ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของยูโรโซนในเดือนมีนาคมยังคงอยู่ที่ -14.5 ซึ่งเท่ากับตัวเลขเบื้องต้น เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ตัวเลขก่อนหน้านี้อยู่ที่ -13.6 ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจลดลงเหลือ 95.2 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 97.0 ขณะที่ตัวเลขก่อนหน้านี้อยู่ที่ 96.3 ความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยที่ -10.6 แม้ว่าตัวเลขก่อนหน้านี้จะปรับจาก -11.4 เป็น -11.0 ความเชื่อมั่นภาคบริการลดลงเหลือ 2.4 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 6.7 และตัวเลขก่อนหน้านี้ถูกปรับจาก 6.2 เป็น 5.1

ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจลดลง

การลดลงนี้ถือเป็นความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว โดยหลักแล้วเป็นผลจากความเชื่อมั่นของภาคบริการที่ลดลง คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 24.4 ในเดือนมีนาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 สิ่งที่เราเพิ่งเห็นจากตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ชัดเจนว่าความกระตือรือร้นในหลายส่วนของเศรษฐกิจยูโรโซนได้รับผลกระทบในช่วงเดือนที่ผ่านมา

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคคงที่ แต่ยังคงติดลบอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าครัวเรือนยังคงไม่สลัดความรู้สึกระมัดระวังออกไป ตัวเลข -14.5 หมายความว่าผู้คนจำนวนมากรู้สึกมองโลกในแง่ร้ายมากกว่ามองโลกในแง่ดี ซึ่งยังคงอยู่ที่ระดับเดิมในช่วงต้นเดือนมีนาคม แทนที่จะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ระดับเดิมในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งดีขึ้นเล็กน้อยที่ -13.6

ขณะนี้ ตัวเลขความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโดยรวมกลับลดลงมากกว่า ซึ่งไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย โดยลดลงมากกว่าที่คาดไว้เหลือ 95.2 ซึ่งถือเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปีที่แล้ว การเคลื่อนไหวในลักษณะนั้นจะไม่เกิดขึ้นหากไม่มีการกระตุ้นจากทุกภาคส่วน และในครั้งนี้ ภาคบริการเป็นฝ่ายที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด

ความคาดหวังก่อนหน้านี้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ 97.0 แต่ความผิดหวังในครั้งนี้บ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ กำลังตอบสนองต่ออุปสงค์ที่ลดลงหรือตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ที่แย่ลง โปรดทราบว่าภาคบริการมีส่วนสำคัญต่อผลผลิตของยูโรโซน เมื่อความเชื่อมั่นลดลงอย่างมากที่นั่น – เหมือนที่เพิ่งเกิดขึ้น – ทำให้เราพอจะคาดเดาได้ว่าอะไรจะตามมาได้บ้าง ซึ่งไม่ใช่แค่พลาดเล็กน้อยเท่านั้น

การลดลงเหลือ 2.4 จากที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.7 ถือเป็นการลดลงอย่างมาก แม้ว่าจะแก้ไขตัวเลขก่อนหน้านี้แล้ว แต่ก็ชัดเจนว่าความเชื่อมั่นที่นี่ยังคงสั่นคลอน

ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ในด้านอุตสาหกรรม สิ่งต่างๆ ก็ไม่ได้ดีขึ้นเช่นกัน แต่การปรับตัวเลขก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าเราน่าจะตั้งความคาดหวังไว้ในแง่ร้ายเล็กน้อยในเดือนที่แล้ว อย่างไรก็ตาม เรากำลังนั่งกับมาตรการที่อยู่ในระดับติดลบอย่างมาก ซึ่งบอกเราว่าผู้ผลิตยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และแม้ว่าจะไม่ใช่การพลาดครั้งใหญ่ แต่ก็ไม่ใช่ไม่มีอะไรเลย ระดับเหล่านี้บ่งชี้ถึงแรงต้านในคำสั่งซื้อใหม่หรือการสร้างสินค้าคงคลังซึ่งจะต้องใช้เวลาในการผ่อนคลาย

สิ่งที่น่าสังเกตมากกว่าคือการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างรวดเร็วของความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภค การพุ่งขึ้นเป็น 24.4 อาจไม่สะดุดตาในตอนแรก แต่เมื่อคุณรู้ว่าเป็นตัวเลขสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2022 ก็จะยากที่จะมองข้ามได้ ซึ่งเผยให้เห็นประชากรที่กังวลมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับการที่ราคาพุ่งขึ้นอีกครั้ง ไม่ว่าจะเป็น

• อาหาร
• เชื้อเพลิง
• หรือบริการ

สิ่งที่ชัดเจนคือความคาดหวังต่อราคาที่สูงขึ้นกำลังเริ่มเข้าที่ เราควรให้ความสนใจในเรื่องนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มของความคาดหวังดังกล่าวที่จะส่งผลต่อ

• ความต้องการค่าจ้าง
• และพฤติกรรมการใช้จ่ายอย่างรวดเร็ว

ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อการคาดการณ์อัตรา และสิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่เราพึ่งพาเมื่อกำหนดราคาไปข้างหน้า

ทั้งหมดนี้บอกกับเราว่าอารมณ์กำลังเย็นลงในขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง สำหรับพวกเราที่ทำงานด้านการเปิดรับความเสี่ยงที่มีโครงสร้าง การเปลี่ยนแปลงตรงนี้ไม่ควรละเลย ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม นี่ไม่ใช่สมดุลแบบที่ธนาคารกลางตั้งเป้าไว้

และเมื่อข้อมูลอารมณ์ขัดแย้งกับตัวชี้วัดเงินเฟ้อแบบนั้น เราก็ไม่สามารถนั่งเฉยๆ และรอได้ ราคาของสมมติฐานเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อความคิดเกี่ยวกับการเติบโตและเสถียรภาพของราคาเปลี่ยนไป เราจะไม่แปลกใจหากสิ่งนี้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังในระยะใกล้เกี่ยวกับเส้นทางอัตรา

สภาพแวดล้อมแบบนั้นให้รางวัลสำหรับ

• การปรับเทียบจุดเข้าอย่างใกล้ชิด
• และในระยะสั้น สิ่งที่นำไปปฏิบัติได้มากกว่าคือการรักษาระยะเวลาให้คล่องตัว
• และควบคุมการเดิมพันในการทำให้เศรษฐกิจมหภาคกลับสู่ภาวะปกติอย่างราบรื่น

ข้อมูลกำลังบอกเราอยู่แล้วว่าสถานการณ์ต่างๆ กำลังแตกต่างกันเล็กน้อย และการเข้าไปโดยไม่คำนึงถึงการเบี่ยงเบนนั้นแทบจะไม่ได้ผลเลย ดังนั้น เราจึงเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ทั้งเบาะแสด้านนโยบายและข้อมูลระดับรองที่น่าประหลาดใจต่างก็มีน้ำหนักมากกว่าที่เคยเป็นเมื่อไตรมาสที่แล้ว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets