กลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด

ความคาดหวังเกิดขึ้นกับการเปิดเผยดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐ เพื่อให้เข้าใจกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด มีการคาดการณ์การปรับขึ้น 0.1% ในแต่ละเดือนของดัชนี PCE หลัก และการเพิ่มขึ้น 2.6% ในเดือนพฤษภาคม ความคิดเห็นล่าสุดเกี่ยวกับการรักษาอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของเงินตรา ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำ โดยเพิ่มเข้าไป 1,136 ตัน มูลค่า 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022 เหตุการณ์ทางการเมืองและมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐมีผลต่อราคาทองคำอย่างมาก ความสัมพันธ์ผกผันระหว่างทองคำกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์มีผลต่อความดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่หลากหลาย ขณะนี้ทองคำมีการซื้อขายต่ำที่ 389.26 AED ต่อกรัม เมื่อเปรียบเทียบกับราคาในวันพฤหัสบดีที่ 392.98 AED เราจึงเห็นแรงกดดันลงอย่างชัดเจนก่อนเข้าสู่เดือนมิถุนายน เมื่อดูในแง่ของทอลาและมาตรวัดที่กว้างขึ้น—เช่น การลดลงเป็น 4,540.29 AED ต่อทอลา และ 12,107.44 AED ต่อออนซ์ทองคำ—การปรับเปลี่ยนเป็นไปอย่างสอดคล้องกัน การปรับเปลี่ยนราคาลงมาควบคู่ไปกับสัญญาณที่ปะปนจากประเทศสหรัฐอเมริกา การหดตัวแบบปีต่อปีของ GDP ที่ 0.5% มีความรุนแรงมากกว่าที่คาดไว้ แสดงให้เห็นว่าการบริโภคและการลงทุนอาจชะลอตัวเร็วกว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ซับซ้อนคือข้อมูลการจ้างงาน: แม้ว่าอัตราการว่างงานที่ต่อเนื่องจะเพิ่มขึ้น 37,000 แต่คำร้องแรกลดลง 10,000 เมื่อรวมกับการคาดการณ์การขึ้นของอัตราการว่างงานทั่วประเทศเป็น 4.3% นั้น อาจบ่งชี้ว่าตลาดงานอาจมีความนุ่มนวลมากขึ้นใต้ผิว แต่ยังไม่พังทลาย

ขนาดตำแหน่งและพลศาสตร์ตลาด

คำพูดล่าสุดของพาวเวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินการตัดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปได้เพิ่มน้ำหนักให้กับดอลลาร์สหรัฐและลดความกระตือรือร้นเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง สัญญาณเหล่านี้—การลดลงของ GDP อย่างรวดเร็ว, ความคาดหวังเงินเฟ้อสูง และโทนเสียงที่เป็นศัตรู—บ่งชี้ว่าการตอบสนองของราคาทองคำอาจดำเนินต่อไปในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า ความแข็งแกร่งในระยะยาวของทองคำยังคงเชื่อมโยงกับการซื้อสะสมของธนาคารกลาง—มากกว่า 1,100 ตันในปี 2022 ซึ่งมีมูลค่าเกิน 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การไหลเหล่านี้ แม้ว่าจะมีการรายงานน้อยลง แสดงให้เห็นถึงการตัดสินใจที่ชัดเจนในการจัดสรรที่เสริมสร้างความน่าสนใจของทองคำที่ยั่งยืนเกินเสียงรบกวนทางเศรษฐกิจระยะสั้น ในขณะที่ไม่มีสิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทันที ความเร็วในการตอบสนองนโยบาย โดยเฉพาะโดยเฟดยังคงเป็นตัวกำหนดว่าทองคำจะได้รับการสนับสนุนหรือถูกกดดัน ด้วยดอลลาร์ที่ยังคงมีความแข็งแกร่งและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูง ความกดดันกลับกันดังกล่าวยังคงมีอยู่ โดยทั่วไปแล้วจะมีโอกาสเทรดระยะสั้นในสินค้าทางการเงิน โดยเฉพาะเมื่อเกิดความปั่นป่วนรอบการเปิดเผยข้อมูลสำคัญ ขณะที่ตัวเลข PCE และความเห็นของเฟดจะแสดงให้เห็น การกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องชั่วคราวในตลาดสินค้าทางการเงินอาจเสนอการตั้งค่าที่มีโอกาสสูงกว่า การเคลื่อนไหวในสัปดาห์นี้ ถูกกำหนดโดยข้อมูลและความคาดหวัง แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการติดตามการเปลี่ยนแปลงในอัตราที่ปรับแล้ว ความยืดหยุ่นที่ถูกปรับตามเงินเฟ้อ—มากกว่ามาตรฐานที่แท้จริง—มักจะมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนทิศทางทองคำในระยะกลาง แนวระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและการเงินเฟ้อที่คาดการณ์อาจกว้างขึ้นอีก ขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อว่าจะอยู่ได้นานแค่ไหน ปัจจัยตามฤดูกาลไม่ค่อยส่งผลมากในช่วงเวลานี้ของปี แต่การไหลจากจีนและอินเดียยังคงต้องติดตามเพื่อดูผลกระทบตามช่วงเวลา หากไม่มีความตึงเครียดทางการเมืองเพิ่มขึ้นหรือตลาดพันธบัตรมีการเย็นลงอย่างมีนัยสำคัญ โอกาสที่ไม่สมดุลอาจมีขีดจำกัดในด้านบวก เว้นแต่จะมีปัจจัยกระตุ้นเข้ามาเร็ว ขนาดตำแหน่งควรสะท้อนการเคลื่อนไหวของพรีเมียมที่ตึงตัวในตอนนี้ การปรับมาร์จินโดยตลาดอาจเกิดขึ้นหากความผันผวนเพิ่มขึ้นจากผลลัพธ์ CPI หรือ PCE ที่เกินคาด การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นอย่างกระทันหันในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย—ไม่ว่าจะมาจากข้อมูลเศรษฐกิจใหม่หรือนโยบาย—อาจทำให้โมเดลปัจจุบันล้าสมัยได้อย่างรวดเร็ว อย่าลืมปรับการตั้งค่าอยู่เสมอ ในระยะสั้น เราคาดว่าพื้นที่สภาพคล่องรอบการเปิดเผยข้อมูลจะเสนอการเพิ่มขึ้นชั่วคราวในความผันผวนที่คาดการณ์ ซึ่งเป็นช่วงที่ควรใช้ประโยชน์เพราะมักจะตามมาด้วยการกลับตัวที่รวดเร็ว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets