ในเดือนมีนาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบประสานกันของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 0.6% จาก 0.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างต่อเนื่องภายในภูมิภาค การสำรวจการเปิดงานและการหมุนเวียนแรงงาน (JOLTS) ระบุว่ามีการคาดการณ์ว่าการเปิดงานจะลดลงเหลือ 7.63 ล้านตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ การลดลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์แสดงความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ภาษีศุลกากรมีผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาด

ภาษีศุลกากรใหม่ซึ่งกำหนดจะเริ่มใช้ในวันที่ 2 เมษายนนี้ ยิ่งทำให้ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยทวีความรุนแรงขึ้น สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจยังคงเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับการพัฒนาดังกล่าว ทำให้ผู้ที่เกี่ยวข้องในตลาดการเงินต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ

สิ่งที่เราเห็นอยู่ในขณะนี้คืออัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่พุ่งสูงขึ้นทั่วเขตยูโร ซึ่งขับเคลื่อนโดยรายงานเดือนมีนาคมที่แสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคขยับจาก 0.4% เป็น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นนี้อาจดูเล็กน้อย แต่สิ่งที่บ่งชี้จริงๆ ก็คือแรงกดดันด้านราคากำลังเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ในระดับหนึ่งในขณะนี้

สำหรับผู้ที่ติดตามผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น โดยเฉพาะสวอปหรือฟิวเจอร์สที่ใช้สกุลเงินยูโร การเปลี่ยนแปลงนี้จะต้องนำมาพิจารณาด้วย ฉากหลังสำหรับกระบวนการตัดสินใจของ ECB กำลังเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง และแม้ว่าจะไม่มีการรับประกันการตอบสนองนโยบายทันที แต่ผู้ซื้อขายอาจต้องประเมินความเสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ยในระยะกลางอีกครั้ง

ในด้านแรงงาน ข้อมูล JOLTS จากสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่ชัดเจนให้เราต้องจับตามอง การคาดการณ์ว่าจำนวนผู้เปิดตลาดจะลดลงเหลือ 7.63 ล้านคน ซึ่งถือเป็นการสานต่อแนวโน้มที่เราสังเกตเห็นในช่วงปลายปี 2023 การจ้างงานในตลาดกำลังชะลอตัวลง

สำหรับใครก็ตามที่ทำการสร้างแบบจำลองการคาดการณ์รายได้ในอนาคตหรือ GDP ในไตรมาสที่ 2 การลดลงดังกล่าวมีความสำคัญ ตลาดพันธบัตร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเริ่มต้น อาจเริ่มกำหนดราคาตามโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ลดลง

หากการจ้างงานชะลอตัวลงในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ตามที่เอกสารของเขตยูโรบ่งชี้ข้างต้น การตอบสนองนโยบายในทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกจะยากต่อการปรับสมดุล ช่วงการซื้อขายอาจกว้างขึ้นเป็นผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงข้อมูลสำคัญและวันสื่อสารของเฟด

แรงกดดันในการประเมินมูลค่าและการปรับตำแหน่ง

การเพิ่มภาษีศุลกากรที่กำหนดไว้ในช่วงต้นเดือนเมษายนนั้นมีความสำคัญเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการค้าทวิภาคีเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทานอีกด้วย บริษัทต่างๆ ที่ประสบปัญหาการค้าข้ามพรมแดนต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นหรืออัตรากำไรที่ผันผวนมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาปัจจัยการผลิตในห่วงโซ่อุปทาน

สำหรับผู้ซื้อขายที่อยู่ในดัชนีที่มีความผันผวนหรือตราสารอนุพันธ์เฉพาะภาคส่วน โดยเฉพาะผู้ที่มีการเปิดรับความเสี่ยงทางการค้าสูง เช่น:

• สินค้าอุตสาหกรรม
• สินค้าคงทนสำหรับผู้บริโภค

โมเดลการกำหนดราคาจำเป็นต้องเริ่มปรับปรุงในตอนนี้ ไม่ใช่หลังจากฤดูกาลประกาศรายได้มาถึง

แล้วสิ่งนี้มีความหมายต่อเราอย่างไร? การเดิมพันตามทิศทางของนโยบายไม่ใช่ฝ่ายเดียวอีกต่อไป การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อตัวชี้วัดการจ้างงานที่ลดลง เมื่อเพิ่มการดำเนินการตามกฎระเบียบ เช่น ภาษีศุลกากร และโมเดลที่สร้างขึ้นจากสมมติฐานของเดือนที่แล้ว ก็จะล้าสมัยไปแล้ว

โครงสร้างอัตราระยะสั้นและความผันผวนของหุ้นอาจต้องปรับตัวลงหากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเริ่มดึงกันเอง จากมุมมองของเรา ความเสี่ยงใน:

• เบี้ยประกันแบบคร่อม
• การกลับตัวของความเสี่ยง
• การซื้อขายแบบสเปรด

จะเปลี่ยนแปลงมากขึ้นเรื่อยๆ ขึ้นอยู่กับว่าจุดข้อมูลใดจะทะลุลงต่อไป รักษาการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคให้ชัดเจน แต่ให้โน้มเอียงไปทางการเบี่ยงเบนเมื่อราคาหลุดออกจากปัจจัยพื้นฐาน ธีมทั้งหมดนี้ตอกย้ำความจำเป็นในการมุ่งเน้นไม่เพียงแค่สิ่งที่พิมพ์ออกมาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่ตลาดเลือกที่จะเคลื่อนไหวตามนั้นด้วย

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets