นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 39 คนที่ได้รับการสำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินสดที่ 4.10% ในวันที่ 1 เมษายน มีการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2568 โดยคาดการณ์ที่ 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤษภาคมและกันยายน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 3.60% ภายในไตรมาสที่ 3 คาดว่า RBA จะใช้แนวทางที่ระมัดระวังเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.2% อัตราการว่างงานที่ต่ำ และเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว นักเศรษฐศาสตร์ประมาณ 75% คาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม โดยขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อในไตรมาสแรก

ความคาดหวังของตลาดและมุมมองของนักวิเคราะห์

ธนาคารใหญ่ๆ ตกลงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ในเดือนเมษายน แต่ระยะเวลาและขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจแตกต่างกันไป ความคาดหวังของตลาดสอดคล้องกับผลสำรวจ ในขณะที่นักวิเคราะห์ระบุว่า RBA ตระหนักถึงความเสี่ยงของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกครั้ง

แถลงการณ์ของ RBA จะเผยแพร่ในเวลา 14.30 น. ตามเวลาซิดนีย์ของวันที่ 1 เมษายน ตามด้วยการแถลงข่าวกับผู้ว่าการ Bullock

บทความดังกล่าวสรุปว่านักเศรษฐศาสตร์มืออาชีพส่วนใหญ่ต่างคาดหวังว่าธนาคารกลางน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 4.10% ในตอนนี้ การคาดการณ์แบบเอกฉันท์บ่งชี้ว่าผู้สังเกตการณ์ตลาดมีความมั่นใจอย่างมากว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในทันทีในเดือนเมษายน

ในแง่ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น การคาดการณ์นี้กำหนดรูปแบบการคงอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือระดับที่ RBA ต้องการให้เป็น และอัตราการว่างงานค่อนข้างต่ำ

ในแง่ที่เข้าใจง่าย อัตราดอกเบี้ยเงินสดไม่น่าจะลดลงในทันที และผู้ที่ซื้อขายตราสารหรือตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยจะต้องละทิ้งความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดในช่วงเดือนพฤษภาคมนี้

อย่างไรก็ตาม หากมองไปไกลขึ้นอีกเล็กน้อย ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ที่ได้รับการสำรวจมีแนวโน้มว่าจะมีการเคลื่อนไหว 2 ครั้งในปี 2568 ได้แก่:

• ในเดือนพฤษภาคม ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน
• ในเดือนกันยายน ลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน

ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ประมาณ 3.60% เมื่อถึงไตรมาสที่ 3 ของปีหน้า โดยถือว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อจะยืนยันถึงภาวะเงินฝืดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

บูลล็อคและคณะกรรมการที่เหลือกำลังพยายามหาจุดสมดุลระหว่างการคงความยับยั้งชั่งใจและไม่เข้มงวดเกินไป พวกเขาไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงมากเกินไป เพราะนั่นอาจทำให้เงินเฟ้อมีพื้นที่เพียงพอที่จะฟื้นตัวอีกครั้ง ซึ่งจะทำให้การทำงานที่ทำไปแล้วสูญเปล่าไป

ความลังเลใจนั้นมีเหตุผลของมัน:

• อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่เหนือระดับเป้าหมายที่ 3.2%
• ตลาดแรงงานของออสเตรเลียยังไม่ตึงเครียดเกินไป

ซึ่งยังไม่เพียงพอที่จะเรียกร้องให้มีนโยบายที่ผ่อนปรนมากขึ้น

เน้นที่ข้อมูลก่อนอัตราการเปลี่ยนแปลง

การคาดการณ์ส่วนใหญ่สำหรับการเปลี่ยนแปลงในเดือนพฤษภาคมนั้นขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อที่จะเกิดขึ้นในไตรมาสแรก หากเราเห็นว่าการเติบโตของราคานั้นลดลงในข่าวประชาสัมพันธ์ดังกล่าว ซึ่งเกิดขึ้นก่อนการประชุมเดือนพฤษภาคม พื้นฐานสำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินก็จะแข็งแกร่งขึ้น

ข้อมูลจะต้องแสดงความคืบหน้าที่วัดได้จริงไปสู่เป้าหมาย 2-3% ก่อนที่ Bullock และเพื่อนร่วมงานจะดำเนินการใดๆ

ธนาคารขนาดใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีการนิ่งเฉยเช่นเดียวกันในเดือนเมษายน แต่ไม่ค่อยสอดคล้องกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงครั้งแรก ตัวอย่างเช่น:

• Commonwealth มองเห็นขอบเขตการลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่า
• Westpac มองเห็นการเปลี่ยนแปลงช้ากว่า แต่ยังอยู่ในทิศทางเดียวกัน

เมื่อพิจารณาจากราคาในตลาดล่วงหน้าและอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นแล้ว ผู้ค้าควรวางตำแหน่งในระยะใกล้ให้สอดคล้องกับกรณีฐาน นั่นคือไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน แต่ยังมีพื้นที่สำหรับการสะสมความเสี่ยงที่เริ่มได้รับประโยชน์เมื่อมีสัญญาณแรกของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลงตั้งแต่ไตรมาสที่สองเป็นต้นไป

ความเสี่ยงระยะยาวอาจได้รับการสนับสนุนที่ดีขึ้นหากเงินเฟ้ออ่อนตัวลง เรากำลังเฝ้าติดตามแถลงการณ์และการแถลงข่าวซึ่งกำหนดไว้ในเวลา 14.30 น. ในซิดนีย์ในวันที่ 1 เมษายน ซึ่งอาจช่วยให้ทราบได้ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าคณะกรรมการมองว่าช่องว่างระหว่างการเติบโตและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อแคบลงเพียงใด

ควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของภาษาอย่างระมัดระวัง:

• การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการใช้ถ้อยคำอาจบ่งบอกถึงความเต็มใจที่เพิ่มมากขึ้นในการดำเนินการ
• ผู้ที่หวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงน้ำเสียงต้องมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขที่แน่นอนในชุดข้อมูลราคาและการจ้างงาน

นั่นคือจุดที่การเปลี่ยนแปลงอาจเกิดขึ้นได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets