การสำรวจธุรกิจของ ANZ ในนิวซีแลนด์รายงานระดับความเชื่อมั่นที่ 57.5% ซึ่งลดลงจากตัวเลขก่อนหน้าที่ 58.4% กิจกรรมทางธุรกิจปรับตัวดีขึ้นเป็น 48.6% ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 45.1% ก่อนหน้านี้ ความคาดหวังเกี่ยวกับราคาและต้นทุนเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 3-4 จุดจนไปถึงระดับสูงสุดที่สังเกตเห็นในรอบกว่า 1 ปี นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อล่วงหน้าหนึ่งปียังเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.6%

เงื่อนไขผสมในผลการสำรวจ

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงสภาวะที่หลากหลาย:

• ความเชื่อมั่นลดลงเล็กน้อยจาก 58.4% เป็น 57.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่าความเชื่อมั่นโดยรวมจะยังคงเป็นไปในเชิงบวก แต่ก็มีการระมัดระวังเข้ามาบ้าง
• กิจกรรมทางธุรกิจทั่วไปเพิ่มขึ้นจาก 45.1% เป็น 48.6% ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากระดับที่ลดลงที่บันทึกไว้ในช่วงต้นปี
• ความตั้งใจในการกำหนดราคาและความคาดหวังด้านต้นทุนเพิ่มขึ้น 3 ถึง 4 จุด ซึ่งทำให้ทั้งสองจุดอยู่ในระดับสูงสุดในรอบกว่า 12 เดือน ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่ออัตรากำไรในหลายภาคส่วน

ต้นเหตุมาจากปัจจัยการผลิต ต้นทุนนำเข้า และอาจรวมถึงสมมติฐานด้านต้นทุนค่าจ้างที่ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ การปรับขึ้นเป็น 2.6% สำหรับการคาดการณ์ล่วงหน้าหนึ่งปีแม้จะเล็กน้อย แต่ทำให้ตัวเลขเข้าใกล้ครึ่งบนของช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางมากขึ้น

จากมุมมองของเรา ข้อสรุปที่นี่ค่อนข้างตรงไปตรงมา:

• สัญญาณราคาที่สูงขึ้นเมื่อจับคู่กับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจปรับเปลี่ยนสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยได้อย่างรวดเร็ว
• แม้ว่ากิจกรรมปัจจุบันจะฟื้นตัว แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเมื่อจับคู่กับมุมมองด้านเงินเฟ้อที่ฝังรากลึกมากขึ้น อาจทำให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยมีความซับซ้อนมากขึ้น

ผลกระทบต่อผู้ค้าและตลาด

สำหรับผู้ที่ซื้อขายฟิวเจอร์สอัตราหรือผลิตภัณฑ์ STIR:

• การเพิ่มขึ้นของตัวบ่งชี้ที่เกี่ยวข้องกับต้นทุน หมายความว่าราคาตลาดสำหรับระดับ OCR ในอนาคตอาจมีความผันผวนเพิ่มขึ้น
• กราฟอัตราในระยะสั้นอาจชันขึ้น หากวิถีเงินเฟ้อเคลื่อนตัวเข้าใกล้ความเสี่ยงของการเข้มงวดทางนโยบายเพิ่มเติม

ประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม:

• วันที่ตัดสินใจที่สำคัญที่กำลังจะมาถึง
• การขาดการลดลงของภาวะเงินเฟ้อโดยรวม

เราควรสังเกตความแตกต่างระหว่าง “ความเชื่อมั่นในระดับบริษัท” และ “กิจกรรมจริง” โดย:

• ความเชื่อมั่นลดลง
• แต่กิจกรรมเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริหารธุรกิจอาจเห็นการดำเนินงานที่ดีขึ้น แต่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายมหภาค

ความแตกต่างในลักษณะดังกล่าวสามารถเป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยนในวัฏจักรความรู้สึก ที่อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมครั้งใหญ่

สำหรับตลาดสเปรด โดยเฉพาะช่วงต้น เราอาจเริ่มเห็นการปรับราคาใหม่มากขึ้น หากข้อมูลในอนาคตสนับสนุนแนวโน้มของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

สิ่งที่เราต้องเฝ้าติดตามเพิ่มเติม:

• ผลตอบแทนระหว่างพันธบัตร NZD อายุสั้นและพันธบัตรคู่เปรียบเทียบในต่างประเทศ เพื่อประเมินความอ่อนไหวต่อกระแสเงิน
• การเปลี่ยนแปลงของราคาในตลาด Swap และจุดคุ้มทุนในระยะสั้น

หากเส้นกราฟที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อเริ่มตอบสนองต่อแรงกดดันด้านต้นทุนมากขึ้น อาจเป็นสัญญาณล่วงหน้าของแนวโน้มที่ฝังตัว ซึ่งดัชนีราคาผู้บริโภคมักต้องใช้เวลานานกว่าจะสะท้อน

โดยรวมแล้ว เราพบว่าสัญญาณที่น่าให้ความสนใจมากที่สุดไม่ได้อยู่ที่ทิศทางของความรู้สึกในภาพรวมของการสำรวจ แต่ในรายละเอียดของราคา

เช่นเคย การคาดการณ์เส้นทางอัตราดอกเบี้ยมีความสำคัญอย่างยิ่ง แม้ชุดข้อมูลชุดนี้ยังไม่เปลี่ยนแปลงในระดับที่ต้องมีการกำหนดราคาใหม่อย่างเร่งด่วน แต่แนวโน้มต้นทุนที่เพิ่มขึ้นควรได้รับการจับตาอย่างใกล้ชิดในช่วงใกล้นี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets