ญี่ปุ่นวางแผนลดการออกพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวพิเศษ (JGB) ในปี 2025 ลง 3.2 ล้านล้านเยน การปรับเปลี่ยนนี้ได้รับการคาดการณ์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม การออกพันธบัตรระยะเวลา 20 ปีจะลดลง 200,000 ล้านเยนในแต่ละการประมูล ในขณะที่การออกพันธบัตรระยะเวลา 30 ปีและ 40 ปีจะถูกลดลง 100,000 ล้านเยนในแต่ละการประมูล

การปรับสมดุลการลดลง

เพื่อปรับสมดุลการลดลงเหล่านี้ ญี่ปุ่นตั้งใจจะเพิ่มการออกพันธบัตรระยะเวลา 5 ปี และ 2 ปี รวมทั้งตั๋วเงินคลัง ยุทธศาสตร์นี้มีเป้าหมายเพื่อรักษาความมั่นคงของตลาดและตอบสนองความต้องการเงินทุน การประกาศของญี่ปุ่นเกี่ยวกับการลดการออกพันธบัตรระยะยาวพิเศษลง 3.2 ล้านล้านเยนในปี 2025 แสดงถึงความพยายามที่คำนวณในการจัดรูปแบบการเสนอหนี้ สถานการณ์นี้ถูกคาดการณ์มานานตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และดูเหมือนจะสอดคล้องกับความคิดเห็นจากผู้เข้าร่วมตลาดพันธบัตร โดยเฉพาะผู้ค้าหลักที่แสดงความไม่พอใจกับผลการประมูลที่อ่อนแอลงในระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น การออกพันธบัตรระยะเวลา 20 ปีในแต่ละเดือนจะลดลง 200,000 ล้านเยนในการประมูล ขณะที่การออกพันธบัตรระยะเวลา 30 ปีและ 40 ปีจะลดลง 100,000 ล้านเยนในแต่ละการประมูล การลดลงนี้เป็นการเคลื่อนไหวที่มีความระมัดระวัง โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงความต้องการที่ช้าลงในส่วนที่ยาวของโค้งผลตอบแทน ในทางกลับกัน จะมีการเพิ่มการออกกระดาษที่มีอายุสั้นขึ้น รัฐบาลได้ระบุว่าจะออกบันทึกระยะเวลา 2 ปี และ 5 ปี เพิ่มขึ้น รวมทั้งการขยายตั๋วเงินคลัง การเคลื่อนไหวในการปรับสมดุลนี้แม้จะไม่ใหม่ในแนวคิด แต่เน้นย้ำถึงการกลับไปสู่แนวทางที่เสริมสร้างสภาพคล่องในจุดกลางของโค้ง

ผลกระทบและการปรับตัวของตลาด

เราเคยเห็นการปรับเปลี่ยนแบบนี้มาก่อน—การผลักดันการออกพันธบัตรไปยังระยะเวลาสั้นกว่าเพื่อลดแรงกดดันในส่วนที่ยาว สำหรับผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับฟิวเจอร์สและสวอปอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับ JGB การเปลี่ยนแปลงนี้อาจช่วยลดความผันผวนในระยะยาว โดยเฉพาะในช่วงที่มีการเป็นผู้นำ ความต้องการตลาดพันธบัตรในช่วง 20 ถึง 40 ปีอาจตึงตัวยิ่งขึ้น ทำให้การซื้อขายในลักษณะของการแปรราคา หรือการทำธุรกรรมระหว่างเงินสดและสัญญาฟิวเจอร์สในช่วงนี้ไม่ดึงดูดนักลงทุน นักลงทุนควรเตรียมตัวสำหรับการปรับเปลี่ยนรูปแบบการเข้าร่วมประมูล โดยเฉพาะผู้ค้าอาจลดคำเสนอราคา เว้นแต่จะมีการกระตุ้นด้านราคา ในระยะสั้น การเพิ่มการออกพันธบัตรระยะเวลา 2 ปี และ 5 ปี อาจทำให้การพยายามเพิ่มราคาระยะสั้นในพันธบัตรเหล่านี้ถูกควบคุม โดยมอบเครื่องมือที่ดีกว่าในการป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น จากทั้งหมดนี้ ชัดเจนว่าภาพรวมของการไหลกำลังเปลี่ยนไป—และมีทิศทางที่คาดการณ์ได้ เรากำลังมุ่งสู่กลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการจัดหาเงินทุนที่มั่นคงและสภาพคล่องในการดำเนินงาน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets