USD/JPY แข็งค่าขึ้นเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น บัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นเกินดุลเพิ่มขึ้นเป็น 2,317 พันล้านเยนจาก 1,947 พันล้านเยนในเดือนมกราคม โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 29.1 ล้านล้านเยนในรอบ 12 เดือน หรือคิดเป็น 4.7% ของ GDP ดุลการชำระเงินของญี่ปุ่นช่วยพยุงค่าเงินเยน โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ตลาดมีความไม่แน่นอน บริบทนี้ชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อสกุลเงินท่ามกลางสภาวะตลาดที่ไม่ชอบเสี่ยง

อุปสงค์ดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ย

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนเมื่อเร็วๆ นี้เป็นผลมาจากความต้องการเงินดอลลาร์ที่เพิ่มสูงขึ้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับของญี่ปุ่น

ในขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นได้รายงานว่าบัญชีเดินสะพัดเกินดุลเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจาก 1,947 พันล้านเยนเป็น 2,317 พันล้านเยนภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน ในช่วงเวลา 12 เดือน ปัจจุบันมียอดรวม 29.1 ล้านล้านเยน หรือ 4.7% ของ GDP ของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นตัวเลขที่เพิ่มน้ำหนักให้กับการสนับสนุนโครงสร้างสกุลเงินในระยะยาว

ในทางปฏิบัติแล้ว ส่วนเกินนี้บ่งชี้ถึงรายได้ที่มั่นคงจากการลงทุนในต่างประเทศ กระแสเงินเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มการส่งเงินกำไรจากต่างประเทศกลับประเทศ ซึ่งเป็นการสนับสนุนสกุลเงินในประเทศโดยธรรมชาติ เมื่อตลาดการเงินแสดงพฤติกรรมที่ไม่ชอบเสี่ยง เช่น ในช่วงที่มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นหรือข้อมูลการเติบโตทั่วโลกที่น่าผิดหวัง ส่วนเกินประเภทนี้จะทำให้เงินเยนเป็นจุดหมายปลายทางของเงินทุนที่แสวงหาความปลอดภัย

จากจุดที่เรามองเห็น เรื่องนี้เป็นการแนะนำพื้นฐานสำคัญสำหรับผู้ที่ติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิดและกำหนดความคาดหวังล่วงหน้าเกี่ยวกับความผันผวนโดยนัย นอกจากนี้ยังตอกย้ำความสำคัญของการแยกแยะระหว่าง

• การเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นที่ขับเคลื่อนโดยความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
• การวางตำแหน่งในระยะยาวที่พึ่งพาปัจจัยพื้นฐานของกระแสเงินทุน

การชั่งน้ำหนักพลวัตของตลาด

แม้ว่านักลงทุนที่ถือครองดอลลาร์อาจรู้สึกกล้าขึ้นในระยะใกล้จากวาทกรรมของเฟดและข้อมูลมหภาค แต่กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ญี่ปุ่นนั้นบอกเล่าเรื่องราวอีกเรื่องหนึ่ง เราต้องชั่งน้ำหนักปัจจัยหนุนเหล่านี้อย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการกำหนดราคาออปชั่นเริ่มสะท้อนผลลัพธ์ที่แตกต่างกันแล้ว

สำหรับผู้ที่วางตำแหน่งรอบๆ การบรรจบกันของอัตราดอกเบี้ยหรือเตรียมการสำหรับการถอนตัวของการค้าแบบ Carry Trade จุดข้อมูลเหล่านี้ควรนำมาพิจารณาในส่วนของ

• สเปรดที่ปรับแล้ว
• การเปลี่ยนแปลงของค่าพรีเมียม

นอกจากนี้ บัญชีเดินสะพัดเกินดุลที่เป็นสถิติไม่ได้บอกเล่าเรื่องราวของดุลการค้าเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงการคงอยู่ของสินทรัพย์ต่างประเทศที่เป็นของญี่ปุ่นซึ่งให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมออีกด้วย

ในช่วงที่นักลงทุนลดความเสี่ยงและจัดสรรพอร์ตโฟลิโอใหม่ รายได้นี้ทำให้สมมติฐานของเราเกี่ยวกับอุปสงค์พื้นฐานสำหรับเงินเยนมีความมั่นคงมากขึ้น

เมื่อพิจารณาจากมุมมองนี้ การอ่อนค่าลงชั่วคราวของเงินเยนที่เกิดจากการเก็งกำไรหรือกระแสเงินที่ขับเคลื่อนด้วยผลตอบแทนจะต้องได้รับการชดเชยด้วยฉากหลังนี้ โครงสร้างออปชั่นที่ได้รับประโยชน์จากการบีบอัดความผันผวนอาจมีประสิทธิภาพที่ลดลง

การระบุจุดตามเส้นโค้งที่ความคาดหวังล่วงหน้าเบี่ยงเบนไปจากดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริงและความแตกต่างของการไหลของทุน อาจให้มุมมองที่คมชัดกว่าสำหรับการปรับเทียบกลยุทธ์

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets