การส่งออกภายในประเทศที่ไม่ใช่น้ำมันของสิงคโปร์ลดลง 3.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนพฤษภาคม ซึ่งขัดกับความคาดหมายว่าจะเพิ่มขึ้น 8.0% การลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นถึง 12.4% ในเดือนเมษายน แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นในการส่งออกไปยังไต้หวัน อินโดนีเซีย เกาหลีใต้ และฮ่องกง แต่การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกา ไทย และมาเลเซียกลับลดลง ส่งผลให้สิงคโปร์ปรับลดประมาณการ GDP สำหรับปี 2025 ช่วงการเติบโตที่คาดการณ์ใหม่อยู่ระหว่าง 0% ถึง 2% ลดลงจากประมาณการเดิมที่อยู่ระหว่าง 1% ถึง 3% ตัวเลขที่เผยแพร่ในเช้าวันนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในประสิทธิภาพการค้า ซึ่งไม่ได้สอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ การลดลง 3.5% ในการส่งออกภายในประเทศที่ไม่ใช่น้ำมัน โดยเฉพาะหลังจากที่มีการเพิ่มขึ้น 12.4% ในเดือนก่อนหน้า ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในเรื่องความต้องการจากต่างประเทศในช่วงครึ่งหลังของปี การประเมิน GDP ที่ปรับลดในตอนนี้อยู่ระหว่าง 0% ถึง 2% สำหรับปี 2025 แสดงถึงการประเมินใหม่เกี่ยวกับแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ช่วงที่ต่ำกว่านี้สะท้อนถึงอุปสรรคจากการค้าและแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมภายในประเทศอาจอยู่ในระดับต่ำ ประมาณการเดิมที่มีแนวโน้มเชิงบวกมากกว่า 1% ถึง 3% อาจประเมินต่ำเกินไปในเรื่องการเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วของเงื่อนไขระดับโลก การส่งออกไปยังไต้หวัน อินโดนีเซีย เกาหลีใต้ และฮ่องกงมีการเพิ่มขึ้น แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงที่เกิดขึ้นกับพันธมิตรหลัก เช่น สหรัฐอเมริกา ไทย และมาเลเซีย การลดลงในการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ถือเป็นข้อสังเกตที่น่าสนใจ เนื่องจากปกติมักจะมีความเสถียร ในขณะที่การหดตัวพร้อม ๆ กันในการส่งออกไปยังไทยและมาเลเซียบ่งบอกถึงความอ่อนแอในระดับภูมิภาค ซึ่งอาจมีสาเหตุมาจากการผลิตที่ช้าลงหรือรูปแบบการใช้จ่ายที่เข้มงวดขึ้น ทั้งนี้ ผู้ที่ติดตามข้อมูลอย่างใกล้ชิดจะเห็นถึงประสิทธิภาพที่ไม่สม่ำเสมอในแต่ละภูมิภาค ซึ่งเสนอแนวทางที่ชัดเจนไปข้างหน้า กลยุทธ์ระยะสั้นต้องคำนึงถึงการลดลงของอัตรากำไรจากการส่งออก โดยเฉพาะในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องมือที่แม่นยำ ซึ่งมักจะมีความผันผวนสูงและไวต่อการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความต้องการในเอเชียและอเมริกาเหนือ การแยกแยะในจุดหมายปลายทางของการส่งออกหมายความว่ามันไม่ใช่แค่จำนวนรวม แต่ยังเกี่ยวกับเส้นทางการค้า เราน่าจะเห็นการเปลี่ยนแปลงในการตอบสนองต่อการคาดการณ์การฟื้นตัวทั่วโลกที่เป็นแบบสม่ำเสมอ ให้กลายเป็นการมองตามประเทศที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น ข้อมูลการส่งออกที่ต่ำกว่าความคาดหมายรวมกับมุมมอง GDP ที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าอุปสรรคในระดับมหภาคอาจยังคงอยู่ในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ซึ่งควรมีผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย รวมถึงการตัดสินใจเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยง นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงความไวต่อสกุลเงิน โดยดอลลาร์สิงคโปร์อาจอยู่ภายใต้แรงกดดันหากสภาพการค้าไม่ดีขึ้น โดยทั่วไป เรามักจะเห็นการปรับปรุงข้อมูลเช่นนี้ก่อนที่จะแสดงให้เห็นถึงความผันผวนในคู่เงิน SGD โดยเฉพาะในช่วงที่มีการค้านอกกระแสหลัก ซึ่งควรกำหนดวิธีที่เรามองพรีเมียมความเสี่ยงในระยะสั้น โดยคำนึงถึงความเป็นไปได้ในการลดลงเพิ่มเติม ตลาดอาจต้องประเมินสมมติฐานการเติบโตบางประการสำหรับเอเชียใหม่ การเพิ่มขึ้นล่าสุดในด้านการค้ากับพันธมิตรเล็กไม่สามารถชดเชยปริมาณที่ลดลงกับพันธมิตรขนาดใหญ่ได้ สัญญาระยะสั้นที่มีการเชื่อมโยงกับมาตรฐานการเติบโตควรพิจารณาผ่านเลนส์ที่ปรับลดนี้—ลักษณะการเติบโตที่มีศูนย์กลางต่ำตอนนี้มีน้ำหนักมากขึ้น การลดลงของปริมาณในบางส่วนเริ่มเห็นได้ชัด และการสูญเสียแรงส่งนั้นอาจส่งผลต่อการตั้งราคาใหม่ในโครงสร้างอนุพันธ์เฉพาะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ไวต่อแนวโน้ม GDP ที่ชัดเจน เราควรระมัดระวังเกี่ยวกับการพึ่งพาคำแนะนำจากการแสดงผลที่แข็งแกร่งในเดือนเมษายน โดยไม่คำนึงถึงการกลับตัวในเดือนพฤษภาคม โดยรวมแล้ว นี่เป็นการเปลี่ยนจากสัญญาณการค้าแบบสะอาดไปสู่ลำดับของข้อมูลที่ขรุขระมากขึ้น ซึ่งจะต้องสะท้อนให้เห็นในการปรับเปลี่ยนระยะสั้น ในขณะที่การวางตำแหน่งที่ยาวนานจะต้องได้รับการปรับให้เข้าที่ใหม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets