ผู้ควบคุมของสหรัฐกำลังวางแผนที่จะปรับลดกฎข้อบังคับเกี่ยวกับอัตราส่วนความเสี่ยงเสริม (SLR) ซึ่งจำกัดจำนวนของรัฐมนตรีคลังที่ธนาคารสามารถถือครองได้ เป้าหมายคือการเพิ่มสภาพคล่องในตลาดรัฐมนตรีคลังมูลค่า 29 ล้านล้านดอลลาร์และลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาล SLR ถูกนำมาใช้หลังจากวิกฤตปี 2008 โดยกำหนดให้ธนาคารต้องมีเงินทุนที่ตั้งไว้จำนวนหนึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับการเปิดเผยความเสี่ยงที่รวมถึงรัฐมนตรีคลัง คำปรับปรุงที่เสนอจะไม่นับรวมรัฐมนตรีคลังและเงินฝากที่ธนาคารกลางในการคำนวณ SLR ทำให้ธนาคารสามารถถือครองสินทรัพย์เหล่านี้ได้มากขึ้นโดยไม่กระทบต่อข้อกำหนดด้านเงินทุนของพวกเขา

การตรวจสอบ Esrl สำหรับธนาคารหลัก

ผู้ควบคุมของสหรัฐ รวมถึงธนาคารกลางและ FDIC กำลังตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงต่ออัตราส่วนความเสี่ยงเสริมที่พัฒนาแล้ว (eSLR) สำหรับธนาคารหลักของสหรัฐ ภายใต้ข้อเสนอ การกำหนดเงินทุนสำหรับบริษัทที่ถือหุ้นธนาคารอาจลดลงจาก 5% เป็น 3.5%-4.5% ธนาคารยังอาจเห็นการลดลงของข้อกำหนดของคุณสมบัติในการดำเนินงานในช่วงเดียวกันจากปัจจุบันที่ 6% แหล่งข่าวที่พูดคุยเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังไม่ได้มีการเปิดเผยชื่อเนื่องจากการสนทนาที่ไม่เปิดเผย บทความนี้อธิบายการปรับเปลี่ยนที่วางแผนโดยผู้ควบคุมของอเมริกาที่จะทำให้การถือครองหนี้ของรัฐบาลสำหรับธนาคารขนาดใหญ่เข้าถึงได้ง่ายขึ้นและมีต้นทุนที่ต่ำลง กฎระเบียบด้านทุนที่เรียกว่าอัตราส่วนความเสี่ยงเสริม (SLR) นี้กำหนดว่า ธนาคารต้องรักษาเงินทุนที่สัมพันธ์กับสินทรัพย์ทั้งหมดของพวกเขา รวมถึงสินทรัพย์ที่ถือว่ามีความเสี่ยงต่ำ เช่น รัฐมนตรีคลัง หลังจากวิกฤตการเงินปี 2008 ข้อกำหนดถูกนำมาใช้เพื่อลดความเสี่ยงในระบบการเงินโดยบังคับให้ธนาคารรักษาสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม วิธีการนี้ก็มีผลข้างเคียง โดยเฉพาะการลดความสนใจของบางธนาคารในการถือครองรัฐมนตรีคลัง เนื่องจากการกระทำดังกล่าวเพิ่มการเปิดเผยความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายด้านเงินทุน ตอนนี้ ผู้ควบคุมกำลังพิจารณาผ่อนคลายกฎนี้โดยการปรับเปลี่ยนที่เรียกว่า eSLR ซึ่งใช้เฉพาะสำหรับสถาบันขนาดใหญ่ เงินรัฐมนตรีและเงินฝากที่ธนาคารกลางจะถูกตัดออกจากสูตรที่กำหนดอัตราส่วน ในทางปฏิบัติ ธนาคารจะมีพื้นที่มากขึ้นในการซื้อและถือพันธบัตรรัฐบาลโดยไม่ต้องเพิ่มเงินทุนที่ต้องเก็บไว้ นั่นจะช่วยส่งเสริมการมีส่วนร่วมในตลาดรัฐมนตรีซึ่งได้ประสบปัญหาการลดลงของสภาพคล่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การลดอัตราส่วนเงินทุนให้ต่ำลง ตั้งแต่ 3.5% ถึง 4.5% จะทำให้บริษัทแม่ต้องเผชิญกับการกำหนดข้อกำหนดที่เบาลง ส่วนผู้ดำเนินการของพวกเขาก็จะได้รับอนุญาตให้ลดอัตราส่วนจาก 6% ทำให้สามารถปรับเข้ากับความเสี่ยงที่แท้จริงของสินทรัพย์เหล่านี้ได้ดีขึ้น สิ่งนี้อาจช่วยให้ผู้ค้ามีสต็อกพันธบัตรรัฐมนตรีมากขึ้น ซึ่งถือว่าเป็นช่วงเวลาที่สำคัญ เนื่องจากขนาดของตลาดรัฐมนตรีที่กำลังเติบโต ซึ่งขณะนี้ประเมินอยู่ที่ประมาณ 29 ล้านล้านดอลลาร์และยังคงขยายตัวเนื่องจากการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาล

ผลกระทบต่ออนุพันธ์รายได้คงที่

สำหรับผู้ที่ทำงานในอนุพันธ์รายได้คงที่ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีผลกระทบที่สำคัญ เมื่อผู้ค้าหลักได้รับความสามารถในการดูดซับพันธบัตรรัฐบาลมากขึ้น สภาพคล่องจะดีขึ้น ผลตอบแทนที่ใช้เป็นมาตรฐานอาจลดลง และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงสามารถปรับตามได้ การย้ำถึงความยืดหยุ่นในการทำบัญชีที่ระดับผู้ค้าเชื่อมโยงเข้ากับการตั้งราคาทั่วไปในตลาดอัตราดอกเบี้ย โดยที่เบสของพันธบัตรรัฐมนตรี อัตราส่วนการกู้ยืม และโค้งของสวอปทั้งหมดอยู่ด้านล่างของพลศาสตร์เหล่านี้ ขณะที่การผ่อนคลายยังไม่ได้รับการยืนยัน ทิศทางชัดเจน โดยบรรยากาศของการควบคุมดูเหมือนจะสนับสนุนให้เกิดความยืดหยุ่นในการทำธุรกรรมในรัฐมนตรี ซึ่งอาจนำไปสู่การเสนอราคาที่แน่นขึ้น การดำเนินการป้องกันความเสี่ยงที่ราบรื่นขึ้น และปริมาณการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นที่เคลียร์ได้ง่ายขึ้นในระบบ ในการคาดการณ์ถึงวิธีที่ผู้สร้างตลาดตอบสนอง เราจึงเตรียมตัวสำหรับรูปแบบสภาพคล่องที่กว้างขึ้นและการตั้งราคาแข่งขันที่คมชัดในตลาดพันธบัตรสดและอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets