ทองคำทรงตัวหลังร่วงลงอย่างหนักต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• XAUUSD เคลื่อนไหวแถว 4853 เพิ่มขึ้น +34.47 (+0.72%) แต่ยังถูกกดดันหลังราคาลดลงต่อเนื่อง 6 วัน
• ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed) ส่งสัญญาณว่าจะลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งในปีนี้ ทำให้มุมมอง “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” ชัดเจน
• ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความตึงเครียดตะวันออกกลางช่วยพยุงทอง แต่ก็เพิ่ม ความเสี่ยงเงินเฟ้อ (ของแพงขึ้น) ทำให้ทองขึ้นได้จำกัด

ราคาทองทรงตัวในวันพฤหัสบดี แกว่งอยู่แถว 4,830 ดอลลาร์ หลังจากราคาลดลงต่อเนื่อง 6 วัน ซึ่งยาวที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2024

XAUUSD ขณะนี้ซื้อขายใกล้ 4853 ปรับขึ้นเล็กน้อยในวันเดียวกัน แต่ยังสะท้อนว่าแรงขึ้นเริ่มแผ่วหลังทำจุดสูงสุดก่อนหน้า

การขายที่ชะลอลงบอกว่าตลาดกำลังทบทวนการถือครอง แต่ภาพรวมยังระมัดระวัง เพราะปัจจัยเศรษฐกิจกำลังเปลี่ยน

ทองอาจทรงตัวระยะสั้น แต่โอกาสขึ้นต่อแบบยืนยาวยังจำกัด หากความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินไม่ผ่อนคลายลง

ท่าที “เข้มงวด” ของเฟดกดดันทอง

ปัจจัยหลักที่ทำให้ทองอ่อนตัวคือท่าทีของเฟด เฟดคงอัตราดอกเบี้ย แต่ส่งสัญญาณว่า ปีนี้อาจลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวล เน้นว่า การลดดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นเมื่อมีหลักฐานชัดเจนว่า เงินเฟ้อ (ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น) กำลังลดลงสู่เป้าหมายอย่างต่อเนื่อง

สาร “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” นี้ทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการผ่อนนโยบายการเงินแบบแรง ซึ่งปกติแล้วมักเป็นผลดีต่อทอง

เมื่อดอกเบี้ยยังสูง ต้นทุนค่าเสียโอกาส ของการถือทองจะเพิ่มขึ้น (เพราะทองไม่ให้ดอกเบี้ย) ทำให้ทองดูน่าสนใจน้อยกว่า สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย เช่น พันธบัตร

หากตลาดยังประเมินว่าลดดอกเบี้ยได้น้อย ทองอาจกลับมาเป็นขาขึ้นแรงได้ยาก

น้ำมันและภูมิรัฐศาสตร์ให้สัญญาณผสม

ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดด้าน ภูมิรัฐศาสตร์ (ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบความมั่นคงและเศรษฐกิจ) ยังช่วยพยุงทอง

เหตุการณ์ล่าสุดรวมถึง อิหร่านยิงขีปนาวุธโจมตีพื้นที่ในกาตาร์ที่เป็นที่ตั้งโรงงาน LNG ใหญ่ที่สุดของโลก ทำให้ความตึงเครียดเพิ่มขึ้น หลังจากก่อนหน้านี้มีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสำคัญ

ความเสี่ยงแบบนี้มักทำให้ความต้องการ สินทรัพย์ปลอดภัย (สินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อกังวลความเสี่ยง เช่น ทอง) เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงนี้ยังดัน ราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ทำให้ภาพของทองซับซ้อนขึ้น

ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นทำให้เงินเฟ้อเพิ่ม และทำให้ตลาดเชื่อว่า ธนาคารกลาง (หน่วยงานกำหนดดอกเบี้ยนโยบาย) อาจต้องคุมเข้มนานขึ้น

จึงเกิดแรงดึงสองทาง: ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ช่วยพยุงทอง แต่ ความกังวลเงินเฟ้อจำกัดการขึ้นของทอง

หากสถานการณ์บานปลาย ทองอาจได้แรงหนุนระยะสั้น แต่การขึ้นต่อจะขึ้นกับความคาดหวังเงินเฟ้อเป็นหลัก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ทอง (XAUUSD) ซื้อขายแถว 4,853 เพิ่มขึ้นราว 0.72% ในช่วงนี้ โดยพยายามเด้งเล็กน้อยหลังย่อลงจากจุดสูงสุด 5,598

แม้จะเด้ง แต่ทองยังถูกกดดันระยะสั้น โดยพฤติกรรมราคาแสดงว่าแรงขึ้นเริ่มหมดหลังขึ้นต่อเนื่องมานาน

ในมุมเทคนิค ตอนนี้ทองซื้อขาย ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น (เส้นคำนวณ “ราคาเฉลี่ยย้อนหลัง” เพื่อดูแนวโน้ม) โดย เส้น 5 วัน (4,940) และ เส้น 10 วัน (5,046) อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันและกำลังชี้ลง

เส้น 20 วัน (5,110) และ เส้น 30 วัน (5,071) ก็อยู่ด้านบนเช่นกัน ทำให้ภาพระยะสั้นยังเอนเอียงไปทางอ่อนตัว เพราะราคายังกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับเหล่านี้ไม่ได้ โครงสร้างนี้หมายความว่าการเด้งขึ้นอาจติดแนวต้าน หากแรงซื้อไม่กลับมาอย่างชัดเจน

แนวรับใกล้สุดอยู่แถว 4,800–4,850 ซึ่งราคากำลังพยายามทรงตัว หากหลุดโซนนี้อาจลงต่อไปที่ 4,700 และมีแนวรับสำคัญกว่าใกล้ 4,500

ฝั่งขึ้น แนวต้านอยู่ที่ 4,940–5,050 ซึ่งเป็นบริเวณที่เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นรวมตัวกัน และมีด่านสำคัญที่ 5,200+ ซึ่งเป็นจุดสูงของช่วงแกว่งตัวล่าสุด

โดยรวม ทองเหมือนอยู่ในช่วง ปรับฐาน (พักตัว/ย่อลงหลังขึ้นแรง) หลังการขึ้นแรงก่อนหน้า แนวโน้มใหญ่ยังไม่เสีย แต่แรงระยะสั้นอ่อนลง

หากราคายังกลับไปยืนเหนือ 5,000–5,100 ไม่ได้ ตลาดอาจแกว่งสะสมกำลังหรือค่อย ๆ อ่อนลง ก่อนเลือกทิศทางถัดไป โดยเฉพาะเมื่อรับแรงกระทบจากความแข็ง/อ่อนของ ดอลลาร์ และความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย

การถือครองของนักลงทุนและแรงกดดันจากสภาพคล่อง

อีกปัจจัยที่กดดันทองคือ การจัดพอร์ตของนักลงทุน (การปรับสัดส่วนการลงทุน) มีรายงานว่าบางรายลดการถือทองเพื่อหาเงินไปวาง มาร์จิ้น (เงินค้ำประกันสำหรับการเทรดด้วยเลเวอเรจ) หรือปรับพอร์ตเมื่อสินทรัพย์อื่นผันผวน

การขายลักษณะนี้อาจทำให้ราคาลงเร็วขึ้น แม้ปัจจัยพื้นฐานยังพอช่วยพยุงอยู่

แม้จะย่อลงล่าสุด แต่ทองยัง เพิ่มขึ้นราว 12% ตั้งแต่ต้นปี สะท้อนว่าช่วงก่อนหน้านี้ทำผลงานได้ดี

สิ่งที่เทรดเดอร์ควรจับตาต่อไป

ตอนนี้ทองอยู่ตรงจุดตัดของ นโยบายการเงิน (การกำหนดดอกเบี้ยและสภาพคล่อง), เงินเฟ้อ, และ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

ปัจจัยหลักที่ควรติดตาม:

• แนวทางของเฟด และการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ย
• การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน และผลต่อเงินเฟ้อ
• สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางจะรุนแรงขึ้นหรือผ่อนคลายลง
• ทองจะกลับไปยืนเหนือ โซน 4940–5000 ได้หรือไม่

ขณะนี้ทองเหมือนกำลังแกว่งสะสมกำลังหลังขึ้นแรง โดย ความคาดหวังว่าแบงก์ชาติจะยังคุมเข้ม เป็นตัวจำกัดการขึ้นต่อ

คำถามที่พบบ่อย (FAQs)

ทำไมทองยังขึ้นยากทั้งที่ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น?
ท่าที “คุมเข้ม” ของเฟด (ให้ดอกเบี้ยสูง/ลดดอกเบี้ยช้า) กดดันทอง แม้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มักช่วยหนุนทอง แต่ความคาดหวังว่าลดดอกเบี้ยได้น้อยทำให้ขึ้นได้จำกัด

เฟดส่งสัญญาณเรื่องดอกเบี้ยอย่างไร?
เฟดระบุว่า ปีนี้มีโอกาสลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ทำให้ภาพ “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” ชัดขึ้น

เฟดคุมเข้มส่งผลต่อราคาทองอย่างไร?
เมื่อเฟดคงดอกเบี้ยสูง ทองยิ่งเสียเปรียบเพราะไม่ให้ดอกเบี้ย ทำให้ ต้นทุนค่าเสียโอกาส สูงขึ้น และคนอาจหันไปถือสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยแทน

ทำไมน้ำมันถึงเกี่ยวกับทองตอนนี้?
น้ำมันแพงทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น และอาจทำให้ธนาคารกลางเลื่อนการลดดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลกดดันราคาทองทางอ้อม

ระดับราคาปัจจุบันของทองอยู่ที่เท่าไร?
ทองซื้อขายราว 4,830 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และ XAUUSD ใกล้ 4853 หลังจากราคาลดลงต่อเนื่อง 6 วัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets