ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลงในการซื้อขายในยุโรป เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของทรัมป์ที่คุกคามตลาด ผู้ค้ามีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ เนื่องจากความไม่แน่นอนนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลง 13 จุดพื้นฐานเหลือ 4.068% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมของปีก่อน การลดลงนี้ส่งผลต่ออัตรา USD/JPY ซึ่งลดลง 1.7% เหลือ 146.75 ใกล้ระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม

สำหรับการเคลื่อนไหวของสกุลเงินอื่น:

• EUR/USD เพิ่มขึ้น 1.5% เหลือ 1.1013
• GBP/USD เพิ่มขึ้น 1.2% เหลือ 1.3161
• USD/CAD แตะระดับต่ำสุดในรอบปีที่ 1.4123
• AUD/USD เพิ่มขึ้น 0.6% เหลือ 0.6336

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรผลักดันการวางตำแหน่งทางการตลาด

กล่าวได้ว่าส่วนก่อนหน้านี้ได้วาดภาพที่ชัดเจนถึงปฏิกิริยาของผู้ค้าต่อวาทกรรมภาษีศุลกากรที่เพิ่มมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา ความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอลงและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวได้ผลักดันให้เงินไหลออกจากดอลลาร์ ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงเวลาที่ยุโรปกำลังดำเนินไป

สิ่งที่เรากำลังเห็นคือการเปลี่ยนแปลงของตำแหน่ง ซึ่งขับเคลื่อนโดยส่วนใหญ่จากผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงและความกลัวที่เพิ่มขึ้นว่าเครื่องมือทางนโยบายอาจขยายออกไปหากความคาดหวังการเติบโตยังคงย่ำแย่

ตลาดพันธบัตรกำลังปรับตัวแล้ว การลดลงอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ลดลง 13 จุดพื้นฐานเหลือเพียง 4% เล็กน้อย แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในตราสารหนี้กำลังกำหนดราคาตามแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง บางทีอาจเริ่มพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ด้วยซ้ำ

นี่ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย มันเน้นย้ำถึงความรู้สึกที่ว่าการเข้มงวดทางการเงินอาจดำเนินไปจนสุดทางแล้ว หรืออย่างน้อยที่สุดก็ไม่สามารถขยายเวลาต่อไปได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อวัฏจักรเศรษฐกิจโดยรวม

ด้วยเหตุนี้ เงินเยนจึงมีพื้นที่หายใจ การเคลื่อนไหวที่ลดลงของ USD/JPY ไม่ใช่แค่เรื่องเทคนิคเท่านั้น เราเฝ้าดูโซน 146.80 มาสักพักแล้ว ซึ่งสอดคล้องกับระดับต่ำสุดของปีและสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนที่เอื้อประโยชน์ต่อฝั่งญี่ปุ่นอย่างชัดเจนในสภาวะปัจจุบัน สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อพันธบัตรเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ตอบสนองมากที่สุด ดังนั้นจึงสอดคล้องกับรูปแบบที่กว้างขึ้น

ยูโรและปอนด์สะท้อนอัตราการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้

คู่สกุลเงินยูโรและปอนด์มีเรื่องราวที่คล้ายกันแต่มีเกียร์ที่แตกต่างกัน ความแข็งแกร่งของยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่ใกล้ถึงระดับ 1.10 อีกครั้งนั้นน่าจะสะท้อนถึงข้อได้เปรียบด้านอัตราที่ลดลงที่ดอลลาร์สหรัฐเคยมีมาก่อน

ในสหราชอาณาจักร ปอนด์ที่แข็งค่าขึ้นบ่งบอกว่าตลาดกำลังกำหนดราคาเพื่อลดความเสี่ยงด้านอุปทานบางส่วนที่บ่งชี้ไว้ก่อนหน้านี้ในไตรมาสนี้ ระดับ 1.3160 ใน GBP/USD ยังสะท้อนถึงการปรับปรุงในความแตกต่างของอัตราอีกด้วย เพียงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวเลขดังกล่าวดูเหมือนจะเกินเอื้อม

สินทรัพย์เพียงไม่กี่รายการมีพฤติกรรมเหมือนกับดอลลาร์แคนาดาภายใต้แรงกดดันจากทั้งการเปลี่ยนแปลงของสินค้าโภคภัณฑ์และความรู้สึกไม่เสี่ยง จุดต่ำใหม่ที่สังเกตได้ใน USD/CAD สอดคล้องกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนเงินโลนีแม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนก็ตาม

ในกรณีนี้ จุดต่ำประจำปีไม่ได้ดูเหมือนเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่เกิดขึ้นโดยมีปริมาณอย่างต่อเนื่องในการลดลง ตัวบ่งชี้โมเมนตัมสนับสนุนการทดสอบระดับดังกล่าวเพิ่มเติม

ในส่วนของค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียที่แข็งค่าขึ้นนั้น สิ่งที่เราติดตามอยู่นั้นเป็นเพียงการค่อยๆ ปรับตัวขึ้น ซึ่งไม่เร็วเท่ากับกลุ่มประเทศ G10 อื่นๆ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวขาขึ้นที่ 0.6% ในวันนี้ถือว่ามีความสำคัญ

ความต้องการเสี่ยงยังคงสั่นคลอน ดังนั้น เมื่อ AUD/USD ยังคงแข็งค่าขึ้นแม้จะมีการระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของหุ้น แสดงว่านักลงทุนเชื่อว่าความอ่อนค่าที่เกี่ยวข้องกับจีนอาจถูกนำมาพิจารณาแล้ว

สำหรับผู้ที่กำลังพิจารณาตำแหน่งที่มีการกู้ยืม การเล่นตามทิศทางได้กลายเป็นเรื่องของความคาดหวังผลตอบแทนมากกว่าการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าว

ตัวชี้วัดความผันผวนเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนนั้นสูงขึ้นในด้านดอลลาร์ ไม่จำเป็นต้องเป็นในด้านที่ตัดกัน

เราพบว่าการพึ่งพาการกำหนดราคาออปชั่นเพื่อตรวจจับความเชื่อมั่นในระยะสั้นนั้นมีประสิทธิภาพ ซึ่งสามารถช่วยแยกแยะความแตกต่างระหว่างการเคลื่อนตัวที่เกิดขึ้นจริงกับสัญญาณรบกวนได้

เมื่อมองไปข้างหน้า การกำหนดราคาอัตราจะมีความสำคัญมากกว่าวาทกรรม ด้วยจุดต่ำสุดใหม่และการทะลุผ่านในหลายคู่สกุลเงิน จำเป็นต้องติดตามไม่เพียงแค่ระดับเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีการที่สเปรดเปลี่ยนแปลงไปอีกด้วย

ข้อมูลของสหรัฐฯ ในตอนนี้ส่งผลกระทบอย่างมาก ดังนั้นการเคลื่อนไหวกะทันหันของตราสารหนี้สามารถลากตำแหน่งให้สั้นลงได้ การดูเส้นอัตราผลตอบแทนและความผันผวนของตลาดรีโปควบคู่กันสามารถให้เบาะแสเบื้องต้นได้

เรายังคงลดการเปิดรับความเสี่ยงจากการถือครองดอลลาร์แบบยาวต่อไป มีโอกาสที่ดีกว่าในที่อื่น

การถือครองปอนด์และยูโรแบบยาวมีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดีขึ้นในระดับเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเราเห็นข้อมูลภาวะเงินฝืดเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ

หากการเคลื่อนไหวของ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets