ธนาคารกลางยุโรปยังคงมุมมองอนุรักษ์นิยมสำหรับค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐจะอยู่ที่ 1.14 ในช่วงปลายไตรมาสที่ 2 และจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.15 ในช่วงปลายไตรมาสที่ 3 ท่าทีที่ระมัดระวังนี้ขัดแย้งกับความคาดหวังของตลาดโดยรวมที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างก้าวร้าวมากขึ้น

การพุ่งขึ้นของค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ได้รับแรงหนุนจาก:

• ข่าวการเงินในเดือนมีนาคมของเยอรมนี
• การประกาศภาษีศุลกากรในเดือนเมษายน
• การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งทางการตลาดจากการขายสุทธิเป็นการซื้อสุทธิในค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ
• ความต้องการออปชั่นที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าสถานะภาษีศุลกากรในปัจจุบันจะคงอยู่ต่อไป โดยยอมรับว่าการเปลี่ยนแปลงใดๆ ก็ตามอาจทำให้การคาดการณ์เปลี่ยนไปได้ หากไม่มีเหตุการณ์ช็อกใหม่ คาดว่าค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นแทนที่จะพุ่งขึ้น

ทั้งธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางสหรัฐต่างก็ยึดมั่นในนโยบายของตน โดยจำกัดความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม กระแสเงินไหลเข้าของกองทุน ETF ของยุโรปหยุดชะงัก และความเชื่อมั่นของเขตยูโรรวมถึงดัชนีการผลิตยังคงอยู่ใกล้เคียงระดับกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจมหภาคยังขาดการสนับสนุนที่มั่นคง

RBC ปรับลดความคาดหวังสำหรับ EUR/USD อันเนื่องมาจาก:

• ปัจจัยกระตุ้นที่ลดลง
• ข้อมูลเศรษฐกิจที่เป็นกลาง
• เสถียรภาพของนโยบายทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก

ดูเหมือนว่าช่วงการปรับตัวขึ้นของราคาจะมีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่าการทะลุแนวรับในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สิ่งที่เราได้เห็นจนถึงตอนนี้คือการประเมินที่มั่นคงโดยอิงจากข้อมูล ซึ่งบ่งชี้ว่าการไต่ระดับของเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์อาจจะหมดแรงลงแล้วในตอนนี้

การที่ RBC มีมุมมองระมัดระวังอย่างยิ่งนั้น ขัดแย้งกับผู้เข้าร่วมตลาดที่เป็นขาขึ้นมากกว่า ซึ่งมองว่าคู่เงินนี้จะพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น ถึงแม้ว่ามุมมองของพวกเขาจะไม่ไร้เหตุผล แต่ก็ขึ้นอยู่กับเหตุการณ์เฉพาะเจาะจง เช่น:

• การประกาศงบประมาณในเบอร์ลิน
• การเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการค้า
• การปรับเปลี่ยนตำแหน่งการเก็งกำไรอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งตอนนี้ทั้งหมดล้วนมีราคาที่ต้องจ่ายไปแล้ว

โดยพื้นฐานแล้ว RBC มองว่าคู่เงินนี้จะเข้าสู่ห้องรอ—การเคลื่อนไหวช้าๆ ภายในช่วงหนึ่ง ซึ่งถูกระงับไว้ระหว่าง:

• การแทรกแซงทางการคลังที่สนับสนุน
• ฉากหลังนโยบายการเงินระดับโลกที่แทบจะไม่ก่อให้เกิดความประหลาดใจใดๆ

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของทั้งเฟดและอีซีบีนั้นค่อนข้างคาดเดาได้ เมื่อมีเสถียรภาพนี้ โอกาสในการเคลื่อนไหวในทิศทางที่ชัดเจนก็ลดลง ปัจจัยที่ขับเคลื่อนการแกว่งตัวในตลาดส่วนใหญ่ เช่น ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ได้รับการควบคุม ก็ได้ถูกทำให้เป็นกลางอย่างมีประสิทธิผลแล้ว

มอร์แกนชี้ให้เห็นว่า โมเมนตัมทางเศรษฐกิจในภูมิภาคยูโรยังคงอ่อนแอ แม้ว่าไม่แย่ลง แต่ก็ไม่ได้ส่งเสริมความต้องการยูโรอย่างชัดเจนเช่นกัน ด้วยกระแสเงินของกองทุน ETF ที่แห้งเหือด แรงกดดันจากฝั่งผู้ซื้อที่เป็นนักลงทุนเฉื่อยชาก็หายไป สิ่งนี้จึงปล่อยให้การซื้อขายส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับ:

• บัญชีเก็งกำไร
• สัญญาณรายวัน เช่น แนวทางคำแนะนำ สเปรดผลตอบแทนจริง หรือค่าเบี่ยงเบนของออปชั่น

นอกจากนี้ นโยบายภาษีศุลกากรยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง และจนกว่าจะมีการปรับนโยบายอย่างเป็นรูปธรรม ก็คงไม่มีใครคาดหวังการณ์เปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน หากมีความเคลื่อนไหวใดๆ เช่น การปรับขึ้นหรือปรับลดภาษี ก็อาจเปิดเส้นทางใหม่สำหรับการเคลื่อนไหวของค่าเงิน โดยเฉพาะในตลาดออปชั่น แต่ในตอนนี้ สิ่งเหล่านี้ยังอยู่นอกกรณีฐาน

แน่นอนว่าเราจะเฝ้าดูสถานการณ์อย่างใกล้ชิด แต่จะลงมือก็ต่อเมื่อโมเมนตัมฟื้นตัวในลักษณะที่ต่อเนื่องและยืนยันได้จากข้อมูลเศรษฐกิจ

เมื่อพิจารณาตำแหน่งปัจจุบัน RBC มองว่าแนวโน้มของ EUR/USD อยู่ที่ขอบเขตบนของช่วงมากกว่าที่จะทะลุช่วง สำหรับผู้ซื้อขายที่เปิดรับความเสี่ยงด้านออปชั่น นี่คือช่วงเวลาที่ควร:

• เน้นการเสื่อมลงของค่าพรีเมียม
• รักษากลยุทธ์การข้ามเส้นให้อยู่ใกล้ระดับ “อินเดอะมันนี่” (ATM) มากขึ้น

ในขณะนี้ ค่าเวกา (Vega) อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเปิดโอกาสให้ใช้กลยุทธ์ข้ามเส้นธีตา (Theta) ได้อย่างก้าวร้าว แม้ไม่จำเป็นต้องไล่ตามทุกโอกาสในตลาด การเคลื่อนไหวแบบสปอตอาจเป็นโอกาสที่รวดเร็ว แต่ความคาดหวังในการดำเนินต่อไปโดยไม่มีข่าวใหม่หรือข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญนั้นอาจเป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไป

น้ำเสียงที่ไม่เปลี่ยนแปลงของพาวเวลล์ (Fed) และวาทกรรมที่รอบคอบของลาการ์ด (ECB) บ่งชี้ว่าไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาทันทีจากการสื่อสารของธนาคารกลาง ดังนั้นเทรดเดอร์ควร:

• คงความคล่องตัว
• หลีกเลี่ยงการเอียงไปยังข้างใดข้างหนึ่งอย่างชัดเจน
• เฝ้าติดตามการเปลี่ยนแปลงของกระแสการป้องกันความเสี่ยงอย่างใกล้ชิด

กลยุทธ์เชิงกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงเวลานี้คือ ไม่ยึดมั่นกับมุมมองด้านใดมากเกินไป แต่เน้นการใช้ประโยชน์จาก:

• โมเมนตัมระยะสั้นที่ขอบของช่วงการซื้อขาย

หากปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลที่ไม่คาดคิด เช่น การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ออกมาเหนือความคาดหมาย ก็จะเปิดประตูสู่กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น จนกว่าจะถึงเวลาน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets