% สู่ระดับใกล้ 0.6050 นั้นส่วนใหญ่มาจากการที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัด

การลดลงครั้งนี้ ซึ่งสังเกตได้จากดัชนีดอลลาร์ที่ร่วงลงมาที่ 102.00 เน้นย้ำถึงการถดถอยของความเชื่อมั่น เนื่องจากตลาดกำลังประเมินสภาพแวดล้อมความเสี่ยงใหม่ โดยเฉพาะในแนวทางการค้า ความขัดแย้งด้านภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐฯ และจีนไม่ใช่แค่การดึงดันนโยบายเท่านั้น การกระทำดังกล่าวส่งผลกระทบต่อราคาจริง โดยขณะนี้ปักกิ่งใช้มาตรการภาษีศุลกากรที่เทียบเท่ากับวอชิงตันใน 84% ของการค้าสองทาง

ผู้นำเข้าของสหรัฐฯ จึงแทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องแสวงหาแหล่งจัดหาทางเลือกอื่น แต่ไม่ใช่ซัพพลายเออร์ทุกรายที่จะเสนอขนาดหรือโครงสร้างต้นทุนของจีน และความไม่ตรงกันของราคาจะส่งผลต่อตัวเลขเงินเฟ้อในประเทศอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ บริษัทต่างๆ ที่ปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานจะต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายพื้นฐานที่สูงขึ้น

จากด้านนโยบายการเงิน คำพูดล่าสุดของ Kashkari ตอกย้ำแนวคิดที่เราเห็นว่าได้รับความนิยมมากขึ้น นั่นคือ:

• ความขัดแย้งทางการค้าไม่ได้ทำให้ต้นทุนเป็นกลาง
• แรงกดดันด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
• การเติบโตของ GDP มีแนวโน้มชะลอตัว

คำเตือนของเขาเป็นการสะท้อนถึงความเข้าใจที่กว้างขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่าการดำเนินการตามนโยบายดังกล่าวส่งผลกระทบต่อตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลักในรูปแบบที่วัดได้ค่อนข้างมาก แม้ว่าการปรับเปลี่ยนจะค่อยเป็นค่อยไป แต่ก็ปรากฏให้เห็นชัดเจนในตัวเลขการเติบโตของค่าจ้าง ต้นทุนปัจจัยการผลิต และรูปแบบการบริโภคที่กว้างขึ้น

ผลกระทบของรายงานการประชุม FOMC

เมื่อมองออกไปข้างนอก ออสเตรเลียพบว่าตัวเองมีความเสี่ยง การที่ประเทศพึ่งพาการส่งออกไปยังจีนอย่างมากนั้นเชื่อมโยงกับแนวโน้มการเติบโตกับความสัมพันธ์ดังกล่าว การลดลงของผลผลิตภาคการผลิตของจีนหรือการชะลอตัวของกิจกรรมการค้าโดยทั่วไปมีความเสี่ยงที่จะลดอุปสงค์ต่อวัตถุดิบของออสเตรเลีย

อย่างไรก็ตาม การที่ดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นในสัปดาห์นี้:

• เป็นผลมาจากความอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ
• ไม่ใช่จากข้อมูลเชิงบวกใหม่ๆ ของออสเตรเลีย
• ไม่ใช่จากความยืดหยุ่นภายในประเทศอย่างแท้จริง

ในเวลาต่อมาของวันนี้ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) จะเสนอให้เจาะลึกถึงเหตุผลภายในเบื้องหลังการตัดสินใจล่าสุด โดยไม่ได้เน้นที่อคติอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึง:

• ถ้อยคำที่มีความละเอียดอ่อนเกี่ยวกับผลกระทบจากความเสี่ยงระหว่างประเทศ
• การแก้ไขการคาดการณ์ลำดับอัตราเงินเฟ้อ
• แนวคิดฉุกเฉินเกี่ยวกับอิทธิพลจากนโยบายการคลัง

การกระทำใดๆ ที่ดูแข็งกร้าวซึ่งฝังอยู่ในข้อความดังกล่าวอาจทำให้ดอลลาร์กลับขึ้นจากระดับต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมาได้ แม้ว่าจะเป็นเพียงชั่วคราวก็ตาม

แล้วเราจะเหลืออะไรอยู่ล่ะ? ไม่ใช่แค่การจับจังหวะการขึ้นสูงสุดหรือการทำนายแนวโน้มจากพาดหัวข่าวเท่านั้น สิ่งสำคัญที่นี่คือการทำความเข้าใจว่าแต่ละองค์ประกอบ—นโยบายการค้า พลวัตของเงินเฟ้อ ท่าทีทางการเงินสัมพันธ์—ส่งผลต่อความคาดหวังที่กำหนดราคาในกราฟอย่างไร

ปัจจัยที่ควรติดตามมีดังนี้:

• ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย (interest rate differentials)
• การวางตำแหน่งของนักลงทุนที่แท้จริง (real money positioning)
• การเคลื่อนไหวของสภาพคล่อง
• พฤติกรรมของตลาดต่อข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น CPI และ PPI
• สเปรดผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล เช่น 2s10s

การชันหรือแบนของเส้นอัตราผลตอบแทนควรเป็นแนวทางมากกว่าหัวข้อข่าวความเสี่ยงเพียงอย่างเดียว และที่สำคัญพอๆ กัน ควรพิจารณาว่าความแข็งแกร่งของ AUD ล่าสุดบางส่วนอาจลดลงหากการนำเข้าของจีนอ่อนตัวลงจากการปรับเทียบนโยบายภายในใหม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets