โกลด์แมน แซคส์ยังคงมองในแง่ดีต่อหุ้นจีน โดยคาดการณ์ว่าหุ้นจีนอาจปรับตัวเพิ่มขึ้นได้อีก แต่เตือนว่าการปรับตัวขึ้นล่าสุดอาจเผชิญกับความท้าทายในอนาคต ในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ธนาคารคาดการณ์ว่าตลาดกระทิงจะชะลอตัวลง โดยมีแนวโน้มว่าจะมีการเทขายทำกำไร เนื่องจากนโยบายระหว่างสหรัฐฯ กับจีนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะกลับมาเกิดขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและการเมือง

แม้ว่าบริษัทจะรับทราบถึงความเป็นไปได้ที่จะเติบโตต่อไปได้เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้น แต่บริษัทก็เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการนำทางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและการเมืองที่กลับมาอีกครั้ง ซึ่งส่งผลกระทบต่อความรู้สึกเสี่ยงในภูมิภาค

ตลาดหุ้นจีนฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดในปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและการฟื้นตัวของการลงทุนจากต่างประเทศ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญเป็นแรงผลักดันเบื้องหลังความแข็งแกร่งของตลาดในช่วงที่ผ่านมา เช่น

• กิจกรรมของผู้บริโภคที่ปรับปรุงขึ้น
• ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่มั่นคงขึ้น
• ความพร้อมของสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น

นักลงทุนสถาบันต่างประเทศซึ่งก่อนหน้านี้ได้ลดความเสี่ยงลง กำลังแสดงความสนใจใหม่อีกครั้ง ซึ่งช่วยยกระดับการประเมินมูลค่าจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์

อย่างไรก็ตาม ความยั่งยืนของการฟื้นตัวครั้งนี้กำลังถูกตั้งคำถาม เนื่องจากความเสี่ยงภายนอกเริ่มมีแรงฉุดอีกครั้ง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นจุดที่น่ากังวล โดยที่การตัดสินใจด้านนโยบายจากวอชิงตันและปักกิ่งพร้อมที่จะส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อจำกัดทางการค้าและการเข้มงวดกฎระเบียบอาจนำไปสู่ความผันผวนครั้งใหม่

ผู้เข้าร่วมตลาดตอบรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจล่าสุดเป็นอย่างดี แต่สัญญาณใดๆ ก็ตามที่บ่งชี้ถึงท่าทีที่เข้มงวดขึ้นในการควบคุมกฎระเบียบหรือการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในความสัมพันธ์ทางการทูตอาจทำให้ความกระตือรือร้นลดลง นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการพัฒนานโยบายใหม่ๆ เกิดขึ้น

รายได้และมูลค่าของบริษัท

รายได้ขององค์กรเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ต้องพิจารณา ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมา รายงานที่จะออกในเร็วๆ นี้จะต้องเป็นไปตามความคาดหวังที่สูงขึ้น บริษัทที่ไม่สามารถสร้างรายได้เติบโตได้อาจพบว่าราคาหุ้นของตนตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเร็วของการพุ่งขึ้นล่าสุด

ในขณะเดียวกัน การประเมินมูลค่าที่พุ่งขึ้นมากกว่าปัจจัยพื้นฐานอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไร เนื่องจากผู้ซื้อขายกำลังประเมินใหม่ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่

เงื่อนไขสภาพคล่องก็ควรได้รับความสนใจเช่นกัน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนได้ใช้แนวทางที่วัดผลได้ โดยรับรองว่าสินเชื่อยังคงมีอยู่โดยไม่กระตุ้นให้เกิดการเทขายความเสี่ยงที่มากเกินไป อย่างไรก็ตาม การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินใดๆ อาจทำให้ความรู้สึกเปลี่ยนไปอย่างมาก ท่าทีที่ยับยั้งชั่งใจมากขึ้นจากหน่วยงานกลางอาจจำกัดความสามารถของตลาดในการรักษาความแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มนโยบายการเงินระดับโลก โดยเฉพาะสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐ จะส่งผลต่อการไหลเวียนของเงินทุน โดยความประหลาดใจในเชิงรุกใดๆ อาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในการวางตำแหน่ง

ระดับทางเทคนิคบ่งชี้ว่าหุ้นอาจเผชิญกับแรงต้านหลังจากการฟื้นตัวล่าสุด ตัวบ่งชี้ระยะยาวบางตัวบ่งชี้ว่าโมเมนตัมอาจลดลงเมื่อหุ้นทดสอบเกณฑ์สำคัญ การวางตำแหน่งตลาดมีแนวโน้มที่มองในแง่ดีมากขึ้น แต่ราคาก็เสี่ยงต่อการย่อตัวในระยะสั้นมากขึ้นเช่นกัน หากความเชื่อมั่นแย่ลง

แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมจะยังคงสร้างสรรค์ แต่ก็ไม่ควรตัดช่วงเวลาของการรวมตัวออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงภายนอก การยอมรับความเสี่ยงที่กว้างขึ้นจะกำหนดสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปเช่นกัน หากนักลงทุนทั่วโลกยังคงเชื่อมั่นในตลาดเกิดใหม่ เงินทุนที่ไหลเข้าอาจยังคงให้การสนับสนุนต่อไป อย่างไรก็ตาม การเสื่อมลงของการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลก หรือแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อสินทรัพย์เสี่ยง อาจนำไปสู่ความระมัดระวัง

เมื่อพลวัตของเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนแปลงไป เทรดเดอร์จะต้องตื่นตัวต่อสัญญาณที่เปลี่ยนแปลงและปรับเทียบใหม่ตามความเหมาะสม แม้ว่าแนวโน้มของกำไรเพิ่มเติมจะยังไม่ถูกปัดตก แต่อุปสรรคในระยะใกล้ก็อาจทดสอบความเชื่อมั่นในช่วงที่ผ่านมา ด้วยฉากหลังที่ซับซ้อนมากขึ้น ความสามารถในการปรับตัวจะมีความจำเป็นในสัปดาห์ต่อๆ ไป

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets