ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ร่วงลงอย่างหนัก โดยร่วงลงกว่า 2,000 จุด หรือมากกว่า 5% ซึ่งถือเป็นวันซื้อขายที่แย่ที่สุดวันหนึ่งนับตั้งแต่เกิดโรคระบาด โดยปิดตลาดที่ระดับ 38,500 จุด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน และลดลงเกือบ 18% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ดัชนี S&P 500 ลดลงกว่า 300 จุด หรือลดลงกว่า 5.5% ในขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ลดลงประมาณ 1,000 จุด ซึ่งลดลงในสัดส่วนเดียวกัน การร่วงลงดังกล่าวมีสาเหตุมาจากความตึงเครียดด้านการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยจีนประกาศขึ้นภาษีตอบโต้มาตรการใหม่ของสหรัฐฯ

ตัวเลขการจ้างงานเดือนมีนาคม

ในเดือนมีนาคม สหรัฐฯ เพิ่มงานสุทธิ 228,000 ตำแหน่ง ซึ่งเกือบสองเท่าของตัวเลขแก้ไขเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ 117,000 ตำแหน่ง แต่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงลดลงเหลือ 3.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จาก 4.0% อัตราการว่างงานยังเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ซึ่งสวนทางกับตัวเลขการจ้างงานในเชิงบวกและบ่งชี้ถึงจุดอ่อนที่เกิดขึ้นในตลาดแรงงาน

ท่ามกลางความกังวลด้านเศรษฐกิจเหล่านี้ มีการคาดเดาเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญภายในสิ้นปี ทฤษฎีนี้ถูกคัดค้านจากเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เรียกร้องให้ระมัดระวังเนื่องจากผลกระทบของนโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์

ดัชนี DJIA ซึ่งครอบคลุมหุ้นสหรัฐฯ ที่มีการซื้อขายมากที่สุด 30 ตัว และคำนวณโดยใช้วิธีถ่วงน้ำหนักราคา ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ รวมถึงรายได้ขององค์กรและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ทฤษฎีดาวมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มที่ระบุโดยการเปรียบเทียบดัชนี DJIA และดัชนี Dow Jones Transportation Average

การซื้อขายดัชนี DJIA สามารถทำได้ผ่านกองทุน ETF เช่น SPDR Dow Jones Industrial Average ETF หรือผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่น นอกจากนี้ กองทุนรวมยังให้ช่องทางแก่ผู้ลงทุนในการรับความเสี่ยงจากดัชนีโดยการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของหุ้น DJIA

การปรับเปลี่ยนตลาดและผลกระทบต่อการซื้อขาย

สิ่งที่เราเพิ่งได้เห็นจากพฤติกรรมของ Dow สะท้อนมากกว่าแค่ปฏิกิริยาตอบสนองฉับพลันต่อพาดหัวข่าว แต่เป็นการตอบสนองโดยตรงและวัดผลได้ต่อแรงกดดันจากทั้งด้านเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์

การร่วงลง 2,000 จุดไม่ได้เป็นเพียงตัวเลขที่เคลื่อนไหวบนหน้าจอเท่านั้น แต่ยังเป็นการปรับความเชื่อมั่นของตลาดต่อความสามารถในการทำกำไรขององค์กรและความสามารถในการอยู่รอดของการค้าโลกอย่างชัดเจน ขณะนี้ เราอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนเกือบ 18% และนั่นไม่ใช่แค่การกัดเซาะเท่านั้น แต่ตลาดกำลังปรับเทียบความคาดหวังใหม่มากกว่าที่เคยทำมาเกือบปี

การเคลื่อนตัวลงในทุกกระดาน ไม่ว่าจะเป็นการร่วงลง 300 จุดของ S&P หรือการร่วงลงของ Nasdaq ในลักษณะเดียวกัน ไม่ได้เกิดขึ้นโดยแยกจากกัน สิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงการกำหนดราคาในระดับดัชนีในความรู้สึกด้านความเสี่ยงที่แย่ลง ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากรที่พุ่งสูงขึ้นระหว่างสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุด

เมื่อจีนตอบโต้ด้วยการปรับค่าปรับทางการค้า ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกเพียงไม่กี่รายเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าในทุกภาคส่วน โดยเฉพาะภาคส่วนที่มีการเปิดรับความเสี่ยงข้ามพรมแดนสูง

แม้ว่าการเติบโตของงานจะดูแข็งแกร่งบนพื้นผิว ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในเดือนก่อน แต่

• การเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนตัวลง ซึ่งขณะนี้ลดลงเหลือ 3.8%
• อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.2%

นั้นยากที่จะมองข้าม ตลาดเป็นที่ทราบกันดีว่าสามารถย่อยสัญญาณที่ผสมผสานดังกล่าวด้วยความระมัดระวัง และองค์ประกอบนี้—การจ้างงานที่เพิ่มมากขึ้นแต่แรงกดดันด้านค่าจ้างที่น้อยลงและอัตราการว่างงานที่สูงขึ้น—บ่งชี้ว่าอาจมีการชะลอตัวลง

จากมุมมองของเรา การปรับลดค่าจ้างมักจะบรรเทาความกลัวเงินเฟ้อ แต่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอัตราการว่างงานในช่วงปลายรอบแรงงานมักจะดึงดูดการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

ในขณะเดียวกัน ตลาดฟิวเจอร์สได้กำหนดราคาในความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายหลักอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี โดยคาดว่าจะผ่อนคลายลง

อย่างไรก็ตาม การต่อต้านจากผู้กำหนดนโยบายการเงิน ซึ่งบางคนอ้างถึงผลกระทบด้านอุปทานจากการตัดสินใจทางการค้า ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในระดับสูง

ซึ่งตรงนี้เองที่สิ่งต่างๆ ซับซ้อนมากขึ้นสำหรับพวกเราที่ทำการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ระยะสั้นและสร้างกลยุทธ์ออปชั่น

โอกาสที่นโยบายจะสร้างความประหลาดใจนั้นแทบจะมองข้ามไม่ได้ แต่ก็ไม่มีสัญญาณเวลาที่ชัดเจน สิ่งที่เราทำต่อไปนั้นขึ้นอยู่กับการตีความว่าเฟดชั่งน้ำหนักผลทางเศรษฐกิจของการตัดสินใจทางการเมืองอย่างไรโดยไม่ตอบสนองต่อการตัดสินใจดังกล่าวอย่างชัดเจน

เทรดเดอร์ที่ติดตามดัชนีหุ้นโดยทั่วไปจะตระหนักดีว่าวิธีการสร้างดัชนี DJIA ในรูปแบบถ่วงน้ำหนักราคา ทำให้ดัชนีมีความอ่อนไหวต่อหุ้นที่มีราคาสูงกว่ามากขึ้น รายงานผลกำไรที่ผันผวนจากหุ้นขนาดใหญ่เพียงตัวเดียวสามารถโน้มน้าวดัชนีทั้งหมดได้อย่างไม่สมส่วน

เราไม่คิดว่าควรละเลยสิ่งนี้ เมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ เช่น S&P การกลับตัวกะทันหันของหุ้นเพียงหนึ่งหรือสองตัวสามารถเปลี่ยนทัศนคติในระยะสั้นได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจและสัญญาระยะสั้นมีความผันผวนมากขึ้น

เมื่อเราพิจารณาผลิตภัณฑ์ที่ได้จากอนุพันธ์ เช่น

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• อนุพันธ์ของอนุพันธ์
• ตราสารหนี้สังเคราะห์ที่ผูกกับ DJIA

การมองเห็นจะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นไปอีก การแกว่งตัวของราคาเมื่อรวมกับการประกาศนโยบายที่ไม่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้า หรือข่าวเกี่ยวกับภาษีศุล

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets