เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของเจพีมอร์แกน กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะลดลงอย่างรวดเร็ว เขาย้ำถึงความจำเป็นในการหารือการค้าเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับตลาด ไดมอนยืนยันว่าข้อตกลงการค้าควรมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับหุ้นส่วนทางการค้าทั้งหมด แทนที่จะทำให้พวกเขาอ่อนแอลง เขาทำนายว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้

การผิดนัดชำระหนี้ที่คาดการณ์ไว้และการคาดการณ์เศรษฐกิจ

แม้ว่าจะไม่มีการผิดนัดชำระหนี้เกิดขึ้นในขณะนี้ แต่ Dimon คาดการณ์ว่าการผิดนัดชำระหนี้จะเกิดขึ้น เขากล่าวว่าเชื่อว่าอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ไม่น่าจะรับฟังคำแนะนำในขั้นตอนนี้ สิ่งที่ Dimon ต้องการบอกเราโดยพื้นฐานก็คือ อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวและจะไม่ลดลงเป็นเส้นตรง

จากมุมมองของเราในฐานะผู้ซื้อขาย แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยมีความเหนียวแน่นมากขึ้นในระยะสั้นถึงระยะกลาง ไม่เพียงแต่จะทำให้การจัดหาเงินทุนมีราคาแพงขึ้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อรูปแบบการกำหนดราคาในตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอีกด้วย

สำหรับพวกเราที่กำลังดูสมมติฐานความผันผวนโดยนัยและเส้นทางอัตรา ข้อสังเกตดังกล่าวเป็นคำเตือนว่าความคาดหวังในการเปลี่ยนแปลงนโยบายในระยะใกล้มีแนวโน้มที่จะผิดพลาด เนื่องจากมีความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มขึ้น เราจึงต้องคำนึงถึงความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่อาจเพิ่มขึ้น แม้ว่าเราจะยังไม่เห็นกิจกรรมผิดนัดชำระหนี้ในทันทีก็ตาม

ในขณะนี้ สเปรดยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ค่อนข้างดี แต่หากตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะตัวชี้วัดการจ้างงานและการบริโภค เราควรเตรียมพร้อมสำหรับการกำหนดราคาใหม่ในสเปรดสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูงและมีความเสี่ยงสูง การปรับตัวนั้นคงจะไม่เกิดขึ้นในทันที แต่กราฟอาจเริ่มชันขึ้นอย่างละเอียดอ่อน โดยเฉพาะในช่วงท้องตลาด ขณะที่ความกลัวภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อเริ่มแพร่กระจาย

ผลกระทบด้านการค้าและการคาดการณ์นโยบาย

ความคิดเห็นของ Dimon เกี่ยวกับการค้าไม่ได้เป็นเพียงเสียงรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อความอ่อนไหวต่อห่วงโซ่อุปทาน ต้นทุนปัจจัยการผลิต และในที่สุดก็คืออัตรากำไรในภาคส่วนต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการพึ่งพาการนำเข้า-ส่งออก

สำหรับผู้ซื้อขายที่ผันผวน โดยเฉพาะผู้ที่ทำงานด้านสินค้าโภคภัณฑ์หรือดัชนีภาคส่วน สิ่งนี้อาจแปลเป็นการเปลี่ยนแปลงราคาออปชั่นตามรอบการหมดอายุหากความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรเกิดขึ้นอีกครั้ง

เมื่อเขาพูดถึงว่าตัวเลขบางตัวอาจไม่รับฟังคำแนะนำ นั่นสะท้อนถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการคาดเดาของนโยบาย สำหรับพวกเราที่ซื้อขายตราสารที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ทางการเมือง เช่น สวอปอัตราดอกเบี้ยระยะยาวหรือตะกร้าสินค้าตามธีมมหภาค นัยก็คือความเสี่ยงด้านนโยบายยังคงเพิ่มสูงขึ้น

การป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นอาจมีความจำเป็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ:

• แรงกดดันด้านกฎระเบียบหรือการคลังอาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน
• ความผันผวนของหุ้นลดลงอย่างผิดปกติ
• เกิดภาวะความพอใจก่อนที่เงื่อนไขสินเชื่อจะเริ่มเข้มงวด

ควรระวังเป็นพิเศษต่อการเบี่ยงเบนของอนุพันธ์ด้านหุ้นและความต้องการการป้องกันความเสี่ยงขาลงของหุ้นที่มีความอ่อนไหวต่องบดุล

เราได้เห็นในรอบก่อนหน้านี้ว่ากระแสเงินของสถาบันที่ผิดนัดชำระหนี้ก่อนงบดุลจะแตก การติดตามกองทุน ETF ที่มีรายได้คงที่เพื่อดูการไหลออกกะทันหันหรือการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาสามารถให้เบาะแสเบื้องต้นเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนได้

ใช้สิ่งนี้ควบคู่ไปกับ:

• การเปลี่ยนแปลงอัตราเงินทุนในตลาดฟิวเจอร์ส
• การกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่อย่างชาญฉลาด
• เลือกสรรข้อมูลอย่างมีวิจารณญาณ
• จับตาดูโครงสร้างระยะเวลาอย่างใกล้ชิด
• หลีกเลี่ยงการคาดเดาผลลัพธ์เชิงเส้นในกรณีที่ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงหลายจุด

เราเคยเจอมาแล้ว นี่ไม่ใช่พื้นที่ที่ไม่คุ้นเคย แต่ต้องอ่านสัญญาณอย่างมีวินัย

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets