หุ้นยุโรปเปิดตลาดลดลง โดย Eurostoxx ลดลง 1.1% ดัชนี DAX ของเยอรมนีลดลง 1.0% และดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสลดลง 1.1% ดัชนี FTSE ของสหราชอาณาจักรลดลง 1.0% ดัชนี IBEX ของสเปนลดลง 0.8% และดัชนี FTSE MIB ของอิตาลีลดลง 1.4% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ ก็เผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ S&P 500 ลดลง 0.8% ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นของทรัมป์ก่อนวันปลดปล่อยแห่งชาติในวันที่ 2 เมษายนส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด ส่งผลให้เกิดความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

ความอ่อนแอของตลาดแบบกว้างๆ

บทสรุปในตอนเปิดงานดังกล่าวได้กำหนดโทนที่ชัดเจน นั่นคือ หุ้นทั่วทั้งยุโรปกำลังร่วงลงเกือบจะพร้อมกัน และการร่วงลงนั้นค่อนข้างสม่ำเสมอกันในทุกกระดาน ยกเว้นในอิตาลีที่ร่วงลงอย่างรวดเร็ว การเทขายจำนวนมากแบบนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ เมื่อดัชนีภูมิภาคหลายตัวลดลงประมาณ 1% ในเวลาเดียวกัน มักไม่เกี่ยวข้องกับเรื่องราวในท้องถิ่น แต่กลับชี้ให้เห็นถึงแหล่งที่มาของความตึงเครียดที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ถ่วงอยู่ทั่วภาคส่วนและพรมแดน

ในกรณีนี้ ความวิตกกังวลดูเหมือนจะเกิดจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับการพัฒนาการค้าที่กำลังจะเกิดขึ้นในสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับภาษีศุลกากร สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าการเปิดตลาดจะอ่อนตัวลงเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ร่วงลงเกือบ 0.8% ซึ่งสะท้อนถึงการร่วงลงของยุโรป

การปรับราคาใหม่น่าจะเกิดจากการคาดเดากันใหม่ว่าวอชิงตันอาจเอนเอียงไปทางมาตรการคุ้มครองทางการค้า เมื่อวันที่ 2 เมษายนใกล้เข้ามา ซึ่งเป็นวันปลดปล่อย ซึ่งโดยปกติแล้วมักเชื่อมโยงกับท่าทีด้านนโยบาย ความไม่สบายใจจึงปรากฏให้เห็นชัดเจนในราคาหุ้น

จากมุมมองของเรา สิ่งที่มักจะเกิดขึ้นเมื่อความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีเงาของวัฏจักรนโยบายก่อนหน้านี้อยู่เบื้องหลัง ก็คือความคาดหวังต่อความผันผวนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นั่นหมายความว่าตลาดอ็อปชั่นมักจะเริ่มแสดงระดับความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้น แม้ว่าจะยังไม่มีการประกาศการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนก็ตาม

ในขณะที่ผู้เข้าร่วมกำหนดราคาในภาวะตึงเครียดที่อาจเกิดขึ้นข้างหน้า เรามักจะเห็นกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงใหม่ๆ ซึ่งบางส่วนเป็นเชิงรุก ในขณะที่บางส่วนเป็นเชิงรับมากกว่า

เมื่อพิจารณาตำแหน่งที่กว้างขึ้นในขณะนี้ สมการสำหรับอนุพันธ์ระยะสั้นกำลังกลายเป็นเรื่องของเวลาและเป็นเรื่องของทิศทางมากขึ้น ความผันผวนของราคาอาจลดลงในระหว่างวัน แต่สัญญาที่มองไปข้างหน้ากำลังเคลื่อนตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะสัญญาที่สอดคล้องกับวันหมดอายุในช่วงต้นเดือนเมษายน

เราสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณที่เบี่ยงเบนไปในสัปดาห์นี้ ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นสัญญาณของความต้องการการป้องกันความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้น หลังจากความคิดเห็นล่าสุดของพาวเวลล์ ซึ่งสะท้อนถึงภาษาที่คณะกรรมการเคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความอดทนและการพึ่งพาข้อมูลที่เข้ามา

ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้ายังคงทรงตัวเมื่อวานนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้นำเสนอข้อมูลใหม่ๆ เข้ามาในตลาด ซึ่งจะทำให้กราฟเส้นแสดงนัยเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ดังนั้น ผู้ค้าจึงปรับตัวไม่ใช่เพราะสัญญาณรบกวนจากธนาคารกลาง แต่เนื่องจากการดำเนินการทางภูมิรัฐศาสตร์อาจขัดขวางการคาดการณ์การค้าโลกอีกครั้ง

เน้นที่การวางตำแหน่งแกมมา

ในอนาคตอันใกล้ เรากำลังจับตาดูระดับ 4,000-4,035 บนฟิวเจอร์ส S&P ในลักษณะแนวรับอ่อนตัวหากการคลายตัวในปัจจุบันขยายออกไปอีก หากโซนนั้นทะลุลงอย่างน่าเชื่อถือ โมเมนตัมอาจสร้างแรงหนุนอย่างรวดเร็วในการหมดอายุของออปชั่น

มีการสร้างความสนใจแบบเปิดจำนวนมากที่นั่น โดยเฉพาะในออปชั่นขายลงวันที่ 5 เมษายน หากระดับการฝ่าทะลุเกิดขึ้น การทดสอบแบบสะท้อนกลับของระดับต่ำสุดในช่วงกลางเดือนมีนาคมก็ไม่สามารถตัดออกไปได้

สิ่งที่เราเห็นในช่วงสองสามเซสชั่นที่ผ่านมาคือรูปแบบ: ความอ่อนแอของหุ้นไม่ได้ถูกซื้ออย่างก้าวร้าว การลดลงจนถึงตอนนี้ไม่ได้ดึงดูดการไหลของคอลตามปกติที่อาจส่งสัญญาณถึงการมีผู้ซื้อทันที

ในทางกลับกัน การไหลออกเป็นกลางถึงเป็นขาลงเล็กน้อย นั่นหมายความว่าไพ่ยังคงถูกถือไว้ใกล้ ๆ โดยผู้เข้าร่วมจำนวนมากเลือกที่จะแสดงความระมัดระวังผ่านการป้องกันความเสี่ยงและการสแตรดเดิลมากกว่าการเดิมพันตามทิศทาง

ในแง่ของการเบ้ เทนเนอร์อายุหนึ่งสัปดาห์กำลังแสดงให้เห็นถึงการชันลงเล็กน้อย นั่นสะท้อนถึงการวางตำแหน่งมากกว่าการตื่นตระหนก – ไม่มีการเพิ่มค่าพรีเมียม เพียงแค่การปรับสมดุลใหม่ในขณะที่ผู้ซื้อขายเคลื่อนไหวเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงในระยะใกล้โดยไม่ต้องจ่ายมากเกินไปสำหรับโครงสร้างหางที่มีระยะเวลายาวนานขึ้น

ต่อไปตามเส้นโค้ง สัญญากลางเดือนเมษายนยังไม่ตอบสนองอย่างเต็มที่ เราคาดว่าจะเปลี่ยนแปลงไปหากวาทกรรมเกี่ยวกับภาษีศุลกากรทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเซสชันถัดไป

จนกว่าจะถึงเวลานั้น ความสงบที่สัมพันธ์กันในระยะหลังบ่งชี้ว่าตลาดกำลังจัดการกับสิ่งนี้เป็นส่วนใหญ่ในฐานะเหตุการณ์ในเดือนเมษายน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนในความรู้สึกเกี่ยวกับความเสี่ยง

จากมุมมองการซื้อขาย ตอนนี้เรามุ่งเน้นไปที่การเปิดรับความเสี่ยงแกมมาประมาณ 4,000 โดยเฝ้าดูโมเมนตัมที่สร้างขึ้นซึ่งอาจมาจากกระแสการป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้า จากประสบการณ์ของเรา การตั้งค่าเหล่านั้นสามารถนำไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นนอกช่วงมาตรฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเซสชันที่มีสภาพคล่องต่ำหรือข่าวเด่นที่กระทบนอกเวลาทำการ

ปริมาณการซื้อขายในวันจันทร์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสำหรับออปชั่น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets