ขณะที่การกลับมาที่ทำเนียบขาวของทรัมป์ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในนโยบายระดับโลก ตลาดเทคโนโลยีก็เริ่มแสดงสัญญาณเริ่มต้นของการปรับเปลี่ยน แม้ว่าดัชนี S&P 500 จะฟื้นตัวเล็กน้อยจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ดัชนีที่เรียกว่า “Magnificent Seven” ของเทคโนโลยีก็ไม่ได้เคลื่อนไหวในลักษณะเดียวกันอีกต่อไป

โปรดทราบว่า NVDA ยังไม่ได้เปิดเผยรายได้ ณ เวลาที่เขียนบทความนี้

ภายใต้ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ความผันผวนทางการเมือง การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการใช้จ่ายด้าน AI และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ล้วนสร้างมุมมองที่แตกแยกกันมากขึ้น

Tesla: ความสัมพันธ์ทางการเมืองและความเจ็บปวดของตลาด

Tesla เข้าสู่ปี 2025 ด้วยบาดแผลแล้วและไตรมาสที่ 1 ก็ไม่ได้ช่วยบรรเทาอะไร หุ้นร่วงลง 41% ในปีนี้ ซึ่งเกิดจาก:

• ตัวเลขการส่งมอบที่น่าผิดหวัง
• การตรวจสอบที่เข้มงวดเกี่ยวกับการจัดแนวทางของ Elon Musk กับหน่วยงาน DOGE ภายใต้การบริหารของทรัมป์
• การส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เหลือ 336,681 คัน
• โครงสร้างพื้นฐานที่เสียหายทั่วเครือข่ายการชาร์จของสหรัฐฯ

ภาพนี้: รายได้ไตรมาสที่ 1 ของ Tesla

รายรับลดลงเหลือ 19,300 ล้านดอลลาร์ ลดลง 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรายได้จากการดำเนินงานลดลง 66% อัตรากำไรลดลงเหลือ 2.1%

จุดสว่างประการหนึ่งคือ Tesla Energy ซึ่งเพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส เนื่องจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI ที่เพิ่มขึ้น คำมั่นสัญญาของ Musk ที่จะกลับไปทำงานกับ Tesla แบบเต็มเวลาและเร่งผลิตรุ่น EV ราคาถูก ทำให้ราคาพุ่งขึ้น 16% ในวันถัดจากรายได้

แต่ปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน จนกว่า Tesla จะพิสูจน์ได้ว่าสามารถรักษาเสถียรภาพทั้งด้านการผลิตและนโยบายได้ เส้นทางข้างหน้าก็ยังคงยากลำบาก

Alphabet: ความเชื่อมั่นในตัวเลข แต่ยังไม่มีจุดพลิกกลับ

Alphabet เผยผลประกอบการไตรมาสที่แข็งแกร่ง แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับไม่รุนแรง รายได้เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็น 96,200 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจาก:

• การเติบโต 28% ของ Google Cloud
• การซื้อกิจการ Wiz ด้วยเงิน 32,000 ล้านดอลลาร์
• อนุมัติการซื้อหุ้นคืนอีก 70,000 ล้านดอลลาร์

แม้จะมีตัวเลขเหล่านี้ ราคาหุ้น Alphabet ยังคงอยู่ในช่วง 140 – 160 ดอลลาร์ โดยมีค่า P/E อยู่ที่ประมาณ 17 เท่า ถือว่าต่ำกว่า Meta และ Amazon ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสเติบโตในการประเมินค่า

นักลงทุนยังคงรอปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ท่าทีที่ระมัดระวังสะท้อนถึงการขาดความเชื่อมั่นระยะสั้น แต่ไม่ใช่การลดศรัทธาในระยะยาว

Meta: การเติบโตด้วยโอเวอร์เฮดของ Legal Cloud

Meta รายงานรายได้ไตรมาสที่แข็งแกร่ง โดย:

• รายได้เพิ่มขึ้น 16% เป็น 41,300 ล้านดอลลาร์
• EPS เพิ่มขึ้น 37% เป็น 6.34 ดอลลาร์
• ผู้ใช้งานรายวันเพิ่มขึ้นเป็น 3,430 ล้านคน
• รายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น 10%

อย่างไรก็ตาม แผนก Reality Labs ขาดทุนอีก 4.2 พันล้านเหรียญในไตรมาสนี้

ที่น่าเป็นห่วงคือ คดีต่อต้านการผูกขาดของ FTC ที่อาจนำไปสู่การจำกัดการเข้าซื้อกิจการในอนาคต หรือบทลงโทษที่อาจส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์การเติบโตของ Meta

แนวโน้มราคาหุ้นยังคงเป็นขาขึ้น แต่ตราบใดที่ความเสี่ยงด้านกฎหมายยังอยู่ ผู้ลงทุนควรใช้วิธีการป้องกันเช่น Trailing Stop และลดความเสี่ยงในช่วงสำคัญ

Microsoft: เป็นผู้นำ

Microsoft ยังคงโชว์ฟอร์มที่โดดเด่นด้วยผลประกอบการ:

• รายรับ 70,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13%
• Azure เติบโต 33%
• ธุรกิจอื่นๆ เช่น LinkedIn, Dynamics และ Xbox เติบโตดีเช่นกัน

CapEx เพิ่มขึ้น 53% เป็น 21,400 ล้านดอลลาร์ เพื่อการลงทุนใน AI โดยเฉพาะ แผนตลอดปีสูงถึง 80,000 ล้านดอลลาร์

แม้จะลดคนจำนวนเล็กน้อย (3%) Microsoft ยังคงลงทุนเชิงกลยุทธ์ในอนาคต และความรู้สึกของนักลงทุนสถาบันยังคงเป็นบวก ด้วยความเป็นผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์และซอฟต์แวร์องค์กร

Apple: ยังแข็งแกร่ง แต่ขาดความมีชีวิตชีวา

Apple รายงานรายได้ 95,400 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% แต่ภายในตัวเลข:

• รายได้จีนแผ่นดินใหญ่นิ่งที่ 16,000 ล้านดอลลาร์
• การเติบโตของ iPhone อยู่ที่ 2%
• อุปกรณ์สวมใส่ลดลง 5%

ความสามารถด้าน AI ยังจำกัดในตลาดสำคัญ เช่น จีน อันเนื่องจากกฎระเบียบ

ราคาหุ้น Apple ร่วงลงกว่า 13% ในปีนี้ หากไม่มีนวัตกรรมผลิตภัณฑ์หรือการเปิดตัว AI ที่แข็งแกร่ง ก็มีแนวโน้มถอยหลังในแง่นวัตกรรม นักลงทุนน่าจะต้องการมากกว่า “การอัปเดตย่อย” เพื่อกู้ความเชื่อมั่นระยะยาว

Amazon: มุ่งเน้นไปที่ระบบคลาวด์และโฆษณา

ธุรกิจค้าปลีกหลักของ Amazon ชะลอตัว ขณะที่:

• ยอดขายในอเมริกาเหนือโต 8% เป็น 92,900 ล้านดอลลาร์
• AWS โต 17%
• รายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น 19% เป็น 13,900 ล้านดอลลาร์

ธุรกิจค้าปลีกต่างประเทศโตเพียง 5% ขณะที่ความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรและแนวโน้มเติบโตที่ผ่อนลง (คาดโต 7–11%) ได้กดดันราคาหุ้น

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างรายได้กำลังเปลี่ยนไปสู่กลุ่มที่มี margin สูงอย่างคลาวด์และโฆษณา

นักลงทุนควรจับตา:

• ผลงานของ AWS
• KPI ด้านโฆษณาซึ่งสามารถขับเคลื่อนราคาหุ้นได้

กร

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets