ราคาน้ำมันดิบลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องมาจากสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น เฟรเดอริก โรเมดาล นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนของ Danske Bank กล่าวว่าการตัดสินใจของกลุ่ม OPEC+ เมื่อไม่นานนี้ทำให้ราคาน้ำมันที่ลดลงไม่มีเสถียรภาพอีกต่อไป โรเมดาลตั้งข้อสังเกตว่า หากประเทศใหญ่ ๆ ตอบโต้หรือหากสหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้าน้ำมันเป็นจำนวนมาก ราคาน้ำมันอาจลดลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สถานการณ์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงสภาพแวดล้อมที่ผันผวนซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมันในปัจจุบัน
แรงกดดันต่อตลาดน้ำมัน
สิ่งที่ Romedahl ชี้ให้เห็นคือแรงกดดันที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในตลาดน้ำมัน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากภายนอกและมีรากฐานมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายทั้งในปัจจุบันและที่คาดการณ์ไว้ OPEC+ ได้ก้าวออกจากแนวทางเดิมในการรองรับความอ่อนแอของราคาผ่านการจำกัดอุปทานที่ประสานกัน หากไม่มีบัฟเฟอร์ดังกล่าว ตลาดฟิวเจอร์สจะต้องเผชิญกับข้อมูลเศรษฐกิจโดยรวมและท่าทีทางการเมืองมากขึ้น
สำหรับผู้ซื้อขาย นั่นหมายถึงการคาดเดาได้น้อยลงและเกิดการเคลื่อนตัวที่มากขึ้นระหว่างราคาสปอตและราคาฟอร์เวิร์ด เรากำลังเห็นสัญญาเบรนต์ดิ้นรนเพื่อหาการสนับสนุน ซึ่งเป็นการสะท้อนถึงความรู้สึกและความคาดหวังด้านอุปทานทางกายภาพ
ความตึงเครียดด้านการค้าทวีความรุนแรงขึ้นจนทำให้ความกลัวต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้น การวางตำแหน่งเก็งกำไรจึงเอียงไปทางขาลงมากขึ้น ความสนใจแบบเปิดในออปชั่นขาลงกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งเน้นถึงการเปลี่ยนแปลงในความอยากเสี่ยง
- มีความเบี่ยงเบนที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างคอลและพุต ซึ่งบ่งบอกว่ามีคนจำนวนมากขึ้นที่เตรียมรับมือกับความอ่อนแอต่อไปมากกว่าการคาดหวังว่าจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
- ตอนนี้มีความจำเป็นในทางปฏิบัติที่จะต้องถือว่าความคาดหวังด้านอุปสงค์ตอบสนองต่อสัญญาณเศรษฐกิจมากกว่าในอดีต
- ดัชนีการผลิต โดยเฉพาะจากสหรัฐอเมริกาและจีน ไม่ใช่เพียงมาตรวัดทั่วไปเท่านั้น แต่ยังกลายมาเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางสำหรับราคาพลังงาน
- ข้อมูลสินค้าคงคลังน้ำมันรายสัปดาห์อาจยังคงส่งผลให้เกิดการเคลื่อนไหวในระยะสั้น แต่แนวโน้มที่กว้างขึ้นขึ้นอยู่กับว่าการชะลอตัวนั้นส่งผลต่อการคาดการณ์ GDP หรือไม่
ผู้ค้าอนุพันธ์ที่พึ่งพาการเล่นที่มีความผันผวนควรสังเกตการขยายตัวของความผันผวนโดยนัยเทียบกับความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงเมื่อเร็ว ๆ นี้ เมื่อความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ด้านพลังงานและตัวบ่งชี้มหภาคมีความเข้มข้นขึ้น การพิจารณาสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ จึงมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น
ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าวภาษีศุลกากรและแนวทางของธนาคารกลาง กำลังส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ ตำแหน่งที่ไม่ได้คำนึงถึงปัจจัยนี้ อาจประเมินความเสี่ยงด้านระยะเวลาผิดพลาด
ในทางยุทธวิธี การติดตามโครงสร้างเส้นโค้งไปข้างหน้านั้นมีค่า เราได้เห็นการแพร่กระจายของเวลาแบนราบหรือแม้กระทั่งกลับทิศ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดไม่คาดว่าจะเกิดความตึงเครียดในอนาคตอีกต่อไป สเปรดปฏิทินกำลังส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าตลาดออปชั่นเพิ่งจะเริ่มสะท้อนให้เห็น ความแตกต่างดังกล่าวจะนำมาซึ่งโอกาสหากกำหนดเวลาได้ถูกต้อง แต่ก็มีความเสี่ยงสูงขึ้นหากการป้องกันความเสี่ยงตามหลังความรู้สึก
ผลกระทบต่อกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง
หากพิจารณาจากวิถีปัจจุบัน โมเดลที่อิงตามตัวชี้วัดด้านอุปทานเพียงอย่างเดียวก็มีแนวโน้มที่จะล้มเหลว สมมติฐานด้านอุปสงค์จำเป็นต้องได้รับการทดสอบความเครียดภายใต้การจำลองภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลายครั้ง แทนที่จะเป็นการคาดหวังในกรณีพื้นฐาน
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของการวางตำแหน่งแบบแบ่งชั้น ได้แก่
- อคติตามทิศทาง
- ความเสี่ยงจากความผันผวน
- การเฝ้าดูสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เช่น โลหะ สินค้าโภคภัณฑ์ และแม้แต่สินเชื่อที่มีอัตราผลตอบแทนสูงแบบสด
นอกจากนี้ เรายังอยู่ในสถานการณ์ที่กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงแบบเดิมอาจให้ผลไม่เต็มที่ เมื่อราคาพื้นฐานอ่อนตัวลงและระดับทางเทคนิคถูกทะลุซ้ำแล้วซ้ำเล่า การป้องกันด้านเดียวอาจไม่คงอยู่เหมือนอย่างเคย
- การปรับเดลต้าด้วยการปรับสมดุลใหม่บ่อยครั้งขึ้น
- การคิดใหม่เกี่ยวกับการเลือกสรรราคาเมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นด้านลบ
ในสัปดาห์ต่อจากนี้ ควรเน้นที่เวลาของพาดหัวข่าวและสภาพคล่องของตลาด ปริมาณที่น้อยลงในช่วงเวลาตอบสนองมีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาแกว่งตัวเกินจริง ในทางกลับกัน การย้อนกลับอาจรวดเร็วและอยู่ได้ไม่นานหากความเสี่ยงของพาดหัวข่าวลดลง ซึ่งจะให้การกลับตัวที่รวดเร็วซึ่งเอื้อต่อการวางตำแหน่งที่คล่องตัว
นอกจากนี้ยังมีประเด็นรองอย่างความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าในตอนนี้ดูเหมือนว่าความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเข้ามาแทนที่แล้ว แต่ประเด็นเหล่านี้ยังคงมีความสำคัญต่อราคาน้ำมันเมื่อพิจารณาจากนโยบายการเงิน
- การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ซึ่งในทางกลับกันอาจช่วยหนุนสินค้าโภคภัณฑ์ได้บ้าง แต่ก็ต่อเมื่อความยอมรับความเสี่ยงโดยรวมดีขึ้นควบคู่กันไป
- ผู้ซื้อขายควรประเมินสมมติฐานใหม่ ไม่ใช่แค่รายสัปดาห์ แต่เกือบทุกวัน เนื่องจากระบบความผันผวนเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันมากขึ้น
การตอบสนองจากผู้กำหนดนโยบาย โดยเฉพาะในโดเมนการค้าและการเงิน กำลังขับเคลื่อนเส้นทางราคาเพิ่มมากขึ้นมากกว่ารายงานสินค้าคงคลังหรือการดำเนินการของโรงกลั่น ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การป้องกันความนูนจึงไม่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
