ดัชนี PMI ของออสเตรเลียได้รับการเผยแพร่แล้ว โดยดัชนีภาคบริการอยู่ที่ 51.6 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดัชนีรวมอยู่ที่ 51.6 เช่นกัน ข้อมูลสะท้อนถึงผลการดำเนินงานของเดือนก่อนหน้าในคอลัมน์ซ้ายสุด ในขณะที่คอลัมน์ขวาสุดประกอบด้วยผลลัพธ์ก่อนหน้านี้ ในกรณีที่ใช้ได้ ค่าเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้จะแสดงอยู่ในคอลัมน์ที่อยู่ติดกัน

การขยายตัวของบริการในออสเตรเลีย

ตัวเลขล่าสุดจากการสำรวจ PMI ของออสเตรเลียบ่งชี้ว่ากิจกรรมภาคบริการขยายตัวมากกว่าที่คาดไว้ในช่วงเวลาที่วัดได้ การอ่านค่าดัชนีที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ว่ากิจกรรมภาคบริการขยายตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับแนวคิดที่ว่าอุปสงค์ในภาคบริการไม่เพียงคงที่ แต่ยังอาจเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

ดัชนีรวมซึ่งรวมข้อมูลภาคการผลิตและบริการเข้าด้วยกันสะท้อนให้เห็นสิ่งนี้ โดยบ่งชี้ว่าผลผลิตภาคเอกชนโดยรวมเติบโตในอัตราที่พอประมาณ การเคลื่อนไหวขึ้นนี้ได้รับการสนับสนุนจากความสามารถในการฟื้นตัวของผู้บริโภค และอาจสะท้อนถึงการชะลอตัวลงจากเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

แม้จะไม่ได้รุนแรง แต่ตัวเลขที่สูงขึ้นเล็กน้อยเหล่านี้มักกระตุ้นให้มีการประเมินความคาดหวังการผ่อนคลายใหม่หรือเหตุผลในการเลื่อนการปรับอัตราดอกเบี้ยของนโยบายออกไป ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการกำหนดนโยบายยังคงพึ่งพาแรงกดดันเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้เป็นอย่างมาก และกิจกรรมภาคบริการที่ต่อเนื่องกันมักบ่งชี้ถึงพลวัตของราคาที่เหนียวแน่นกว่าในภาคส่วนนั้น

เราตีความการเผยแพร่เหล่านี้ด้วยความระมัดระวัง การเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ แต่ละครั้งชี้ไปที่ทิศทางของการกำหนดราคาและอัตรา ซึ่งไม่เพียงแต่ในประเทศเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อความรู้สึกโดยรวมเกี่ยวกับความเสี่ยงอีกด้วย

เมื่อบริการต่างๆ ดีขึ้นเล็กน้อยและยืนยันการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โอกาสที่การปรับลดอัตราจะเข้าสู่กระบวนการนโยบายต่างๆ ก็มีน้อยลง ซึ่งไม่ได้หมายความว่าการปรับลดจะเป็นไปไม่ได้ แต่ดูเหมือนว่าระยะเวลาจะสั้นลง

ผลกระทบต่อนโยบายการเงิน

ผู้ค้าในผลิตภัณฑ์ดอกเบี้ยระยะสั้นควรสังเกตว่าอัตราล่วงหน้าตอบสนองอย่างไรทันทีหลังจากข้อมูลนี้ ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้พุ่งสูง ซึ่งบ่งบอกว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวมีการกำหนดราคาไว้เป็นส่วนใหญ่

แต่ความสม่ำเสมอในการอ่านข้อมูลบริการเชิงบวกทั่วภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกช่วยเพิ่มการปรับเทียบผลตอบแทนซึ่งค่อยๆ เพิ่มขึ้นอย่างเงียบๆ ยังคงมีขอบเขตในการประเมินตัวเพิ่มชันในกราฟอีกครั้ง อย่างน้อยในขณะที่ธนาคารกลางส่งสัญญาณถึงความไม่สบายใจจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด

จากมุมมองของเรา สิ่งที่สำคัญที่สุดที่นี่ไม่ใช่แค่ตัวเลขเท่านั้น แต่ยังรวมถึงจุดยืนเมื่อเทียบกับสัญญาณประกอบจากคู่ค้าในภูมิภาค

• ออสเตรเลียที่ยืนเหนือจุดกึ่งกลางในขณะที่ประเทศอื่นๆ แสดงถึงการหดตัวหรือเส้นคงที่
• แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพโดยสัมพันธ์กันอย่างเงียบๆ
• การประเมินปัจจัยเงินเฟ้อใหม่ใดๆ โดยเฉพาะค่าจ้างที่คงค้างในภาคบริการ จำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่สร้างแบบจำลองเบี้ยประกันความผันผวนในการป้องกันความเสี่ยงที่กว้างขึ้น

การเผยแพร่ครั้งนี้ยังอยู่ในไทม์ไลน์ที่จะรวมข้อมูล CPI รายเดือนและข้อมูลค่าจ้างทั้งไตรมาสในเร็วๆ นี้ เมื่อนำมาวางซ้อนกับดัชนี PMI ของสัปดาห์นี้ จะเห็นได้ว่าความอดทนทางการเงินนั้นชัดเจนขึ้น

ตัวบ่งชี้ชั่วคราวเหล่านี้แม้จะดูไม่รุนแรงนัก แต่ก็มักจะกำหนดโทนของความคิดเห็นอย่างเป็นทางการในการปรากฏตัวต่อ RBA ครั้งต่อไป ดังนั้น จึงสมเหตุสมผลที่จะปรับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยโดยนัยให้เหมาะสม และหลีกเลี่ยงการตอบสนองต่อตัวบ่งชี้ที่ล่าช้ามากเกินไปในการเปลี่ยนแปลงครั้งต่อไป

สิ่งที่เราอ่านอยู่นี้ไม่ใช่โมเมนตัม แต่เป็นการดีดตัวกลับอย่างมีเงื่อนไข ซึ่งเหลือพื้นที่เพียงพอที่จะลดการเปิดรับความเสี่ยงด้านลบลงอย่างช้าๆ ตราบใดที่เงินไหลเข้าในอุปสงค์ของภาคบริการไม่สั่นคลอนอีกครั้ง

แม้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ไม่ต่อเนื่อง แต่ภาพรวมของอุปสงค์ภายในยังคงเป็นเครื่องวัดที่เชื่อถือได้มากกว่าในตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets