ดอลลาร์ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดของปี

ประเด็นสำคัญ

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: USDX) ซื้อขายใกล้ 99.136 เพิ่มขึ้น +0.144 (+0.15%) และอยู่ใกล้ระดับแข็งค่าสุดของปีนี้ (USDX คือดัชนีที่บอกว่าเงินดอลลาร์แข็งหรืออ่อนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักหลายสกุล)
• น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้กังวลเงินเฟ้อ (เงินเฟ้อคือราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) มากขึ้น และทำให้คาดว่าธนาคารกลางจะใช้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น (นโยบายเข้มงวดคือคงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ย)
• ตลาดลดความคาดหวังเรื่อง “ลดดอกเบี้ยเร็วๆ นี้” เพราะความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันสูงขึ้น ทำให้ผู้ซื้อขายเริ่มประเมินว่า “การผ่อนคลายนโยบาย” ของธนาคารกลางใหญ่ๆ (ผ่อนคลายคือการลดดอกเบี้ย) อาจช้ากว่าที่คิด

เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่องตามราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น ดันค่าเงินเข้าใกล้ระดับแข็งค่าสุดของปี ผู้ซื้อขายกลับมาถือดอลลาร์มากขึ้น เพราะแรงกระแทกด้านพลังงานทั่วโลกทำให้กังวลเงินเฟ้อ และทำให้ตลาดต้องทบทวนว่า ธนาคารกลางจะลดความเข้มงวดของนโยบายได้เร็วแค่ไหน

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนพลังงานของหลายประเทศเพิ่ม และมักถูกส่งต่อไปยังราคาสินค้าของผู้บริโภค ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น สิ่งนี้หนุนดอลลาร์ เพราะผู้ซื้อขายลดการคาดการณ์การลดดอกเบี้ย และมองหาความปลอดภัยในสกุลเงินสำรองของโลก (สกุลเงินสำรองคือสกุลเงินที่ประเทศและสถาบันทั่วโลกถือไว้จำนวนมาก เช่น ดอลลาร์)

การเคลื่อนไหวเกิดขึ้นกว้างในตลาดเงิน สกุลเงินยูโร เยน ปอนด์ และสกุลเงินที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์ (คือสกุลเงินของประเทศที่รายได้พึ่งพาการส่งออกสินค้าอย่างน้ำมัน/แร่/สินค้าเกษตร) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เพราะความผันผวนด้านพลังงานกดดันบรรยากาศการลงทุนเสี่ยงทั่วโลก

ถ้าราคาน้ำมันยังสูง ดอลลาร์อาจได้แรงหนุนต่อเนื่อง เพราะตลาดปรับรับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะคงนโยบาย “ตึงตัว” (ตึงตัวคือดอกเบี้ยสูง/ดูดสภาพคล่อง) นานขึ้น

การพึ่งพาพลังงานกำหนดทิศทางค่าเงิน

ความเคลื่อนไหวของค่าเงินสะท้อนระดับการพึ่งพาพลังงานนำเข้าของแต่ละประเทศ ประเทศที่ต้องนำเข้าน้ำมันและก๊าซมาก เมื่อราคาพลังงานพุ่ง มักทำให้ดุลการค้าแย่ลง (ดุลการค้าคือส่วนต่างระหว่างมูลค่าส่งออกกับนำเข้า)

ปัจจัยนี้กดดันสกุลเงินยุโรปและเอเชีย โดยเฉพาะยุโรปที่รับแรงกระแทกด้านพลังงานมากกว่า เพราะพึ่งพาน้ำมันและก๊าซนำเข้า ทำให้ยูโรอ่อน แม้ตลาดคาดมากขึ้นว่า ธนาคารกลางยุโรปอาจใช้นโยบายเข้มงวด (เช่น ขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูง)

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนลงใกล้ระดับ 159 เยนต่อดอลลาร์ เข้าใกล้จุดอ่อนค่าสุดในรอบเกือบหนึ่งปี ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานเกือบทั้งหมด ดังนั้นเมื่อน้ำมันแพงขึ้น แรงกดดันต่อเศรษฐกิจจะเกิดเร็ว

สกุลเงินที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์ ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนลง เพราะผู้ซื้อขายประเมินความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกและเงินเฟ้อที่สูงขึ้นใหม่

ถ้าราคาพลังงานยังผันผวนและยังมีปัญหาการหยุดชะงักของอุปทาน (อุปทานคือปริมาณสินค้าที่ส่งมอบได้) สกุลเงินของประเทศที่ต้องนำเข้าพลังงานอาจถูกกดดันต่อเมื่อเทียบกับดอลลาร์

มุมมองดอกเบี้ยเปลี่ยนไปในหลายธนาคารกลาง

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน เริ่มส่งผลไปยังตลาดดอกเบี้ย ผู้ซื้อขายเริ่มตั้งคำถามว่า ธนาคารกลางจะลดดอกเบี้ยได้เร็วเหมือนที่เคยคาดหรือไม่ หากแรงกดดันเงินเฟ้อกลับมาสูงอีก

ตลาดสวอป (สวอปคือสัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด เช่น แลกดอกเบี้ยคงที่กับดอกเบี้ยลอยตัว และมักใช้สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) แสดงว่า ธนาคารกลางบางแห่งอาจต้องเข้มงวดเร็วขึ้น หรือเลื่อนการผ่อนคลายออกไป ธนาคารกลางยุโรปถูกคาดว่าจะขยับเร็วขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลียอาจถูกกดดันให้ขึ้นดอกเบี้ยอีก

ในสหรัฐฯ ผู้ซื้อขายก็ลดความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเช่นกัน ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟด (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนตลาดคาดว่า “ดอกเบี้ยของเฟด” จะเป็นเท่าไร) บ่งชี้ว่าตลาดเลื่อนความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายออกไปช่วงหลังของปี เมื่อความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาพลังงานเพิ่มขึ้น

ถ้าความคาดหวังเงินเฟ้อยังเพิ่มตามราคาพลังงาน ธนาคารกลางอาจระมัดระวังมากขึ้นในการกำหนดนโยบาย ซึ่งมักหนุนดอลลาร์ และทำให้ตลาดเงินโลกผันผวนต่อไป (ความผันผวนคือราคาขึ้นลงแรงและเร็ว)

มุมมองทางเทคนิคของ USDX

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ซื้อขายใกล้ 99.14 เพิ่มขึ้นราว 0.15% ขณะที่ดอลลาร์ยังรักษาการปรับขึ้นล่าสุด หลังดีดตัวจากจุดต่ำ 95.34 เมื่อต้นปี

ดัชนีเป็นขาขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ สะท้อนความต้องการถือดอลลาร์ที่กลับมา ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลกและการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนไป (เศรษฐกิจมหภาคคือภาพรวมเศรษฐกิจ เช่น เงินเฟ้อ การเติบโต ดอกเบี้ย)

ในเชิงเทคนิค ดัชนีซื้อขายเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นสำคัญ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่คือค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง เพื่อดูแนวโน้ม) โดย ค่าเฉลี่ย 5 วัน (98.83) และ 10 วัน (98.70) ปรับขึ้นและอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันเล็กน้อย ส่วน 20 วัน (98.07) และ 30 วัน (97.76) อยู่ต่ำลงไปอีก

รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าแรงซื้อฝั่งขาขึ้น (ขาขึ้นคือแนวโน้มราคาเพิ่ม) ระยะสั้นเริ่มแข็งแรง ขณะที่ดอลลาร์พยายามฟื้นตัวต่อ

แนวต้านใกล้สุดอยู่แถว 99.30–99.50 ซึ่งการดีดขึ้นช่วงหลังมักติดบริเวณนี้ หากยืนเหนือโซนนี้ได้ต่อเนื่อง อาจพากลับไปหา 100.00 ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยา (คือระดับกลมๆ ที่คนในตลาดมักให้ความสำคัญ) และถัดไปคือ 100.32 ซึ่งเคยเป็นจุดที่การขึ้นรอบใหญ่ถูกหยุดไว้

ฝั่งลง แนวรับแรกอยู่แถว 98.70–98.80 และแนวรับที่แข็งแรงกว่าอยู่ใกล้ 98.00 ซึ่งเป็นบริเวณที่ค่าเฉลี่ย 20 วันอยู่

โดยรวม มุมมองระยะสั้นของดอลลาร์ยังเป็น ขาขึ้นระดับปานกลาง โดยดัชนีพักตัวแถวจุดสูงล่าสุด หากขึ้นเหนือ 99.50 ได้ มีโอกาสเพิ่มแรงขึ้นไปหาโซน 100 แต่ถ้ายืนเหนือแนวรับ 98.70–98.80 ไม่ได้ อาจเกิดการพักฐานลึกขึ้น (พักฐานคือราคาแกว่งลง/ออกข้างเพื่อสะสมแรง)

สิ่งที่ผู้ซื้อขายควรจับตาต่อไป

• ความผันผวนของราคาน้ำมัน และความเสี่ยงการสะดุดของการขนส่งผ่าน ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งเป็นเส้นทางลำเลียงน้ำมันสำคัญของโลก
• สัญญาณจากธนาคารกลาง เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มตามต้นทุนพลังงาน
• ปฏิกิริยาค่าเงินของประเทศนำเข้าพลังงาน โดยเฉพาะยูโรและเยน
• USDX จะทดสอบแนวต้านใกล้ 100.321 อีกหรือไม่ เมื่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น (สินทรัพย์ปลอดภัยคือสิ่งที่คนมักซื้อเมื่อกังวล เช่น ดอลลาร์)

คำถามที่พบบ่อย (FAQs)

1. ทำไมดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าตอนนี้?
   ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งและทำให้กังวลเงินเฟ้อ ต้นทุนพลังงานที่สูงอาจทำให้การลดดอกเบี้ยล่าช้า ซึ่งมักหนุนดอลลาร์ เพราะผู้ซื้อขายมองหาสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีกว่าและปลอดภัยกว่า
2. ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) คืออะไร?
   USDX ใช้วัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เทียบกับ “ตะกร้า” ของสกุลเงินหลัก 6 สกุล (ตะกร้าคือการรวมหลายสกุลเงินเพื่อเทียบภาพรวม): ยูโร เยนญี่ปุ่น ปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์แคนาดา โครนาสวีเดน และฟรังก์สวิส
3. ทำไมราคาน้ำมันที่สูงขึ้นถึงหนุนดอลลาร์?
   น้ำมันแพงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น และอาจทำให้ธนาคารกลางต้องคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดนานขึ้น เมื่อสหรัฐฯ เป็น ผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ (คือส่งออกพลังงานมากกว่านำเข้าโดยรวม) น้ำมันแพงจึงมักเอื้อให้ดอลลาร์แข็งเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่ต้องนำเข้าพลังงาน
4. ช่องแคบฮอร์มุซส่งผลต่อตลาดเงินอย่างไร?
   ช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก หากมีเหตุขัดข้อง อาจทำให้ราคาน้ำมันขึ้น เพิ่มความคาดหวังเงินเฟ้อ และทำให้เงินทุนไหลไปยังสกุลเงินที่ปลอดภัยกว่า เช่น ดอลลาร์ (การไหลของเงินทุนคือเงินย้ายไปซื้อสินทรัพย์/สกุลเงินหนึ่งๆ)
5. ทำไมความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยถึงเปลี่ยนไป?
   ราคาพลังงานที่พุ่งเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารกลางระวังมากขึ้นเรื่องการลดดอกเบี้ย ตลาดจึงเลื่อนช่วงเวลาที่คาดว่าจะ “ผ่อนคลาย” ออกไปในช่วงหลังของปี ระหว่างที่ผู้กำหนดนโยบายติดตามแรงกดดันเงินเฟ้อ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets