นิกเคอิมองเห็นการฟื้นตัวท่ามกลางความเสี่ยงจากราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ย

ประเด็นสำคัญ

• Nikkei 225 เพิ่มขึ้น 0.3% ในการซื้อขายโดยรวม แม้ภาพสรุประหว่างวันบนกราฟจะแสดงที่ 54,053.15 ลดลง 368.00 (-0.68%)
• น้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงของตลาดโลก) เพิ่มขึ้น 2.7% เป็น 102.89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กดดันญี่ปุ่นซึ่งนำเข้าพลังงานจำนวนมาก
• เงินเยนอ่อนค่า 0.2% เป็น 159.415 เยนต่อดอลลาร์ ยังใกล้ระดับ 160 แม้ทางการจะออกมาพูดเตือน

Nikkei 225 พยายามฟื้นตัว แต่ภาพรวมยังยาก ตลาดหุ้นเอเชียโดยรวมปรับขึ้นในวันอังคาร และ Nikkei 225 เพิ่มขึ้น 0.3% จากแรงซื้อให้บวกต่อเนื่องเป็นวันที่สอง อย่างไรก็ดี บรรยากาศยังระมัดระวัง เพราะตลาดกำลังประเมินความเสียหายทางเศรษฐกิจจากสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน และการตอบสนองเชิงนโยบายที่อาจตามมา

การขึ้นครั้งนี้ยังไม่ใช่การ “รับความเสี่ยง” แบบชัดเจน (risk-on: นักลงทุนกล้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เช่น หุ้น) Chris Weston จาก Pepperstone กล่าวว่า การรีบาวด์ยังเหมือนเกิดจาก การบีบสถานะ (positioning squeeze: คนที่วางเดิมพันผิดทางต้องรีบซื้อ/ปิดสถานะ ทำให้ราคาดันขึ้นชั่วคราว) มากกว่าจะเป็นการเริ่ม “ขาขึ้น” ใหม่ (trend: แนวโน้มราคา) ซึ่งสอดคล้องกับ Nikkei เพราะดัชนีพยายามเด้ง แต่ยังเจอน้ำมันแพง เงินเยนอ่อน และสัปดาห์ที่มีการประชุมธนาคารกลางหลายแห่ง

หากความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของตลาดโลกดีขึ้น (risk sentiment: ความอยากรับความเสี่ยงของนักลงทุน) และราคาน้ำมันหยุดขึ้น Nikkei อาจฟื้นต่อ แต่ถ้าพลังงานยังแพงและตลาดยังไม่เชื่อการเด้งครั้งนี้ การขึ้นอาจถูกจำกัด

น้ำมันเหนือ 100 ดอลลาร์ยังคงกดดันญี่ปุ่น

สำหรับ Nikkei น้ำมันเป็นความเสี่ยงมหภาคสำคัญ (macro risk: ปัจจัยเศรษฐกิจภาพใหญ่ที่กระทบทั้งตลาด) น้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 2.7% เป็น 102.89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังพันธมิตรสหรัฐฯ หลายประเทศไม่เห็นด้วยกับข้อเรียกร้องให้ส่งเรือรบไปคุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญที่ขนส่งน้ำมัน) เพราะราว หนึ่งในห้า ของการขนส่งพลังงานโลกผ่านเส้นทางนี้ หากสะดุดนานจะกระทบมาก

ญี่ปุ่นได้รับผลกระทบมากจากต้นทุนพลังงานนำเข้าที่สูงขึ้น ซึ่งอาจกระทบกำไร (margins: ส่วนต่างกำไร) ของผู้ผลิต บริษัทขนส่ง และธุรกิจที่ขายให้ผู้บริโภคโดยตรง อีกทั้งทำให้การใช้จ่ายครัวเรือนลดลงเมื่อค่าไฟค่าน้ำมันเพิ่ม

นี่คือเหตุผลที่ Nikkei อาจขึ้นช้ากว่าตลาดอื่นแม้บางตลาดโลกเริ่มฟื้น สำหรับญี่ปุ่น น้ำมันแพงไม่ใช่แค่เรื่องเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าโดยรวมสูงขึ้น) แต่ยังกดดันการเติบโต (growth headwind: แรงต้านต่อเศรษฐกิจ)

หากเบรนท์ยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ Nikkei อาจยังถูกกดดันจากคาดการณ์กำไรที่ลดลง และสภาพการเงินที่ตึงขึ้น (tighter financial conditions: กู้ยากขึ้น ดอกเบี้ย/ต้นทุนเงินสูงขึ้น)

เงินเยนใกล้ 160 เพิ่มแรงกดดันอีกชั้น

ค่าเงินก็สำคัญ เงินเยนอ่อนค่า 0.2% เป็น 159.415 เยนต่อดอลลาร์ ยังต่ำกว่า 160 เล็กน้อย แม้ทางการญี่ปุ่นจะออกมาพูดเตือน

ปกติเงินเยนอ่อนช่วยผู้ส่งออก เพราะทำให้สินค้าญี่ปุ่นดูถูกลงในต่างประเทศ แต่รอบนี้ซับซ้อนกว่า เมื่อราคาน้ำมันสูง เงินอ่อนทำให้พลังงานนำเข้าแพงขึ้น จึงลดข้อดีที่มักได้จากค่าเงินอ่อน

ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) Kazuo Ueda กล่าวว่า เงินเฟ้อพื้นฐาน (underlying inflation: เงินเฟ้อที่ตัดผลของราคาที่ผันผวนมากออก เช่น อาหารสด/พลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) ค่อย ๆ เร่งขึ้นสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคาร แต่หลายฝ่ายมองว่า “เกณฑ์” ในการแทรกแซงค่าเงิน (intervention: รัฐ/ธนาคารกลางเข้าไปซื้อขายเงินเพื่อพยุงหรือกดค่าเงิน) อาจยากขึ้นเพราะน้ำมันแพง ทำให้ตลาดอยู่ในจุดลำบาก: เยนอ่อนต่อ ขณะความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่ม

หาก USDJPY (คู่เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยน) ขยับเข้าใกล้ 160 ความผันผวน (volatility: ราคาขึ้นลงแรง) ของหุ้นญี่ปุ่นอาจเพิ่ม โดยเฉพาะถ้านักลงทุนเริ่มสงสัยว่าทางการจะเข้ามาหรือไม่

สัปดาห์ประชุมธนาคารกลางอาจเป็นตัวกำหนดทิศทาง Nikkei

สัปดาห์นี้มีการประชุมธนาคารกลางจำนวนมาก ซึ่งสำคัญต่อ Nikkei ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia) มาก่อน โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองในปีนี้เป็น 4.1% จากนั้นตลาดจะจับตาธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve), ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank), ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) และธนาคารกลางญี่ปุ่น

ตลาดสัญญาที่อิงดอกเบี้ยเฟด (Fed funds market: ตลาดที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยของเฟด) ชี้โอกาส 99.1% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยหลังประชุมสองวันสิ้นสุดวันพุธ สะท้อนว่าตลาดคาดความระมัดระวัง มากกว่าการเปลี่ยนนโยบายแรง ๆ

สำหรับหุ้นญี่ปุ่น ไม่ได้อยู่แค่ BoJ พูดอะไร แต่คือธนาคารกลางหลักทั่วโลกตอบสนองต่อ “ช็อกราคา” ด้านพลังงาน (energy shock: ราคาพลังงานพุ่งเร็ว) ที่อาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและการเติบโตช้าลงพร้อมกันอย่างไร หากผู้กำหนดนโยบายออกแนวเข้มงวดมากขึ้น (hawkish: เน้นสกัดเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/เข้มงวด) หุ้นอาจลำบาก แต่ถ้าส่งสัญญาณนิ่งและค่อยเป็นค่อยไป Nikkei อาจผ่อนแรงกดดัน

ถ้าธนาคารกลางเน้นความเสี่ยงเงินเฟ้อมากกว่าความกังวลเรื่องการเติบโต Nikkei อาจยังถูกกดดัน แต่ถ้าส่งสัญญาณรอดูสถานการณ์และไม่ออกแนวเข้มเกินคาด ดัชนีอาจทรงตัวได้

มุมมองทางเทคนิคของ Nikkei 225

Nikkei 225 ซื้อขายใกล้ 54,053 ลดลงราว 0.68% ในวันนั้น โดยดัชนียังอ่อนหลังไม่สามารถยืนเหนือจุดสูง 60,077 ที่ทำไว้ก่อนหน้านี้ในไตรมาส (quarter: ช่วง 3 เดือน) การย่อล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดยังอยู่ในช่วงปรับฐาน (corrective phase: ช่วงพักตัว/ย่อลงหลังขึ้นแรง) หลังจากขึ้นแรงเมื่อต้นปี

ในเชิงเทคนิค (technical: การดูกราฟราคา) ดัชนียังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักหลายเส้น (moving average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม) โดย เส้น 5 วัน (53,977) ใกล้ราคาปัจจุบันแต่เริ่มแบน ขณะที่ เส้น 10 วัน (54,392) อยู่สูงกว่าเล็กน้อยและยังไหลลง ส่วน เส้น 20 วัน (56,020) และ เส้น 30 วัน (56,228) สูงกว่ามาก ย้ำแรงกดดันฝั่งลงระยะสั้น (bearish pressure: แรงกดดันให้ราคาลง) เพราะดัชนีอยู่ใต้ “กลุ่มแนวต้าน” (resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้)

แนวรับใกล้สุด (support: ระดับที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงราคา) อยู่แถว 53,800–54,000 ซึ่งราคากำลังพยายามตั้งหลัก หากหลุดลงไป อาจลงต่อไปที่ 52,500–53,000 ซึ่งก่อนหน้านี้เคยมีแรงซื้อกลับ ส่วนด้านบน แนวต้านแรกอยู่แถว 54,400 และแนวต้านสำคัญอยู่ราว 56,000 ซึ่งเป็นตำแหน่งของเส้นค่าเฉลี่ย 20 วัน

โดยรวม Nikkei ดูเหมือนกำลังแกว่งสะสมแรง (consolidating: แกว่งในกรอบเพื่อพักตัว) หลังถูกขายแรงใกล้ 60,000 และแนวโน้มระยะสั้นยังระมัดระวัง หากดัชนียังกลับไปยืนโซน 54,400–56,000 ไม่ได้ แรงส่ง (momentum: แรงต่อเนื่องของราคา) อาจยังจำกัด ทำให้ตลาดเสี่ยงแกว่งลงต่อก่อนจะเห็นทิศทางที่ชัดขึ้น

คำถามที่พบบ่อย (FAQs)

อะไรเป็นตัวขับเคลื่อน Nikkei 225 ตอนนี้?
Nikkei 225 ถูกขับเคลื่อนจาก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เงินเยนอ่อน และการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ทำไมน้ำมันแพงถึงกดดัน Nikkei?
ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานจำนวนมาก เมื่อราคาน้ำมันสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต้นทุนของธุรกิจและผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น และอาจกดกำไรบริษัทกับการเติบโตเศรษฐกิจ

เงินเยนอ่อนส่งผลต่อ Nikkei อย่างไร?
เงินเยนอ่อนช่วยผู้ส่งออก เพราะทำให้สินค้าญี่ปุ่นดูถูกลงในต่างประเทศ แต่เมื่อราคาน้ำมันสูง จะทำให้ต้นทุนนำเข้าเพิ่มขึ้น และหักล้างข้อดีบางส่วน

ทำไม USDJPY ใกล้ 160 ถึงสำคัญ?
ระดับ 160 มักถูกมองเป็น “ระดับสำคัญทางความรู้สึก” (psychological threshold: ตัวเลขกลมที่คนในตลาดให้ความสำคัญ) หากเยนอ่อนต่อ อาจทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น และเพิ่มโอกาสที่ทางการจะเข้ามาแทรกแซงค่าเงิน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets