ก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ ลดลง ขณะที่วอชิงตันจับตาความเป็นไปได้ในการบรรเทาราคา

ประเด็นสำคัญ

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส) ก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ ลดลงมาแถว 2.98 ดอลลาร์ต่อ MMBtu ในวันศุกร์ แต่ทั้งสัปดาห์ยังมีแนวโน้ม บวกมากกว่า 4%
• ความเสี่ยงด้านอุปทาน LNG (ก๊าซธรรมชาติเหลว: ก๊าซที่ทำให้เย็นจัดจนกลายเป็นของเหลวเพื่อขนส่งทางเรือ) ยังสูง เพราะโรงงาน Ras Laffan ของ QatarEnergy กลับมาเดินเครื่องช้า ขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซยังปิด
• ด้านกราฟ NG ซื้อขายที่ 3.150 ลดลง 0.024 (-0.76%) โดย MA5 3.170 และ MA10 3.134 เป็นระดับอ้างอิงระยะสั้น (MA หรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ คือค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม)

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ อ่อนตัวลงมาแถว 2.98 ดอลลาร์ต่อ MMBtu ในวันศุกร์ ทำให้กำไรจากวันก่อนหน้าลดลง แม้จะย่อลง แต่ตลาดยังคง บวกมากกว่า 4% ในรอบสัปดาห์ สะท้อนว่ายังมี “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่ถูกดันขึ้นเพราะความกังวลเหตุไม่แน่นอน) จากความขัดแย้งตะวันออกกลางและความกังวลเรื่องอุปทาน LNG

ตลาดรอบนี้เหมือนมี 2 จังหวะ ก๊าซสหรัฐฯ มักถูกขับเคลื่อนด้วยสต็อกในประเทศและสภาพอากาศ แต่ความตึงตัวของ LNG โลกก็ยังดันความรู้สึกตลาดได้จากข่าวใหญ่และสัญญาณราคาตลาดโลก จึงมักเห็นราคาผันผวน ขึ้นลงตามข่าว แล้วค่อยทรงตัวเมื่อความกังวลเรื่องอุปทานกลับมา

ถ้าข่าวยังตึงเครียดและสต็อกยัง “ตึง” กว่าที่คาด (หมายถึงมีน้อยกว่าที่ตลาดประเมิน) แรงซื้อรายสัปดาห์อาจยังอยู่ แม้ระหว่างวันจะย่อลงได้ แต่ถ้านักลงทุนมั่นใจว่าเส้นทางขนส่งและการดำเนินงาน LNG กลับสู่ปกติ ตลาดอาจคืนกำไรบางส่วน และหันไปโฟกัสปัจจัยในประเทศมากขึ้น

วอชิงตันพูดถึงการบรรเทา แต่ตลาดยังประเมินความเสี่ยงอุปทาน

รัฐบาลทรัมป์ระบุว่ากำลังพิจารณามาตรการรับมือราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากความขัดแย้ง ตลาดมองว่านี่อาจเป็น “เพดานระยะสั้น” ที่ช่วยจำกัดการพุ่งแรงของราคาพลังงาน โดยเฉพาะหากสหรัฐฯ ใช้เครื่องมือด้านการเงิน โลจิสติกส์ (การขนส่งและการจัดการซัพพลายเชน) หรือความปลอดภัย เพื่อลดปัญหาในการขนส่งและประกันภัยบนเส้นทางสำคัญ

อย่างไรก็ดี นโยบายมักเห็นผลกับน้ำมันและปัญหาคอขวดการขนส่งก่อน ก๊าซธรรมชาติอาจยังทรงตัวได้หากอุปทาน LNG ดูจำกัด เพราะตลาดกังวลเรื่อง “เรือบรรทุกทดแทน” (replacement cargoes: เที่ยวเรือ/ล็อตสินค้า LNG ที่ต้องหามาแทนของที่หายไป) และการขาดแคลนในบางภูมิภาค แม้ก๊าซในสหรัฐฯ จะยังเติมช่องว่างนั้นได้ไม่ทันที

ถ้าวอชิงตันประกาศมาตรการที่ทำได้จริงและลดความเสี่ยงการเดินเรือได้เร็ว ราคาก๊าซอาจแกว่งในกรอบและขึ้นต่อได้ยาก แต่ถ้ามาตรการออกมาช้า หรือทำให้ตลาดไม่มั่นใจ “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” อาจอยู่นาน

ความไม่แน่นอนที่ Ras Laffan ทำให้ความกังวล LNG ยังอยู่

ตลาดยังจับตากาตาร์ ความไม่แน่นอนเรื่องการกลับมาเดินเครื่องเต็มที่ของโรงงาน Ras Laffan ของ QatarEnergy ซึ่งเป็นศูนย์ส่งออก LNG ที่ใหญ่ที่สุดของโลก ทำให้ความกังวลด้านอุปทานยังสูง โดยเฉพาะเมื่อช่องแคบฮอร์มุซปิด รายงานของ Reuters ชี้ว่าการเริ่มกลับมาอาจใช้เวลา อย่างน้อย 2 สัปดาห์ และเมื่อเริ่มกระบวนการทำให้เป็นของเหลว (liquefaction: ทำให้ก๊าซกลายเป็นของเหลวเพื่อขนส่ง) แล้ว อาจต้องใช้เวลา อย่างน้อยอีก 2 สัปดาห์ กว่าจะกลับสู่กำลังการผลิตเต็ม (full capacity: ผลิตได้เต็มศักยภาพ)

เรื่องนี้สำคัญเพราะ LNG เป็นเกมของเวลา แม้หยุดสั้น ๆ ก็ทำให้ปริมาณเรือสินค้าพร้อมส่งทันทีตึงตัว ดันค่าระวางเรือ (freight rates: ค่าขนส่งทางเรือ) และบังคับให้ผู้ซื้อแย่งกันหาทางเลือกอื่น ยิ่งหยุดนาน ผลกระทบยิ่งลามไปยังราคายุโรปและเอเชีย และย้อนกลับมากด/ดันความเสี่ยงในตลาดพลังงานทั่วโลก

ถ้า Ras Laffan กลับมาได้ตามเวลาที่เร็ว และฮอร์มุซเปิดอีกครั้ง ความตื่นตระหนก LNG อาจลดลง และแรงหนุนต่อก๊าซสหรัฐฯ อาจบางลง แต่ถ้าการปิดยืดเยื้อและการกลับมาเดินเครื่องเลื่อน ตลาดอาจยังให้ราคาความผันผวนสูง (volatility: การแกว่งของราคา) และระดับรับที่แข็งแรงกว่าเดิม แม้อุปทานในสหรัฐฯ จะยังมีมาก

การดึงก๊าซออกจากคลังและอากาศ ทำให้ตลาดประเมินอุปสงค์ระยะสั้นใหม่

ปัจจัยในประเทศยังเป็นตัวหลักของราคาก๊าซสหรัฐฯ การดึงก๊าซออกจากคลัง (storage withdrawal: ปริมาณก๊าซที่นำออกจากคลังสำรองเพื่อใช้) มากกว่าที่คาดช่วยพยุงราคา และพยากรณ์อากาศที่อุ่นขึ้นก็ชี้ว่าความต้องการอาจเปลี่ยนในระยะสั้น EIA รายงาน การดึงออก 132 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (bcf) สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 27 กุมภาพันธ์ มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดตามรายงานของ Reuters (EIA คือหน่วยงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ)

ตอนนี้ตลาดต้องชั่งน้ำหนักแรง 2 ด้านที่มักสวนกัน การดึงสต็อกมากทำให้ “กันชน” ระยะสั้นตึงขึ้น แต่คาดการณ์อากาศอุ่นขึ้นอาจลดความต้องการทำความร้อน และทำให้การดึงออกครั้งต่อ ๆ ไปน้อยลง ความตึงนี้มักทำให้ราคาไปต่อได้ยาก และเพิ่มโอกาสที่ราคาจะกลับเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยเดิม (mean reversion: ราคาแกว่งแล้วมักย้อนกลับสู่ระดับปกติ)

ถ้ารายงาน EIA รอบใหม่ยังออกมาสูงใกล้ขอบบนของที่คาด ราคาอาจยังมีแรงพยุงแม้ช่วงอากาศอุ่น แต่ถ้าอากาศอ่อน (mild: ไม่หนาวมาก) ชัดเจน และการดึงออกลดลงเร็ว ราคาอาจค่อย ๆ อ่อนลง เพราะตลาดมองว่าสมดุลปลายฤดู (end-of-season balance: ปริมาณคงเหลือเมื่อจบฤดูหนาว) จะ “ผ่อน” มากขึ้น

กราฟก๊าซธรรมชาติชี้ว่าเริ่มทรงตัวหลังร่วงแรง

ก๊าซธรรมชาติ (NG) ซื้อขายแถว 3.15 ลดลงราว 0.76% ขณะที่ราคาค่อย ๆ ทรงตัว หลังถูกขายลงแรงจากจุดพุ่งไป 5.70 เมื่อต้นปี

กราฟรายวันแสดงว่าการขึ้นแรงในเดือนมกราคมถูกย่อลงมาหมดแล้ว และตลาดเข้าสู่ช่วงแกว่งสะสมในกรอบใกล้ 3.10–3.20

ในเชิงเทคนิค โมเมนตัม (momentum: แรงส่งของแนวโน้มราคา) ยังอ่อน ราคาแกว่งใกล้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (3.13) และต่ำกว่าเล็กน้อยจาก ค่าเฉลี่ย 20 วัน (3.30) ขณะที่ ค่าเฉลี่ย 30 วัน (3.76) ยังอยู่สูงกว่ามากและมีทิศทางลง

ค่าเฉลี่ย 5 วัน (3.17) เริ่มแบน สื่อว่าแรงขาลงอาจอ่อนลง แต่ยังไม่ใช่สัญญาณกลับตัวขึ้นที่ชัดเจน

แนวรับใกล้สุดอยู่แถว 3.00–3.10 ซึ่งเป็นโซนที่ราคาเริ่มทรงตัวหลังร่วงในเดือนกุมภาพันธ์ หากหลุดระดับนี้ อาจเปิดทางลงต่อไปแถว 2.80–2.90 ซึ่งเคยเป็นฐาน (base: จุดที่ราคาเคยหยุดลงและเริ่มตั้งหลัก) มาก่อน

ด้านบน แนวต้านแรกอยู่แถว 3.30–3.40 และแนวต้านที่แข็งแรงกว่าคือบริเวณ 3.70–3.80 ซึ่งเป็นตำแหน่งของค่าเฉลี่ย 30 วันในตอนนี้ (แนวต้านคือระดับที่ราคามักติดและขึ้นต่อได้ยาก)

ภาพรวม ก๊าซธรรมชาติดูเหมือนยัง แกว่งในกรอบระยะสั้น ตลาดพยายามสร้างฐานหลังการปรับลงแรงจากจุดสูงเดือนมกราคม หากยืนเหนือ 3.40 ได้ต่อเนื่อง จะเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว แต่ถ้ายืนเหนือ 3.00 ไม่ได้ อาจกลับมาเจอแรงขายอีก

สิ่งที่นักเทรดควรจับตาต่อไป

ติดตามประกาศที่ชัดเจนจากรัฐบาลเรื่องมาตรการราคาพลังงาน เพราะอาจเปลี่ยนความรู้สึกตลาดได้เร็ว จากนั้นดูความเสี่ยงการเดินเรือในฮอร์มุซและเวลาการกลับมาเดินเครื่องของ Ras Laffan เพราะจะชี้ว่าความตึงตัวของ LNG จะคลายหรือหนักขึ้น

อีกจุดคือรายงานสต็อก EIA รอบถัดไปหลังการดึงออก 132 bcf เพราะถ้าออกมามากเกินคาดอีก อาจเปลี่ยนบรรยากาศทั้งสัปดาห์ได้ แม้สัญญาเดือนใกล้ (front month: สัญญาที่จะหมดอายุเร็วที่สุด) ยังแกว่งแถว 2.98 ดอลลาร์ต่อ MMBtu

คำถามที่พบบ่อย (FAQs)

1. ทำไมก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ ลงในวันเดียวได้ แต่ทั้งสัปดาห์ยังบวก?
   การเคลื่อนไหวรายวันมักตอบสนองต่อข่าวและการจัดพอร์ต (positioning: การวางสถานะซื้อ/ขายของนักลงทุน) ส่วนทั้งสัปดาห์สะท้อนภาพใหญ่ รอบนี้ราคาลงมาแถว 2.98 ดอลลาร์ต่อ MMBtu ในวันศุกร์ แต่ยัง บวกมากกว่า 4% ในสัปดาห์ นักเทรดอาจขายทำกำไรเมื่อราคาพุ่ง โดยยังไม่ทิ้งประเด็นความเสี่ยงด้านอุปทาน
2. ความขัดแย้งตะวันออกกลางกระทบก๊าซสหรัฐฯ ได้อย่างไร ทั้งที่สหรัฐฯ ผลิตก๊าซเอง?
   ราคาก๊าซสหรัฐฯ ยังไวต่อความตึงตัวของ LNG โลก หากอุปทานต่างประเทศตึง ผู้ซื้อในตลาดโลกอาจเสนอราคาสูงขึ้นเพื่อแย่งเรือสินค้าและปรับเส้นทางการจัดส่ง สิ่งนี้ดัน “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” ของพลังงานในหลายตลาดได้ แม้ในประเทศสหรัฐฯ จะยังมีอุปทานเพียงพอ
3. ทำไมโรงงาน Ras Laffan ของกาตาร์ถึงสำคัญกับนักเทรดนอกภูมิภาค?
   Ras Laffan เป็นจุดหลักของอุปทาน LNG โลก หากไทม์ไลน์กลับมาเดินเครื่องเต็มที่ยังไม่ชัด ผู้ซื้อจะกังวลว่าอาจขาดของ ความกลัวนี้มักทำให้ราคาผันผวนมากขึ้นและช่วยพยุงราคา โดยเฉพาะเมื่อช่องแคบฮอร์มุซยังปิด และตลาดประเมินว่าความสะดุดจะยาวขึ้น
4. “มาตรการรับมือราคาพลังงานสูงขึ้น” มักหมายถึงอะไรในมุมตลาด?
   โดยทั่วไปหมายถึงรัฐบาลอาจใช้เครื่องมือนโยบายหรือการจัดการระบบขนส่ง เพื่อลดแรงกดดันด้านราคา เช่น ลดอุปสรรคการเดินเรือ หรือทำให้การส่งมอบอุปทานไหลลื่นขึ้น แค่เริ่มพูดถึงก็อาจทำให้แรงไล่ซื้อชะลอลง เพราะตลาดคาดว่าจะมีการตอบสนองเมื่อค่าพลังงานสูง
5. การดึงก๊าซออกจากคลังกระทบราคาอย่างไร?
   สต็อกบอกตลาดว่าอุปทาน “ตึง” แค่ไหนเมื่อเทียบกับความต้องการ การดึงออกมากกว่าคาดหมายถึงมีการใช้มาก อุปทานน้อย หรือทั้งสองอย่าง จึงช่วยพยุงราคาได้แม้ระหว่างวันจะย่อ เพราะทำให้แบบจำลองของนักเทรดเกี่ยวกับปริมาณคงเหลือปลายฤดูเปลี่ยนไป
6. ทำไมพยากรณ์อากาศมีผลต่อก๊าซธรรมชาติมาก?
   อากาศทำให้ความต้องการเปลี่ยนเร็ว โดยเฉพาะการทำความร้อนและไฟฟ้า คาดว่าอุ่นขึ้นมักลดความต้องการทำความร้อนและทำให้การดึงสต็อกในอนาคตน้อยลง หากคาดว่าหนาวขึ้นก็ทำตรงข้าม จึงทำให้ราคาแกว่งได้แม้เรื่องใหญ่ของตลาดยังเหมือนเดิม

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets