ทองคำทรงตัวใกล้ระดับ 4,550 ดอลลาร์ หลังเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ประเด็นสำคัญ

• ทองคำซื้อขายใกล้ $4,550 โดยสัญญาล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาวันนี้ ส่งมอบ/ชำระภายหลัง) ในตลาด COMEX (ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ในสหรัฐ) เพิ่มขึ้น 0.6%
• น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งเหนือ $115 เพิ่มขึ้น 60% ภายในเดือนเดียว
• ทองคำลดลงมากกว่า 15% ในเดือนนี้ หนักที่สุดนับตั้งแต่ ตุลาคม 2008

ราคาทองคำขยับขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยสัญญา COMEX เดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.6% เป็น $4,550 ต่อออนซ์

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐทำให้ผู้ซื้อทั่วโลกซื้อทองได้ถูกลง จึงช่วยพยุงราคาในระยะสั้นให้กับทองคำแท่ง (bullion: ทองคำแท่งสำหรับลงทุน)

เงิน (Silver) ปรับขึ้นตาม เพิ่มขึ้น 1.1% เป็น $70.520 ต่อออนซ์ สะท้อนความต้องการโลหะมีค่าโดยรวม

แต่การขึ้นยังจำกัด เพราะแรงกดดันจากภาพเศรษฐกิจใหญ่ (macro: ปัจจัยเศรษฐกิจโดยรวม เช่น เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย ค่าเงิน) ยังกดความเชื่อมั่น

ทองคำอาจทรงตัวในระยะใกล้ แต่โอกาสขึ้นอาจถูกจำกัด หากดอลลาร์ไม่อ่อนค่าต่อเนื่อง

ช็อกน้ำมันดันความกังวลเงินเฟ้อ

ตลาดพลังงานยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของปัจจัยเศรษฐกิจโดยรวม

น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งเหนือ $115 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 60% ในเดือนมีนาคม จากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้น

การโจมตีล่าสุดของกลุ่มฮูตีจากเยเมนต่ออิสราเอล ทำให้กังวลว่าความติดขัดจะยืดเยื้อ และย้ำความเสี่ยงเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น)

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นส่งต่อไปยังความคาดหวังเงินเฟ้อ ทำให้แนวโน้มของธนาคารกลาง (central bank: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินและดอกเบี้ยของประเทศ) ยากขึ้น

คาดการณ์ดอกเบี้ยของเฟดเปลี่ยนเร็ว

ตลาดปรับมุมมองต่อนโยบายการเงินสหรัฐอย่างมาก

ตอนนี้นักลงทุนมองว่า โอกาสลดดอกเบี้ยปีนี้มีน้อยมาก ต่างจากก่อนหน้าที่เคยคาด ลด 2 ครั้งก่อนความขัดแย้งรุนแรงขึ้น

แรงกดดันเงินเฟ้อจากต้นทุนพลังงานทำให้คาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่ระดับสูงนานขึ้น

สิ่งนี้เป็นลบต่อทองคำ เพราะดอกเบี้ยสูงทำให้ “ต้นทุนเสียโอกาส” (opportunity cost: สิ่งที่เสียไปเมื่อเลือกถือทองแทนสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย) ของการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย (non-yielding asset: สินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย เช่น ทองคำ) สูงขึ้น

เงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจกดดันทองคำ แม้ทองมักถูกมองเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อไม่มั่นใจหรือเกิดความเสี่ยง)

ทองคำถูกกดดัน แม้มีแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย

ปกติทองคำได้ประโยชน์เมื่อมีความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศ) แต่รอบนี้ภาพราคาซับซ้อนกว่า

แม้ความขัดแย้งยังดำเนินอยู่ ทองคำร่วงมากกว่า 15% ในเดือนนี้ หนักที่สุดนับตั้งแต่ ตุลาคม 2008

การร่วงนี้มาจากดอลลาร์ที่แข็งขึ้นเป็นหลัก โดยดอลลาร์เพิ่มขึ้นกว่า 2% ตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นช่วงที่ สงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่าน เริ่มต้น

แรงซื้อเพื่อความปลอดภัยกับผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น (rising yields: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น ซึ่งมักทำให้เงินไหลออกจากทอง) ส่งสัญญาณสวนทางต่อราคาทอง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ทองคำซื้อขายแถว 4536 พยายามดีดขึ้นหลังปรับฐานแรง (corrective move: การปรับลงเพื่อพักตัวหลังขึ้นแรง) จากการไม่ผ่านจุดสูง 5598 โครงสร้างเปลี่ยนจากขาขึ้นชัดเจนเป็นการย่อตัวระดับกลาง (medium-term pullback: การถอยลงช่วงหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือน) ตอนนี้ราคากำลังทดสอบว่าจะสร้างฐานได้หรือไม่ (base: โซนที่ราคาเริ่มหยุดลงและมีแรงรับ)

โครงสร้างแนวโน้มและแรงโมเมนตัม

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving averages: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง ใช้ดูแนวโน้ม) บอกว่าแนวโน้มอ่อนลงชัดเจน:

• MA5: 4479 (ค่าเฉลี่ย 5 ช่วง)
• MA10: 4577 (ค่าเฉลี่ย 10 ช่วง)
• MA20: 4843 (ค่าเฉลี่ย 20 ช่วง)
• MA30: 4938 (ค่าเฉลี่ย 30 ช่วง)

ตอนนี้ราคา:

• สูงกว่า MA5 เล็กน้อย แต่
• ยัง ต่ำกว่า MA10, MA20 และ MA30

แปลว่าการเด้งยัง เพิ่งเริ่มและเปราะ ยังไม่ใช่สัญญาณกลับตัวที่ยืนยันได้

ช่วงก่อนหน้าขายลงแรง มีแท่งเทียนลงยาวต่อเนื่อง (bearish candles: แท่งเทียนที่ปิดต่ำกว่าจุดเปิด) แต่การรีบาวด์ตอนนี้เล็กกว่า จึงสื่อว่าเป็นการปิดสถานะขาย (short-covering: คนที่เปิด “ขายก่อน” รีบซื้อคืนเพื่อปิดสัญญา) มากกว่ามีแรงซื้อใหม่จริงจัง

ระดับสำคัญที่ควรจับตา

• แนวต้านใกล้ (Immediate Resistance: โซนที่ราคามักขึ้นต่อยาก): 4575 → 4650
• แนวต้านแข็งแรง (Stronger Resistance): 4760 → 4850
• แนวรับ (Support: โซนที่ราคามักหยุดลง/เด้ง): 4400 → 4275
• ระดับหลุดลง (Breakdown Level: หลุดแล้วมักลงต่อ): ต่ำกว่า 4275 มีโอกาสลงลึกไปแถว 4100

โซน 4575 (MA10) คือด่านทดสอบแรก ถ้าผ่านไม่ได้ ฝั่งขายยังคุมเกม

มุมมองพฤติกรรมราคา

การขึ้นจาก ~3900 ไป 5598 เป็นการพุ่งขึ้นแรงจากปัจจัยเศรษฐกิจรวม ตอนนี้ที่เห็นคือ:

• ช่วงกระจายของใกล้จุดสูง (distribution: รายใหญ่ทยอยขายทำกำไรบริเวณยอด)
• ตามด้วยการคลายสถานะแรง (sharp unwind: ราคาไหลลงเร็วจากการขาย/ปิดสถานะ)
• กำลังเข้าสู่ช่วงอาจแกว่งออกข้างหรือพักฐาน (consolidation/corrective range: ช่วงราคาแกว่งในกรอบเพื่อพักตัว)

การเด้งจากจุดต่ำสุดบอกว่ามีแรงซื้อบ้าง แต่:

• ยังไม่มีแท่งเทียนที่พุ่งแรงชัดเจน (impulsive candles: แท่งเทียนที่วิ่งแรงในทิศทางเดียว)
• แนวต้านยังกดอยู่
• โครงสร้างยังเป็น ยอดต่ำลง (lower highs: ยอดแต่ละรอบต่ำลง บ่งชี้แนวโน้มอ่อน)

สิ่งที่ควรดูต่อไป

โฟกัสพฤติกรรมราคาแถว 4575–4650:

• ถูกปฏิเสธ (Rejection: ขึ้นไปแล้วโดนขายกดลง): มีโอกาสลงต่อไปแถว 4400
• ทะลุและยืนเหนือ 4650 ได้ (Break and hold: ทะลุแล้วไม่กลับลง): เปิดทางไป 4760

ติดตามปัจจัยเศรษฐกิจรวมด้วย:

• ทิศทางดอลลาร์สหรัฐ (USDX: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงิน)
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields: ผลตอบแทนจากพันธบัตร ซึ่งมีผลต่อดอกเบี้ยและค่าเงิน)
• ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยราคาพลังงาน

ทองคำมักตอบสนองเร็วต่อการเปลี่ยนมุมมองเรื่องดอกเบี้ย ดังนั้นถ้าเรื่องนี้เปลี่ยน ราคามักขยับแรง

มุมมองแบบระมัดระวัง

มุมมองยังเป็น พักฐานถึงขาลง หากต่ำกว่า 4650 การเด้งยังเสี่ยงโดนขายกด ต้องเห็นราคายืนเหนือ 4760–4850 ต่อเนื่องเพื่อให้โครงสร้างเริ่มนิ่ง ก่อนหน้านั้นยังเสี่ยง ลงต่ออีกระลอกหรือแกว่งออกข้างนาน แถวระดับปัจจุบัน

สิ่งที่นักเทรดควรจับตาต่อไป

ทองคำไวต่อข่าวเศรษฐกิจและความเสี่ยงระหว่างประเทศ ปัจจัยหลักคือ:

• ทิศทางดอลลาร์สหรัฐ
• การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน และความคาดหวังเงินเฟ้อ
• สัญญาณนโยบายของเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ)
• ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ตอนนี้ทองคำถูกดึงด้วยแรงหลายด้าน โดยความเสี่ยงเงินเฟ้อและมุมมองดอกเบี้ยเป็นตัวกำหนดทิศทางระยะสั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets